AIトレーディングはアメリカ中間選挙後に再び盛り上がる見込み！Citadel Securities：投資家は再参入のタイミングを待っている

ジートンファイナンスAPPによると、Citadel Securitiesのエクイティおよびデリバティブ戦略責任者Scott Rubnerは、米国の中間選挙が近づく中、投資家は一時的に人工知能（AI）関連株を回避しているが、この状況は11月の選挙終了後に逆転する可能性があると述べた。その時には、政治的不確実性が薄れることで、資金が再びAIセクターに流入し、関連株が再び市場をアウトパフォームする可能性が高い。

Rubnerは火曜日にニューヨークで開催されたCitadel Securitiesグローバル市場未来カンファレンスでのインタビューで、投資家は米国中間選挙を市場リスク再評価の重要な節目と見ていることが一般的であり、AIセクターは選挙終了後に再び相対的な強さを示す可能性があると語った。

彼は、現在、機関投資家から発せられているメッセージは非常に明確で、投資家は将来的により高い価格で買う準備はあるが、重大な政治イベントが起きる前に余分なリスクを取ることは望んでいないと指摘した。

米国の中間選挙の結果は、AI規制やその他の業界政策についてより明確な方向性を示すことになる。もし民主党が上下両院を同時に制することになれば、ウォール街のストラテジストたちは、関連する規制政策が厳格化する可能性があり、半導体株に更なる圧力をもたらすと予想している。

政治的不確実性と市場リスク選好の低下が相まって、最近AI関連株は明確な売り圧力に直面している。データによると、先週金曜日までにPhiladelphia半導体指数は8営業日連続で下落し、累積下落率はほぼ16％に達した。同時に、テクノロジー株主体のNasdaq100指数は先週5.5％下落し、S&P500指数も弱含みで推移した。

Rubnerの判断は、Bank of AmericaのストラテジストであるMichael Hartnettの最近の見解と呼応している。Hartnettは以前、金利の上昇とインフレの持続的な高止まりを背景に、投資家は米国中間選挙前の数週間でリスク回避を図り、高リスク資産の配分を減らすだろうと予測していた。

ただし、テック株が最近顕著に圧力を受けているにもかかわらず、米国の主要株価指数全体は依然として比較的高い水準を保っている。月曜日の終値時点でS&P500指数は依然として過去最高値付近を推移しており、Nasdaq100指数も10月6日に記録した高値から約5％しか離れていない。

注目すべきは、個人投資家と機関投資家の最近の市場調整における対応が明確に分かれている点である。Rubnerによると、個人投資家は依然として積極的な押し目買いをしている。先週、個人投資家による半導体、新型クラウドコンピューティングサービス関連株およびメモリチップ関連株の買い付けは過去16週間で最高水準に達し、個人投資家がAI産業の長期成長見通しに依然として自信を持っていることが示された。

これに対し、機関投資家はレバレッジ水準を引き下げ、リスクエクスポージャーを減らし続けている。こうした資金フローの分化は、一部の投資家が最近の調整を買いの機会と見なしている一方で、大手機関は中間選挙前に慎重な姿勢を維持する傾向が強いことを示している。

Rubnerはさらに、最近のAIセクターの売りは孤立した出来事ではなく、今年下半期以降の米国株市場におけるより広範な投資スタイルのローテーションの一部であると指摘した。彼によれば、今年1月1日から6月22日まで、モメンタム投資戦略――すなわち、直近で好調な株を買い、振るわない株を売る手法――の累計リターンは一時70％に達した。しかし、市場スタイルが反転する中で、この戦略のパフォーマンスは明確に悪化し、現在では年初来リターンがマイナスに転じている。

AIセクター内部でも同様の変化が見られる。今年上半期には、AI分野で最も好調だった銘柄と出遅れ銘柄との累計パフォーマンス差は一時100％を超えていたが、その後、この相対リターンも同様に逆転した。

Rubnerは、市場が大規模な人気取引の手仕舞いを経験していることを反映していると考えている。かつて高度に集中していた資金配置が徐々に緩和され、投資家は値上がりしたテクノロジー株やAI関連株の保有を減らし始めている。

しかし、彼は最近の調整がAI投資テーマの終焉を意味するとは考えていない。むしろ、中間選挙という重要な政治イベントを経て、市場の規制見通し判断がより明確になることで、機関投資家もリスクエクスポージャーを再び高める可能性があると見ている。