Ang Bank of America (BAC.US) ay bumagsak ng 6% nang ilang sandali, nagbigay ng maingat na senyales ang CEO: Kita mula sa trading sa Q3 ay inaasahang pareho lang sa nakaraang taon, ang kita mula sa investment banking fees ay maaaring mas mababa sa inaasahan.

Nalalaman ng Filipino na may kaugnayan sa pananalapi, sinabi ni Brian Moynihan, CEO ng Bank of America (BAC.US), na inaasahang magiging “halos katumbas” ng nakaraang taon ang kita sa trading business ng bangko sa ikatlong quarter, ibig sabihin ay bumagal na ang momentum ng paglago ng trading business sa Wall Street matapos ang malakas na unang kalahating taon. Samantala, ang inaasahang kita mula sa investment banking ay mas mababa rin kaysa inaasahan ng merkado. Matapos ang balita, ang presyo ng stock ng Bank of America ay bumagsak ng 6% sa kalakalan nitong Lunes, ang pinakamalaking intraday na pagbagsak mula noong Abril ng nakaraang taon. Sa pagtatapos ng kalakalan, ang stock ay bumaba ng 5.14% at nagsara sa $59.47.

Sinabi ni Moynihan sa isang conference na ginanap ng Barclays nitong Lunes na ang kita mula sa fees ng investment banking business para sa ikatlong quarter ay inaasahang nasa $1.6 bilyon hanggang $1.8 bilyon, habang ang mga analyst ay inaasahang halos $2 bilyon. Ang mahina na investment banking guidance ay lalo pang nagpalala ng pangamba ng mga mamumuhunan ukol sa performance ng capital markets business ng bangko. Bumagsak din ang stock prices ng iba pang banking giants ng Wall Street, bumaba ang Goldman Sachs (GS.US) ng halos 3.96% at ang Morgan Stanley (MS.US) ng 3.64%.

Bumabalik ang Trading Business, Matatag na Panimula Noong Unang Kalahati ng Taon Mahirap Mapanatili

Sinabi ni Moynihan sa isang panayam na sa kasalukuyang ikatlong quarter, ang kita ng Bank of America mula sa equity trading ay tumaas ngunit bumaba at naging mas volatile ang kita mula sa fixed income trading, at inaasahang mababalanse ng dalawa na magreresulta ng halos walang pagbabago sa kabuuang trading income ng quarter kumpara sa nakaraang taon.

Ipinunto ng mga analyst mula sa Keefe, Bruyette & Woods na ang pagbaba ng financing business ay bahagyang dulot ng pagliit ng balance ng prime brokerage business sa mga pandaigdigan at Asian na rehiyon.

Malayo ito sa naging takbo ng unang kalahati ng taon. Napakalakas ng simula ng trading departments sa Wall Street ngayong taon, at ang equity traders ng Bank of America ay nagtala pa ng pinakamataas na quarterly revenue sa kasaysayan noong ikalawang quarter. Ngunit pagpasok nang ikatlong quarter, tumindi ang volatility ng financial market; noong Hulyo, nakaranas ng malawakang bentahan ang mga AI concept stocks, na nagdulot din ng malaking volatility sa hedge fund na Situational Awareness sa ilalim ni Leopold Aschenbrenner. Kamakailan, matapos ang ilang AI industry executives na tumawag ng mas mabagal na pag-unlad ng artificial intelligence sector, ang mga chip stocks ay nakaranas ng bagong bugso ng bentahan.

Kahit bumagal ang short-term trading income growth, naniniwala si Moynihan na ang buong taong 2026 ay posibleng maging malakas na taon para sa market business ng Bank of America. Sa kasalukuyan, ang sales at trading department ng bangko ay nagpupunyagi na makamit ang ika-17 sunod-sunod na quarter ng kita. Nang tanungin kung magpapatuloy ang record na ito, pabirong sinabi ni Moynihan: “Mahigpit ang aming kompetisyon para dito.”

Pagbabago ng Interest Rate ang Nakakapigil sa Bond Financing, Patakaran ng Federal Reserve ang Magiging Susi

Ayon kay Moynihan, ang uncertainty sa interest rate environment ang pangunahing salik na nakakaapekto ngayon sa aktibidad ng capital markets. Gaganapin ng Federal Reserve ang pulong tungkol sa monetary policy sa linggong ito, at ang desisyon hinggil sa interest rate ay inaasahang magdadala ng kaunting stability sa merkado.

Sinabi niya: “Ang interest rate ay sa huli ay magiging stable, at naniniwala akong makakatulong ito sa ilang aktibidad sa trading.” Ngunit para sa debt financing na bumubuo ng malaking bahagi ng aktibidad sa merkado, ang susi ay hindi dapat patuloy na magbago nang malaki ang interest rate structure. Tanging kapag mas tiyak ang mga kumpanya sa hinaharap na gastos sa financing, saka sila magiging handang mag-issue ng bonds.

Sa madaling salita, hindi ang kasalukuyang interest rate level lang ang problema; maging ang malalaking fluctuation sa interest rates ay nakakapigil din sa kagustuhan ng mga kumpanya na mag-finance. Kapag naging mas malinaw at tiyak ang landas ng patakaran ng Federal Reserve, posibleng magkaroon ng suporta ang bond issuance at iba pang may kaugnayan sa capital markets na aktibidad.

Investment Banking Business Mas Mababa sa Inaasahan, Nakasentro Muli ang Usapin sa Competitiveness ng Capital Market

Sa merger at transaction facilitation business, inamin ni Moynihan na ang Bank of America ay hindi naka-posisyon sa mga sektor na kasalukuyang aktibo sa M&A, na siya ring dahilan ng mahinang performance ng business area na ito. Gayunpaman, binigyang diin niyang malakas pa rin ang pipeline ng bangko para sa mga deal, at mas mahalaga ngayon ay maisakatuparan ang mga proyektong ito.

Sinabi ni Mike Mayo, analyst ng Wells Fargo, na ikinakabit ni Moynihan ang performance ng investment banking business higit pa sa business mix kaysa sa execution capability, na nagpapatuloy ng diskusyon sa merkado na ang “performance ng capital markets business ng Bank of America ay naiiwanan kumpara sa mga kakompetensiya.”

Dahil dito, ang inaasahang investment banking fee income sa ikatlong quarter ay nasa $1.6 bilyon hanggang $1.8 bilyon lang, mas mababa kaysa sa dating inaasahang halos $2 bilyon ng mga analyst, ay naging isa sa mahalagang dahilan ng malaking pagbagsak ng presyo ng stock ng Bank of America nitong Lunes.

Net Interest Income Pa rin ang Highlight, Taunang Paglago Inaasahang Nasa Mataas na Bahagi ng Guidance

Kaiba sa relatibong kahinaan ng capital market business, nananatiling optimistiko si Moynihan hinggil sa core banking business ng Bank of America. Sinabi niyang nananatili siyang “napakasaya” sa guidance para sa net interest income ng kumpanya.

Inaasahang ng Bank of America na ang paglago ng net interest income sa 2026 ay nasa itaas na bahagi ng 6% hanggang 8% range. Ang net interest income ay sumasalamin sa kita ng isang bangko mula sa interest income ng earning assets minus ang gastusin sa interest, isang mahalagang indikasyon ng kakayahan ng traditional banking business na mag-earn.