SpaceX nagsumite ng IPO prospectus: Maglulunsad ng orbital computing satellites sa 2028, ang gantimpala ni Musk ay naka-link sa populasyong isang milyon sa Mars
Opisyal nang patungo sa pampublikong merkado ang SpaceX, at isiniwalat ng kanilang IPO prospectus ang isang ambisyosong planong pangnegosyo.
Ipinakita sa prospectus noong Mayo 20 na umabot sa 10 milyon ang Starlink subscription users, pangunahing negosyo ng SpaceX, na may taunang kita na higit $11 bilyon. Planong ilunsad ng kumpanya ang orbital AI computing satellite constellation pagsapit ng 2028 at nagbabalak magtayo ng imprastraktura sa buwan at Mars.
Dagdag pa rito, nakaugnay direkta ang restriktadong stock awards ni Musk sa milestone ng market value ng SpaceX, at kaugnay din sa progreso ng pagtatatag ng permanenteng kolonyang pantao sa Mars, kung saan ang huling kondisyon ay kapag higit sa 1 milyong tao na ang naninirahan sa kolonyang iyon.
Ibig sabihin ng kaayusang ito, ang pagiging posible ng pagkuha ni Musk ng pinakamalaking equity return ay nakabatay kung maisasakatuparan ng sangkatauhan ang paninirahan sa ibang planeta.
Para sa mga mamumuhunan, ang pangunahing tanong sa IPO na ito ay kung makatwiran ba ang valuasyon. Kung magtatagumpay sa $1.5 trilyon na valuation, aabot sa 80 beses ang price-to-sales ratio ng SpaceX, higit na mataas kumpara sa 7x sales ng 15 pinakamalalaking kumpanya sa Amerika, samantalang abot sa $4.9 bilyon ang netong pagkalugi ng kumpanya sa 2025.
Starlink ang haligi ng kita, doble taon-taon ang subscribers
Starlink ang pangunahing sumusuporta sa pananalaping kalagayan ng SpaceX.
Batay sa prospectus, hanggang sa katapusan ng Marso 2025, umabot sa 10 milyon ang Starlink satellite internet service subscribers, doble kumpara sa taon bago nito.
Ang department na kinabibilangan ng Starlink broadband ay may higit $11 bilyong kita noong 2025, na bumubuo ng halos buong bahagi ng kabuuang $18.7 bilyon na revenue ng kumpanya.
Inilista ng SpaceX sa prospectus ang mga telco giants gaya ng AT&T at Verizon bilang mga kakompetensya, at naniniwalang makukuha pa ng Starlink ang mas malaking bahagi ng high-speed internet market mula sa mga kumpanyang ito sa hinaharap.
May humigit-kumulang 10,000 satellites ang kumpanya na umiikot sa mababang orbit ng mundo, at binigyan-diin na "kayng maghatid ng broadband connection ng Starlink sa kahit saang bahagi ng mundo."
Orbital AI computing satellites, target i-deploy pagsapit ng 2028
Maliban sa Starlink, inilagay ng SpaceX sa prospectus ang orbital AI computing satellites bilang susunod na malaki nilang growth engine, na planong simulan ang deployment sa 2028. Isinulat ng kumpanya sa kanilang prospectus:
Napakachallenging na teknolohikal na problema ang orbital AI computing, ngunit naniniwala kaming kami lang ang may commercial na viable na ruta at kakayahan na mag-develop nito sa malaking sukat sa orbit.
Ipinakita ng prospectus na ang katuparan ng layuning ito ay nakaasa sa pagtatapos ng Starship rocket sa inaasahang performance nito, para makamit ang cost-effective na orbital deployment.
Ilaalaga ang pondong malilikom mula sa round na ito para sa AI computing infrastructure, paglulunsad ng ibang satellites, at pagpapalawak ng iba pang negosyo.
Itinampok din sa prospectus ang plano ng SpaceX na magtayo ng manufacturing infrastructure sa buwan at Mars, na bahagi ng kanilang pangmatagalang interstellar strategy.
Malalim ang pagkalugi sa pananalapi, valuasyon sinusubok ang mamumuhunan
Namumukod-tangi ang pananalaping kalagayan ng SpaceX kumpara sa iba pang tech companies na may super heavyweight na valuasyon na maglulunsad ng IPO.
Noong 2025, nagkaroon ang kumpanya ng kita na $18.7 bilyon, ngunit abot sa $4.9 bilyon ang net loss. Bilang paghahambing, ang Meta, na kasing taas ng valuasyon, ay may kita noong nakaraang taon na higit 11 ulit kaysa SpaceX, at netong kita na $60 bilyon.
Kung sakaling aabot ng higit $1.5 trilyon ang IPO valuation, lalampas sa 80 beses ang price-to-sales ratio ng SpaceX, samantalang ang top 15 na pinakamalalaking US companies ay may kabuuang ratio lamang na 7 beses.
Ang lohika ng pagpepresyo ay kahalintulad ng kay Tesla—ang kompanya ni Musk ay may napakalaking gastos sa AI, humanoid robots at Robotaxi, pero kahit napakaliit ng kita noong 2025, nananatili itong nangunguna sa halos 400x rolling P/E ratio.
Itinuturing ng mga analyst na ang mga namumuhunan sa SpaceX o Tesla ay sa esensya ay tumataya kung kayang gawing napakalaking halaga ni Musk ang kasalukuyang malalaking investment sa hinaharap.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Ang mga hedge fund ay muling binuo ang mga long position sa teknolohiya, ngunit nagsisimula nang humina ang pangunahing suporta sa Nasdaq.
Ang Nasdaq 100 index ay papalapit sa ilalim ng buwan-buwang saklaw ng paggalaw, habang ang futures ay bumagsak sa trending line ng pag-akyat at sa 100-araw na moving average, na nagpapakita ng kahinaan sa teknikal na aspeto. Ang hedge fund ay dating malakihan ang pagbili ng mga stock ng teknolohiya, kaya ang konsentrasyon ng posisyon ay nagpapataas ng panganib ng pagbaba. Ang kontrobersya sa AI safety at ang panganib sa suplay ng enerhiya ay nagsisilbing doble na catalyst. Kung babagsak ang mahalagang suporta at mababa pa rin ang takot sa market, maaaring muling ma-assess ang volatility.
Ang 10-taong US Treasury yield ay lumampas sa 5%! Babala ng "Propeta": Hindi pa tapos ang pagbebenta
Si Steven Barrow, ang Standard Bank G10 na tagapangasiwa ng estratehiya na unang nagbigay ng 5% na prediksyon noong Pebrero, ay itinaas ang hula sa yield ng 10-year US Treasury sa 5.2% bago matapos ang taon, at inaasahan nitong aabot pa sa 5.3% pagsapit ng unang quarter ng 2027. Ayon sa kanya, ang pressure sa supply chain, pagbabago ng klima, at mga limitasyon ng patakaran sa imigrasyon ng US sa suplay ng lakas-paggawa ay nagiging mas malakas kaysa dati. Samantala, ang US dollar index ay may isang araw na pinakamataas na pagtaas na 0.6%, at inaasahang maitatala ang pinakamahusay na isang araw na performance mula Hunyo 17.
Nagpapatuloy ng pasulong sa gitna ng 'AI slowdown' storm? Iniuulat na plano ng Kioxia na mag-IPO sa US upang makalikom ng hindi bababa sa $10 bilyong dolyar
Ayon sa ulat, ang Kioxia ay sinasabing pinag-iisipan na magtayo ng $10 bilyon na pondo sa pamamagitan ng paglista sa Estados Unidos.

Ang pagtatayo ng AI computing power ay mula sa "kulang sa kuryente" tungo sa "kulang sa tao": Modularisadong pag-usbong, Schneider, Vertiv, Eaton ay may bagong oportunidad
Kamakailan, naglabas ng ulat ang Bernstein na nagsasaad na sa mabilis na paglawak ng AI computing power, ang pangunahing suliranin na pumipigil sa pag-unlad ng mga data center ay nagbabago.

