Pagsilip sa Q2 2026 na ulat pinansyal ng ASML: EUV/High-NA na demand ay biglang sumiklab, paglago ay malapit nang lumampas sa inaasahan
2026/07/14 03:331. Mga Pangunahing Punto ng Pamumuhunan
Ang ASML Holdings (ASML.US) ay inaasahang maglalabas ng ulat sa pananalapi para sa ikalawang quarter ng 2026 bago magbukas ang merkado sa Hulyo 15, 2026. Ang consensus ng merkado ay tinatayang benta na $8.95B (+17.29% YoY), EBIT na $3.12B (+28.55% YoY), at EPS 6.95 (+31.23% YoY).
Bilang nangunguna sa kagamitan ng semiconductors, sa matatag na pangangailangan para sa advanced na lithography (lalo na ang EUV at High-NA EUV), ang pinakamalapit na inaabangan ng mga mamumuhunan ay ang pagpapatuloy ng paglago ng system sales at ang katatagan ng gross profit margin. Habang itinutulak ng mga logic at memory customers ang paglipat ng proseso, ang resulta ng ASML ay magdudulot ng malaking epekto sa sentimyento ng pamumuhunan sa buong sektor ng semiconductors.
2. Apat na Pangunahing Pokus na Dapat Abangan
Pokus 1: Pagpapatuloy ng Paglago ng System Sales
Ang system sales ang pangunahing makina ng paglago ng ASML. Noong nakaraang quarter, naabot nito ang $6.28B at nakapagtala ng double-digit na paglago. Inaasahan ng merkado na magpapatuloy ang malakas na demand sa advanced EUV at High-NA EUV shipments. Ang matatag na kapital na gastos ng mga logic customers ay magtutulak pataas ng average selling price (ASP) at tataas ang rate ng serbisyong naidagdag, na karagdagang magpapalawak ng kita.
Pokus 2: Katatagan ng Gross Margin at Net Profit Margin
Gamit ang gross margin noong nakaraang quarter na 52.98% at net margin na 31.44% bilang basehan, sinusubaybayan ng mga mamumuhunan kung kakayanin bang mapanatili ng Q2 ang gross margin sa unang kalahati ng 50% at net margin sa unang kalahati ng 30%. Bagamat tumataas ang gastos sa pagpasok ng bagong High-NA EUV, ang pag-optimize ng produkto na may mataas na idinagdag na halaga at operasyon leverage ay posible namang bumawi rito, na magiging mahalagang suporta ng EPS growth.
Pokus 3: Stable na Ambag ng Installed Base Services
Ang kita mula sa serbisyo at opsyon sa site (noong huling quarter ay $2.49B) ay epektibong sumasalo sa mga pagbagu-bago sa system shipments at nagpapabuti sa predictability ng kita. Ang patuloy na paglago ng installed base ay nagdadala ng recurring revenues sa maraming taon, na tumutulong sa katatagan ng pangkalahatang kita. Ang pagtaas ng software options adoption ay isa ring tampok.
Pokus 4: Istruktura ng Order at Outlook ng Ikalawang Kalahati ng Taon
Mataas ang atensyon ng merkado sa kalidad ng EUV/High-NA EUV orders at proporsyon ng mature process, na siyang magtatakda ng direksyon ng kita para sa ikalawang kalahati ng 2026. Ang mga komentaryo ng management tungkol sa timing ng shipments ay direktang makakaapekto sa inaasahan ng merkado hinggil sa performance ng second half.
3. Parehong May Taglay na Panganib at Oportunidad
Pataas na Catalysts:
- Bumilis ang adoption ng High-NA EUV at lagpas sa inaasahan ang shipments, nagtutulak sa kita at EPS na higitan ang consensus ng merkado
- Mas mabilis sa inaasahan ang pagbangon ng demand sa logic at memory
- Pagbawi ng gross margin at matibay na guidance sa ikalawang kalahati na nagbibigay-lakas sa kumpiyansa ng merkado
Babang Panganib:
- Mas mataas sa inaasahan ang gastos ng High-NA adoption o pagkaantala sa supply chain
- Ang mas maingat na paggasta ng kapital ng mga customer ay maaaring magpabagal ng orders
- Ang kawastuhan ng timing ng shipments ay maaaring makaapekto sa pagkilala ng kita sa isang partikular na quarter
4. Mga Rekomendasyon sa Trading Strategy
Long Thesis: Kung malakas ang shipments ng EUV/High-NA, tumugma o mas maganda sa inaasahan ang gross margin, at nagbigay ng positibong guidance para sa ikalawang kalahati, may malaki ang potensyal ng pag-akyat ng presyo ng stock, lalo na kung maganda ang takbo ng buong semiconductor sector.
Short Risk: Ang pagbaba ng kalidad ng orders, pressure sa gross margin, o konserbatibong guidance ay maaaring magdulot ng short-term na selloff dahil sa pagkadismaya.
Key Data:
- Mga benta (US$8.95B)
- Gross margin (unang kalahati ng 50%, panatilihin)
- EPS (6.95)
- System sales at EUV/High-NA related na komentaryo
Rekomendasyon sa Pag-ooperate: Karaniwan ay mataas ang volatility bago at pagkatapos ng financial report, kaya inirerekomenda ang maagang pag-control ng posisyon. Kung maganda ang resulta, maaaring samantalahin ang pag-dip para magdagdag; kung may pangit na sorpresa, mainam maghintay at mag-obserba. Para sa mga pangmatagalang mamumuhunan, puwedeng mag-pokus sa structural growth advantage ng kanilang advanced lithography technology.
Disclaimer: Ang mga nilalaman sa itaas ay para lamang sa sanggunian at impormasyon, at hindi naglalaman ng anumang investment advice o rekomendasyon sa pagbili o pagbebenta. Ang pamumuhunan ay may kaakibat na panganib. Maging maingat at hayaan ang sariling pananaliksik at risk tolerance ang magdesisyon. Maaaring magkaiba ang aktwal na resulta sa inaasahan.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Malapit na ang midterm elections sa Estados Unidos, pumupusta ang Wall Street sa pagkakabahagi ng Kongreso, posibleng makaranas ng bahagyang ginhawa ang merkado?
Malapit na ang halalan sa kalagitnaan ng termino sa Estados Unidos, at karaniwang tumataya ang Wall Street na mababawi ng Democratic Party ang House of Representatives habang mananatiling kontrolado ng Republican Party ang Senado, na magreresulta sa isang “hating Kongreso.” Naniniwala sila na ito’y makakabawas sa mga radikal na polisiya at makakapagpagaan ng kawalang-katiyakan. Ayon sa kasaysayan mula noong 1950, kapag nagkaroon ng hating Kongreso sa ilalim ng isang Republican na presidente, ang taunang average na pagtaas ng stock market ng US ay umabot sa 13.7%, mas mataas kumpara sa 8.3% kung hawak ng Republicans lamang ang Kongreso at 4.9% naman kung Democrats lang ang may kontrol. Kung ang resulta ng halalan ay malayo sa mga inaasahan, maaaring patuloy na magkaroon ng matinding pagbabago-bago sa merkado.
Ang kilalang mamumuhunan sa US stock market na si Eric Jackson ay sumali sa advisory board ng Shengda Technology (SDA.US) upang suportahan ang internasyonal na estratehiya ng kumpanya at pagbuo ng relasyon sa mga mamumuhunan
Ang tagapagtatag ng EMJ Capital at kilalang namumuhunan sa teknolohiya, si Eric Jackson, ay opisyal na sumali sa lupon ng mga tagapayo ng kumpanya.
Sumasabog ang pangangailangan para sa "optical interconnect" sa panahon ng AI inference! Nasa liwanag ang Lumentum (LITE.US), nangunguna sa NPO at nagpapalawak ng OCS, upang salubungin ang sandali ng malaking pagtaas ng kita
Mula sa pananaw ng mababang antas ng engineering, ang paglago ng pangangailangan para sa optical interconnect ay nagmumula sa mas madalas at mas mahigpit na palitan ng datos sa pagitan ng mas maraming computation nodes: Ang expert parallelism ng Mixture of Experts (MoE) ay nangangailangan ng pamamahagi at pagsasama ng datos sa pagitan ng mga GPU; ang paghihiwalay ng prefill at decode (Prefill–Decode Disaggregation) ay nangangailangan ng paglipat ng KV Cache; ang mas komplikadong mga workflow ng intelligent agents ay nagpapataas ng sabayang pagtawag ng modelo, pagganap ng mga tool, at pag-access ng datos.
Mas lalong pinatibay ang batayan ng Federal Reserve para sa pagtaas ng interes! PPI ng Estados Unidos noong Agosto nagtala ng pinakamalaking pagtaas sa loob ng tatlong buwan, enerhiya ang pangunahing nagtulak, maaaring ang bukas na CPI ang magpasya ng lahat
Dahil sa pagtaas ng presyo ng mga produktong enerhiya, ang Producer Price Index (PPI) ng Estados Unidos para sa Agosto ay lalong bumilis, na nagpatuloy sa serye ng mataas na mga bilang mula nang muling sumiklab ang pagtutunggalian sa pagitan ng Estados Unidos at Iran. Maaaring lalo nitong palakasin ang basehan ng Federal Reserve para magtaas ng interes sa pulong sa susunod na linggo.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
