Ang mga AI application companies ay unang sumailalim sa "check-up" tungkol sa kanilang gross profit stories: Sinadyang pabagalin ng Canva ang paglago, habang kinain mismo ng Figma ang inference cost

Dalawang nangungunang kumpanya sa larangan ng design software ang kasalukuyang nagpapakita ng totoong datos sa pinansya, na naglalantad ng pinakamalalim na gastos ng AI transformation.

Nagbigay ng babala ang Canva sa mga mamumuhunan ngayong linggo, ang taunang paglago ng kita ay babagal sa 20%, dahil sinasadyang itinigil ng kumpanya ang planong pagpapalawig ng AI feature na orihinal na layong magtulak ng paid subscription growth—masyadong mataas ang demand at gayundin ang gastos sa serbisyo. Ayon sa ulat ng Figma nitong Huwebes, inaasahan na bababa ang paglago ng kita sa ikatlong quarter mula 48% noong June quarter patungong 36%, at inamin nilang maraming AI tools nila ang nasa testing phase pa at wala pang malinaw na daan tungo sa komersyal na operasyon. Pagkatapos ng balitang ito, bumagsak ng halos 15% ang presyo ng Figma shares sa loob ng isang araw.

Ayon sa ulat ng teknolohiyang midya na The Information, ang parehong karanasan ng dalawang kumpanya ay nagtuturo sa parehong structural na problema: ang kasikatan ng AI products ay hindi awtomatikong nangangahulugan ng malusog na unit economic model. Sa narrative framework kung saan mataas ang inaasahan ng mga mamumuhunan sa AI application companies, ito ay isang tunay na pressure test mula mismo sa frontline.

Canva: Labis na Demand, Naging Pasanin, Sadyang Nagpreno

Ang sitwasyon ng Canva ay may kakaibang kwento—hindi dahil kulang ang gumagamit, kundi dahil sobra ang gumagamit.

Ayon sa ulat, sinabi ni Cliff Obrecht, Chief Operating Officer ng Canva, sa mga empleyado na bago ipasok ang AI, mababa lang ang gastos para pagsilbihan ang maraming free users. Ngunit mula nang ilunsad ang AI features, "malaki ang itinaas ng mga gastos na ito, nagkaroon ng pundamental na pagbabago sa unit economics, kaya mas nagiging mahalaga kaysa dati ang pagbawas ng AI cost."

Bunsod ng ganitong paghusga, pinili ng Canva na sadyang bagalan ang planong pagpapalaganap ng AI feature, sa halip na magpatuloy na dagdagan ang user growth kapalit ng mataas na gastos. Ang desisyong ito ay direktang nagpababa sa inaasahang paglago ng kita ng kumpanya para sa buong taon, mula sa mas mataas na antas na inaasahan ng merkado patungong 20%.

Upang masolusyonan ang problema sa gastos, puspusang pinauunlad ng Canva ang sarili nilang AI models. Sinabi ng kumpanya na ang kanilang internal models ay mas mabilis at mas mura sa image at video generation kaysa sa mga top AI labs. Ngunit ang problema, hindi nakaabot ang mga modelong ito sa kasalukuyang panahon ng pagpapalawig ng AI features, kaya’t sa mga kritikal na oras ay napipilitang umasa pa rin ang kumpanya sa mas mahal na external models.

Figma: Beta Product na Libreng Gamitin, Buong Gastos sa Inference ay Karga ng Kumpanya

Kaiba sa sadyang pagbagal ng Canva, ibang anyo ng pressure sa gastos ang hinaharap ng Figma—pamumuhunan para sa mga produkto na hindi pa nakakakomersyalisa.

Diretsahang ipinaliwanag ni Praveer Melwani, Chief Financial Officer ng Figma, sa investor conference call ang logic na ito:

"Sa ngayon hindi namin sinisingil ang customers sa paggamit ng kagamitan na nasa testing phase pa lang; kami ang sumasalo ng inference cost, walang kita mula rito para mabawi ang gastos."

Ibig sabihin nito, ginagamit ng Figma ang sariling pondo upang subsidiya ang paggamit ng AI features para sa mga user, habang hinihintay na makomersyalisa ang mga ito. Inaaasahan ng kumpanya na ang ganitong structure ng gastos ay patuloy na magpapababa sa gross margin.

Parehong pinapalakas ng Figma ang investment nila sa self-developed AI models, at nagsimula nang pagsamahin ang internal models at cutting-edge models para suportahan ang bagong Figma AI agent. Ngunit ang pag-develop ng sariling modelo ay nangangailangan din ng oras at pondo, at malinaw na limitado ang pasensya ng capital market—pagkatapos ng performance guidance, bumaba ng halos 15% ang presyo ng stock ng Figma sa loob ng isang araw.

Karaniwang Suliranin: Hindi pa Ayos ang Cost Structure ng AI Transformation

Ayon sa ulat, ang kaso ng Canva at Figma ay nagpapakita ng karaniwang kontradiksyon na kinakaharap ngayon ng mga AI application companies: napatunayan na ang atraksyon ng produkto, ngunit hindi pa klaro ang landas patungo sa sustainable profit model.

Parehong nakikita ng dalawang kumpanya na ang self-developed models ang susi para malutas ang problema—sa pamamagitan ng pagbabawas ng dependency sa external models na mataas ang presyo, mas magiging maayos ang unit economics. Gayunman, may hindi maiiwasang gap sa oras sa pagitan ng development cycle ng sariling modelo at ng agarang requirement ng market para sa kita.

Ayon sa pagsusuri, ang dalawang financial reports na ito ay nagsisilbing mahalagang reference: ang gastos ng AI transformation ay hindi lang nakikita sa R&D investment, kundi mas malalim na nakatanim sa bawat inference cost tuwing ginagamit ng user ang produkto. Hanggang hindi pa matured ang commercialization, tuloy-tuloy na kakainin ng bahaging ito ng gastos ang gross margin.

Ang AI story ng mga software company ay dumaraan ngayon sa unang tunay na financial health check.