ホルムズ海峡の原油輸送をほぼ独占！この韓国の船主が「一夜にして大金持ち」に、以前60億ドルで中古の超大型タンカー73隻を買い占め

これまであまり知られていなかった韓国の船会社が、世界で最も敏感な石油輸送ルート上で新たな富の神話を築いている。約60億ドルを投じて中古超大型タンカー（VLCC）73隻を大量購入した大胆な戦略により、韓国のSinokor Groupはホルムズ海峡でほぼ独占的な地位を確立した――その船隊による1か月あたりの原油輸送量は、次点の国営船会社3社を合計した量を上回っている。

BloombergがVortexa、Equasis、Signal Groupなどの海運情報機関の船舶追跡データを引用して報道したところ、今年9月にSinokor傘下の船舶がホルムズ海峡を通じて輸送した原油量は合計10億5600万バレルに達し、同海峡での石油通過量の約40%を占めた。これに続く3社――サウジアラビア国営航運会社（Bahri）、クウェート石油輸送会社、およびアブダビ国営石油会社の航運部門――の同期間合計量は9730万バレルにとどまる。Lloyd's Listが最初に伝えたところによれば、10月上旬（10日間）にはSinokorのシェアが50%を超えた。

この市場構造の成立は、Sinokorがイラン戦争前夜に行った戦略的な大勝負の結果である。ホルムズ海峡がほぼ閉鎖された時、Sinokorが事前に確保していた大規模な船隊は産油国によって高額で争奪的にチャーターされた。現在、湾岸諸国の原油輸出が戦争前の水準まで徐々に回復する中でも、Sinokorは依然として同航路で最も活発な船会社の一つであり、ペルシャ湾内で原油を積載し、ホルムズ海峡を通過し、オマーン湾で船舶間輸送を行ういわゆる「接続貿易」を継続している。

60億ドルの大博打：73隻のVLCCを大量買い付け

Sinokorの台頭は、業界でも稀な大規模中古船買収劇から始まった。

海運分析機関Veson Nauticalのアナリスト、Rebecca Galanopoulosによる最新レポートによると、2026年以降、Sinokor Maritimeは中古VLCC買収市場を主導し、合計73隻のVLCCを購入、総額はほぼ60億ドルに達している。これは世界の他の大手タンカー購入者8社分の合計を上回る数字で、すべての船舶が今年引き渡しを完了した。

この買い付けラッシュを支えたのは、世界最大の船主である地中海航運会社（MSC）による財務的な支援である。Veson Nauticalのデータによると、MSCは今年初めにSinokor Maritimeの株式50%を取得し、Zhong Jiaxianとともに共同の筆頭株主となった。

規模としては、Sinokor Maritimeは現在93隻のVLCCを運行し、総載貨重量は2830万重量トンを超え、全体のタンカー船隊は162隻に達している。船隊規模で見ると、Sinokor Maritimeはすでに世界最大のタンカー運営者となった。

Sinokorは大富豪Ga-Hyun Chungが所有し、イラン戦争勃発初期にすでに市場の注目を集めていた。その戦略は明快であり、地政学的紛争による輸送能力不足が発生する前に、比較的安価な中古船価格で船隊を拡張し、危機のピーク時に高額の運賃でリターンを獲得するというものだ。

ホルムズ危機：世界のタンカー市場構造を再構築

Sinokorの台頭は、2026年の世界タンカー市場大再編の縮図ともいえる。

Rebecca Galanopoulosによれば、ホルムズ海峡危機は2026年タンカー部門の市場センチメントにおける最重要ドライバーである。AISデータによると、船主と傭船者がこの地域での運航リスクを再評価する中、ペルシャ湾を通過する船舶の航行パターンが大きく変化した。

市場全体でみると、2026年の中古タンカー市場は爆発的な成長を示している。BRS Shipbrokersの最新月次レポートによれば、今年1月から8月中旬までに428隻のタンカーが売買されたのに対し、2025年前3四半期では370隻にとどまっていた。

「代替航路に柔軟に対応できるタンカーへの需要が継続的に高まり、それが中古船の価格を押し上げており、現時点で資産価値は近年で最高水準に達している」とRebecca Galanopoulosは述べている。彼女は同時に、Sinokorの大量買収がこの市場ニーズを直接反映していると指摘する。

「現行の運賃市場は、迂回コスト増加と保険料率上昇によるプレッシャーを吸収しつつあるが、船主たちは引き続ききびしく運航能力を争奪している。この買収の勢いが持続するかどうかは、地政学的状況やホルムズ海峡の今後の動向に大きく左右されるだろう。」

接続貿易：高リスク航路における高収益のロジック

現状の市場構造の中で、Sinokorのコアビジネスは、いわゆる「shuttling trade」（接続貿易）――ペルシャ湾内部で原油を積載し、ホルムズ海峡を通過した後、オマーン湾の船舶間転送地点で荷下ろしし、さらに他の船舶で目的地へ運送するモデル――に集中している。

このモデルの成立は、ホルムズ海峡の特異な地政学的リスクと密接に関係している。海峡がほぼ封鎖された際、産油国は貯蔵スペースの枯渇や、高コストの減産・操業停止の圧力に直面し、すべての利用可能な船舶を高額でチャーターせざるを得なくなる。Sinokorが事前に備えていた大型船隊は、このタイミングで非常に大きな利益を獲得した。

船舶追跡データによると、Sinokorのタンカーはサウジアラビアやアラブ首長国連邦の原油輸送にすでに参画し、最近ではイラクとカタールの貨物輸送にも関わるなど顧客範囲が広がっている。

しかし、この富の饗宴に懸念がないわけではない。

Rebecca Galanopoulosはレポートの結論部分で、VLCC価格は2008年以来の最高水準にまで上昇しており、今後は更なる急騰というより安定化に向かう可能性が高いと分析する。ただし、老朽化船隊を持つ船主にとっては、市場が調整に入る前に船隊を更新する絶好のチャンスでもあると指摘する。

Sinokorにとって、約60億ドルという大規模な勝負が最終的に実を結ぶかどうかは、主に2つの要素――ホルムズ海峡の地政学的状況と、湾岸地域の原油輸出の回復ペース――に左右されるだろう。

アナリストの見解では、現時点で湾岸原油輸出が戦前水準へと徐々に戻る中、Sinokorの接続貿易での支配的地位は持続している。しかし、市場は今後運賃が平常化した後もSinokorが超過収益を維持できるかどうかを、慎重に見守っている。