機関は金価格が年末までに4929ドル、来年には5296ドルになると予測

汇通网9月3日讯—— RBCキャピタル・マーケッツのグローバルコモディティ戦略責任者クリストファー・ロウニーは、金の最近の動きは地政学的不安定性、脱ドル化、ドル安への懸念が再び市場に戻ってきていることを示しており、金価格は再び1オンスあたり5000ドル超に戻る準備ができていると述べた。彼は昨年12月の予測を堅持し、金のドライバーは一時停止しているだけで消えたわけではないとし、今年残りの期間は4500～5000ドルのレンジ、年末は4929ドル/オンス、2027年は5296ドル/オンスを予想している。

金の最近の価格動向は、地政学的な不安定性、世界的な脱ドル化、およびドル安への懸念が再び市場の前面に戻ってきたことを証明している。RBCキャピタル・マーケッツ（RBCCapitalMarkets）のグローバルコモディティ戦略兼MENAリサーチ責任者クリストファー・ロウニー（ChristopherLouney）は、貴金属は今、1オンスあたり5000ドルの上昇への道を再び歩む準備が整っていると述べている。

年初の予測を堅持：ドライバーは一時停止で消失ではない

ロウニーは最新のコモディティ分析で次のように記している。「今年私たちは一貫性を保ち、昨年12月に発表した予測を堅持してきたことには十分な理由がある。私たちは一貫して、金の根本的なドライバーは一時的に停止しているかもしれないが、依然として健在だと強調してきた。ETPの保有損失はすでに1四半期を超えているが、不確実性、脱ドル化、そしてドル安懸念によって推進される資金のリバランスは依然として視界に入っており、それらのフローはいずれ戻り金価格を押し上げるだろうという見方は、8月初旬の金の反発や現在の価格設定、資金流入パターンによって裏付けられている。」

明確な目標レンジ：年末4929ドル、2027年5296ドル

ロウニーは「今年残りの大部分、金は1オンスあたり4500～5000ドルのレンジにあるべきという見方は変わらず、非常に自信を持っている。特に第3・第4四半期および年間の金価格についてミドルからハイシナリオのレンジを強調したい。年末時点では2026年のハイシナリオ、つまり1オンスあたり4929ドルを見込んでおり、同じく2027年には5296ドルの高値を予想している。」

彼はさらに「いずれにしても、私たちのミドル・ハイシナリオレンジが予測範囲内で最も可能性の高い価格帯だ。」

2025年の教訓：不確実性が投資家の配分不足を生む

昨年12月発表のRBC2026年金見通しでロウニーは次のように述べている。「不確実性の中、金はその年自身を証明した。不確実性が解消されていない場合、金のストラテジックな土台はレンジ維持、あるいは上昇の道筋を示唆している。」

当時彼は「2025年に得られる重要な教訓が2026年にも適用されるとすれば、それは不確実性はさまざまな形で現れるものの、関税・地政学・紛争・政治・政府閉鎖・立法などに関する不確実性の持続が、投資家にとって金への配分不足を感じさせている、ということだ。この点と金の力強い価格パフォーマンス、そして低相関性が相まって、金が今やポートフォリオにおける戦略的構成要素としてより受け入れられていると私たちは考える。」

中央銀行は依然として柱：ナラティブ自体が投資家に道を開く

RBCはさらに、中央銀行は2026年も金需要の柱であり続けると予測している。

ロウニーは「購入規模そのものに加え、大規模な中央銀行買いが続いているというナラティブも、広範な投資家の金へのポートフォリオ配分に、より大きな許容構造を与えている。つまり、中央銀行の継続的な金購入は、単に需要の源 泉であるだけでなく、市場に対して『金は配分する価値がある』というシグナルを送り、より多くの資金が市場に参入する余地を開いている。」

結論

「ETP保有損失が1四半期を超える中での我慢」から、「年末4929ドル、来年5296ドル」という目標まで、RBCの姿勢は一貫している。金のドライバーは一時停止しても消えたことはなく、地政学的リスク、脱ドル化、債務・ドル安懸念の再燃が、資金をこの旧来のナラティブへと呼び戻している。そして中央銀行の継続的な金買いが、今回の相場に最も堅い裏付けを与えている。

金にとって5000ドルは終着点ではなく、この不確実性プレミアム再評価の新たな出発点である可能性が高い。


現物金日足チャート 出所：易汇通

東八区9月3日13:58 現物金 4431.56米ドル/オンス