銀価格は安定、金価格は下落、原油ショックで利上げ圧力が上昇

汇通网9月15日発表—— 火曜日（9月15日）、米国早朝取引時間において、スポット金価格は下落し、スポット銀価格は小幅に上昇した。FRBは2日間の政策会合を開始し、現時点で原油価格は高止まりし、米国債利回りが長年ぶりの高水準に迫っており、市場はFRBが25ベーシスポイントの利上げを実施するとの見方が広がっている。スポットゴールドは1オンスあたり4293.97ドル付近で取引され、0.11%下落。スポットシルバーは63.84ドルで、日中0.97%上昇した。

火曜日（9月15日）、米国早朝取引時間において、スポット金価格は下落し、スポット銀価格は小幅に上昇した。FRBは2日間の政策会合を開始し、現時点で原油価格は高止まりし、米国債利回りが長年ぶりの高水準に迫っており、市場はFRBが25ベーシスポイントの利上げを実施するとの見方が広がっている。スポットゴールドは1オンスあたり4293.97ドル付近で取引され、0.11%下落。スポットシルバーは63.84ドルで、日中0.97%上昇した。



現在の市場ポジション構造は、主に消費者物価指数（CPI）、生産者物価指数（PPI）発表後の金利再設定に左右されている。先週発表された生産者・消費者インフレデータは、FRBの利上げ観測を払拭するには十分な証拠を提供できなかった。一方、新たな原油価格上昇は市場の利上げ傾向をさらに強めた。金利先物では、今週開催のFRB会議で25ベーシスポイントの利上げが行われる確率は86％～93％とされている。米国10年債利回りは一時5.04％に達し、2007年以来の高水準を記録した後、5％付近に戻った。

ゴールドにとって、鍵となる問題はもはや水曜日のFRBの利上げ有無に限らず、パウエル議長が今回の利上げがより大きな引き締めサイクルの始まりになることを示唆するか否かにある。今回の利上げは市場予想通りなだけでなく、その政策指針が貴金属への影響をより左右する——それは実質金利の上昇圧力が第4四半期まで継続するかどうかを決定付ける要因となる。

現時点で金と銀はまず金利に敏感な資産として見なされ、リスク回避の属性は二の次となっている。最新のテクニカル面では、金は4283ドルサポート付近で乱高下しており、銀は新たな利回り主導の売り圧力の後、62.34ドルをなんとか維持しようとしている。中東情勢によるリスク回避の買いは依然として存在するが、ドル高、エネルギー価格の上昇、米債利回りが5％に達する環境下で貴金属セクターは引き続き圧迫されている。そのため、貴金属の短期的な値動きはFRBの政策発表に依存する。今回の利上げが一度限りとなるなら、金銀価格は反発調整が期待できるが、長期的な引き締めサイクル示唆があれば、上昇余地は限定されるだろう。

ホルムズ海峡は依然として原油価格、インフレ期待およびリスク回避買いを左右する核心的な地政学的要因となっている。米国は海峡航路の再開やイランの水路掌握力低下に一部成功を収めたが、紛争は未解決のままである。イラン支持の武装勢力が攻撃を行い、サウジのエネルギーインフラを損傷させたうえ、東西パイプラインが閉鎖され、ホルムズ海峡を回避するキールートも遮断された。ブレント原油は1バレル105ドルを突破、ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）は100ドルを上回っている。ゴールドは複雑な環境下に置かれている；湾岸情勢の激化や輸送リスクはリスク回避買いを呼び込むが、原油高騰はインフレ圧力を強め、米債利回りの押し上げ、さらなる利上げの正当性を裏付けることとなる。

米株式市場のオープン前、世界市場は軒並み軟調に推移。原油価格の上昇、利回り上昇、及びFRB政策の不透明感によるリスク選好の低下により、米株先物は軟調；欧州市場はほとんど終了間際に値下がりし、アジア市場も弱い動きを見せ、世界中の債券市場の売り圧力は続いている。債券市場はクロスアセット連動の中心となり、10年米国債利回りは5％付近で推移、投資家はFRBが金融市場の圧力を緩和するか、インフレ対応を優先するかに注目している。

その他の主な国外市場の動きとしては、ニューヨーク・マーカンタイル取引所WTIが1バレル100ドル以上で推移、ブレント原油も105ドル超、ベンチマークとなる10年米国債利回りはほぼ5％、ドルインデックスも上昇している。

（スポット金日足チャート 出典：易汇通）

スポットゴールドの強気派の次の上昇目標は、金価格を再び4316.00ドルのレジスタンスライン上に戻すこと。もしこの水準を維持できれば、次のターゲットは4355.00ドル、さらに4402.00ドルとなる。弱気派の短期的な下落目標は4283.00ドルサポートの下抜けで、さらに4252.00ドル、続いて4223.00ドルまでの下落を見込む。第1レジスタンスは4316.00ドル、次いで4355.00ドル；第1サポートは4283.00ドル、次いで4252.00ドル。


（スポット銀日足チャート 出典：易汇通）

スポット銀が63.76ドルを突破した場合の次のターゲットは64.51ドル、さらに65.28ドル。弱気派の下落目標は62.34ドル割れとなり、さらに61.60ドル、60.81ドルを目指す。第1レジスタンスは63.76ドル、次いで64.51ドル；第1サポートは62.34ドル、次いで61.60ドル。