英国上場企業が海外資本による買収ターゲットに：低迷する評価が公開買収の急増を促進

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智通财经2026/10/02 02:06

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英国の上場企業が外国人買収者の標的となっており、継続的な低迷による評価額が公開買収取引の大幅な増加を推進している。
White & Caseの分析によると、第3四半期終了時点で英国の公開上場M&A取引総額は750億ポンド（990億ドル）を突破し、2025年通年の382億ポンドのほぼ2倍に達した。海外資金が急増を牽引し、今年の敵対的買収提案数は4倍となった。
国際的な投資家が、取引量の72%、取引総額の94%を占める取引に参加した。同法律事務所の英国公開M&A部門責任者パトリック・サッチは、彼らを引き付けているのは英国上場企業と世界的な同業他社との「長期的な評価ギャップ」だと述べている。
今年は4件の敵対的買収提案が現れ、そのうち2件は第3四半期に発生した。2025年は1件、2024年はゼロであった。White & Caseは、買収者が大幅に高値を提示し公開で取締役会に圧力をかける「ベアハグ」提案も14件統計している。
国際資本が最大取引を支えた：第3四半期における10億ポンド超の取引8件のうち、7件は海外資金が関与した。象徴的な取引事例としては、McCormickが450億ドルでUnileverの食品事業を買収したことと、Nuveenが99億ポンドでSchrodersの非公開化を行ったことが挙げられる。
White & Caseのパートナー、Sonika Tolarniによると、敵対的買収や「ベアハグ」戦略が増加しているのは、海外の買収者が提案条件を公にし、株主に取締役会へ圧力をかけるよう呼びかけることにいっそう前向きであり、英国の規制環境への理解が深まり、公開圧力を合法的な手段と考え始めていることを示している。
サッチは、割引状態が持続しているため、投資家は世界的な収益、強固なキャッシュフロー、成熟した経営陣を持つ英国のトップ上場企業を引き続き標的とするだろうと述べた。
ドイツ銀行の調査によれば、回答者の87%が今後12ヶ月で英国のM&A活動が増加すると予想し、71%が英国企業に対する買い手の見方は昨年より楽観的だと答えている。ドイツ銀行英国M&A部門責任者のIvesは、国際的な買い手が、買収プレミアムを加算しても、魅力的な評価で国際展開した強い企業を買収するチャンスを見ていると述べている。

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