Matatag na Positibo para sa Yen sa Pangmatagalan? Ministro ng Hapon: Ang plano sa pamumuhunan na 370 trilyong yen ay magpapalakas nang malaki sa Yen

Nalalaman ng Filipino Finance APP na ipinaabot ni Minister ng Economic Revitalization ng Japan, Minoru Kihonai, na ang plano ng paggasta ng Japan ay magbibigay ng pangmatagalang suporta sa yen, bilang pagtutol sa mga alalahanin ng merkado tungkol sa kalagayan ng pampinansyal ng bansa.

Sinabi ni Kihonai sa isang panayam noong Lunes: “Hindi kasing-lawak ng iniisip ng lahat ang patakaran sa pananalapi ng Japan, dahil lubos naming pinahahalagahan ang kakayahang magpatuloy nito.” Pinuri rin niya ang pagsisikap ng gobyerno na isulong ang paggamit ng mas naaayon sa “international standard” na ratio ng utang sa ekonomiyang output (debt-GDP ratio) bilang panukat ng antas ng utang.

Inilunsad ni Prime Minister Sanae Takaichi ng Japan ang serye ng mga plano sa paggasta na layuning buhayin muli ang ekonomiya ng Japan, na nagdulot ng pag-aalala sa merkado hinggil sa mapagkukunan ng pondo.

Patungkol sa walang kapantay na plano ni Sanae Takaichi na maghuhulog ng 370 trilyong yen (humigit-kumulang $2.3 trilyon) sa mga kritikal na sektor sa loob ng 14 na taon, hindi pinalaki ni Kihonai ang magiging pasanin nito. Ipinaliwanag niya ang kanyang papel sa pagbuo ng roadmap at binigyang-diin na ang suporta mula artificial intelligence, semiconductors hanggang gaming ay mahalaga para sa paglago ng bansa.

Ipinaliwanag ni Kihonai: “Habang dumarami ang pamumuhunan sa Japan at mga yen-denominated na assets, natural na tataas ang pangangailangan sa yen.” Habang binibigkas niya ito, nagsisimula nang humina ang epekto ng bihirang pinagsamang interbensyon ng US at Japan para palakasin ang yen.

Noong unang bahagi ng buwan, ang yen ay bumagsak sa halos 164 yen kada dolyar, ang pinakamababang antas sa loob ng apatnapung taon, bago isinagawa ng US at Japan ang kauna-unahang pinagsamang pag-intervene upang bumili ng yen mula 1998. Naitulak nito ang yen sa paligid ng 155, ngunit unti-unti itong bumaba at ngayon ay bumalik na lampas sa 158 na antas.

Itong pagbabaligtad ay nagpapakita na hangga't hindi nagbabago ang mga pangunahing salik sa pagbagsak ng yen, mahirap baguhin ang pangkalahatang pagbaba ng yen sa pamamagitan lang ng interbensyon. Kahit inihayag na parehong handa ang Japan at US na muling kumilos kung kinakailangan, patuloy na pinipiga ang yen ng malaking interest rate gap sa US, mga alalahanin sa pangmatagalang pampinansiyal ng Japan, at hindi tiyak na geopolitical factors.

Hinggil sa plano ng pangkalahatang pagbawas sa consumption tax sa loob ng dalawang taon na inaasahang gagastos ng humigit-kumulang 5 trilyong yen taun-taon, sinabi niya na hindi naman ito gaanong mahirap pondohan. “Hindi ganoon kahirap magtapon ng 5 trilyong yen,” tinukoy niya, at ang matitipid mula sa malaking reporma sa pampinansyal na balanse ng gobyerno ay maaaring ilaan para rito.

Sa maikling pagbanggit ukol sa patakaran sa pananalapi, inilahad ni Kihonai na maayos na gumagawa ang Bank of Japan at, sa kabila ng tumitinding inaasahan ng merkado sa posibleng pagtaas ng interest rate sa Setyembre o Oktubre, tila hindi siya tutol sa agarang pagtaas ng rate.

Ibinigay ni Kihonai ang mga pananalitang ito habang patuloy na nagdududa ang mga kalahok sa merkado sa plano ng paggasta ni Sanae Takaichi at sa posibleng impluwensya ng gobyerno sa Bangko Sentral. Lalo pang lumala ang mga pangambang ito matapos ilabas ang draft ng growth strategy.

Saklaw ng roadmap na inilabas noong huling bahagi ng Hunyo ang 17 industriya. Ngunit hindi pa inihahayag ng gobyerno kung gaano kalaki ang galing sa sektor publiko ang mga pamumuhunan.

“Hindi kami mamumuhunan sa paggawa ng mangga o papaya at iba pa,” sabi ni Kihonai. Sa halip, ang mga pamumuhunan ay itutuon sa mga sektor kung saan hindi kayang mawala ng Japan ang global competitiveness, at magpapalakas sa productivity, tax base, at lakas ng pera ng Japan matapos ang mga taon ng kakulangan sa pamumuhunan.

Si Kihonai ang namamahala sa pagbalangkas ng taunang Basic Policy para sa Economic and Fiscal Management (honebuto policy) ngayong taon. Sa polisiya, nais ng gobyerno na i-reporma ang paraan ng pamamahala ng pampublikong pananalapi, mula sa multi-year budgeting at paglipat mula balance ng Primary Balance papunta sa debt-GDP ratio.

Ang unang draft ng plano ay nagdulot ng negatibong reaksyon mula sa merkado, dahil nabuo ang impresyon na nais ng gobyerno na impluwensyahan ang patakaran ng sentral na bangko para iayon sa plano ng gobyerno. Ang matinding pagtutol ng merkado ay nagbunsod ng mga rebisyon, kabilang ang paglilinaw na pinapahalagahan ang independyensiya ng sentral na bangko.

Ang episode na ito ay nagpatibay ng imahe ni Kihonai bilang isa sa mga miyembro ng Gabinete na pinaka-suporta sa growth policy at nakakaintindi sa pananaw ng Bank of Japan na hindi agad magtaas ng rate. Ilang beses na siyang dumalo sa pulong ng monetary policy ng sentral na bangko para magpahayag ng paninindigan ng gobyerno.

Ang pinakabagong senyales mula sa sentral na bangko ay nagpapahiwatig ng posibilidad na pabilisin ang cycle ng pagtaas ng rate. Ang minutes ng pulong ng Bank of Japan noong Hulyo na inilathala nitong Lunes ay naglalaman ng serye ng mga matitinding pahayag, na nagpapahiwatig ng mas mabilis o mas malawak na kilos.

Nang tinanong kung naniniwala siyang mahusay ang ginagawa ng Bank of Japan, sinabi ni Kihonai: “Sa tingin ko, oo.” Nang tinanong kung susuportahan niya ang maagang pagtaas ng rate, tinukoy ni Kihonai ang kanyang memorandum ukol sa karaniwang posisyon ng gobyerno hinggil sa patakaran sa pananalapi.

“Iginagalang namin ang independensya ng sentral na bangko at iniiwan sa kanila ang pagpapatupad ng polisiya,” aniya.

Balik sa mas pangkalahatang layunin ng gobyerno, muling iginiit niya na sinusubukan ni Sanae Takaichi na sabay makamit ang dalawang layunin: bumuo ng malakas na ekonomiya habang pinananatili ang fiscal stability. Sinabi niya, “Ito ang esensya ng responsableng aktibong patakaran sa pananalapi, at ito rin ang sentro ng makasaysayang pagbabagong ito.”