Patuloy na nawawala ang atraksyon ng dollar bilang ligtas na kanlungan - SocGen

Ipinapansin ng kompanya na ang status ng dollar bilang safe haven sa maikling panahon ay naapektuhan ng samu't saring mga salik habang papasok tayo sa bagong taon. Kabilang dito, ang tuloy-tuloy na paglitaw ng mga geopolitical na sorpresa na pinasimulan ng US pati na rin ang malinaw na kagustuhan ni Trump na magkaroon ng mas mababang interest rates na nagdadala ng malaking hadlang para sa currency. Tungkol dito, masasabi nating ito ay isang hayagang pag-atake sa kalayaan ng Fed.

Dagdag pa ng Societe Generale, kahit na may positibong paglago ang US, mas malawak na rate differentials, at malalaking net short positions laban sa dollar ay hindi nagbigay ng gaanong kapanatagan sa greenback. Idinagdag din na ang magandang performance ng gold sa simula ng taon at halos 70% na pagtaas sa nakalipas na labindalawang buwan ay nagpapahiwatig na binabawasan ng mga investors ang kanilang exposure sa dollar imbes na maglipat sa iba pang fiat currencies.

Sa madaling salita, mukhang patuloy ang pagtutok sa mga commodities, partikular sa precious metals, upang mapakinabangan ang kahinaan ng dollar.

Ngunit sa mga G10 currencies, iginiit ng kompanya na ang pinaka-konstruktibong long position na paborito ay ang Australian dollar. Mananatili silang bullish sa aussie "kahit pa ang mas malawak na geopolitical uncertainty ay nagpapahirap sa direktang short positions laban sa US dollar."

Habang patuloy na nananatili ang risk sentiment, makatarungan ang argumentong ito kasabay ng mahalagang naratibo na ang RBA ay mukhang kabilang sa mga unang major central banks na lilipat sa rate hikes sa susunod.