Bridgewater Fund: Karamihan sa AI infrastructure trades ay napresyuhan na, kaya't napakaliit lang ang hawak naming posisyon.
Nagbabala ang CIO ng Bridgewater Fund na si Greg Jensen na ang mga AI infrastructure-related asset ay labis nang naipresyo ng merkado, at ang pagkakataon para sa labis na kita na kapareho ng dalawang taon na ang nakalipas ay unti-unti nang nawawala. Masyado nang nabawasan ng pondo ang kanilang posisyon sa mga asset na ito hanggang sa naging “labis na maliit.” Sa pamamagitan ng pagmo-modelo ng sistema hanggang 2028, nakita nila na ang paglago ng mga asset tulad ng chips at mga data center ay napakalimitado na, at may panganib pang magkaroon ng delay sa financing at construction. Inilipat na ng Bridgewater ang strategic focus nila sa AI disruption at application track.
Ang Bridgewater Associates, isa sa pinakamalalaking hedge fund sa mundo, ay nagpapakita ng paglamig ng sigla sa tema ng pamumuhunan sa AI infrastructure. Sinabi ni Greg Jensen, Chief Investment Officer ng Bridgewater, na karamihan sa upside ng mga transaksyong kaugnay ng AI infrastructure ay naipresyo na ng merkado, kaya ibinabaling na ng pondo ang atensyon nito sa iba pang mga oportunidad sa pamumuhunan.
Ayon sa ulat ng tech media na The Information, diretsahang sinabi ni Jensen, "Dalawang taon na ang nakalipas, ito'y mahusay na transaksyon, ngunit ngayon ay kadalasan ay naipresyo na." Inihayag niya na sa ngayon ay may "napakaliit na posisyon" ang Bridgewater sa direksyon ng AI infrastructure, at binibigyang-priyoridad na ang mga transaksyong kaugnay ng "disruption at aplikasyon" na dulot ng AI. Tanda ito ng malaking estratehikong pagbabago ng pondo sa AI investment logic.
Para sa merkado, mahalaga ang pagbaligtad ng posisyon ng Bridgewater bilang reperensiya. Ang mga stocks ng AI infrastructure concept—lalo na ang mga kaugnay ng chip at data center supply chain—ay dating nakinabang mula sa inaasahan ng biglaang demand sa computing power, dahilan upang patuloy tumaas ang valuations. Ang signal ng pagbawas ng posisyon ng Bridgewater ay nangangahulugan na ang ganitong "picks and shovels" investment logic, sa kasalukuyang valuation level, ay hirap nang magbigay ng magandang risk-to-return ratio.
Pagmomodelo hanggang 2028, limitadong upside at nananatili ang panganib
Ibinunyag ni Jensen na ang Bridgewater ay nagsagawa ng sistematikong pagmomodelo sa laki ng konstruksyon ng mga data center sa buong mundo pati ang epekto nito sa bawat bahagi ng supply chain, na sumasaklaw hanggang 2028, at nagsimula na rin silang bumuo ng modelo para sa 2029.
Binanggit niya na ang mga AI "picks and shovels" assets—karaniwan ay tumutukoy sa mga chips at iba pang infrastructure—ay may potensyal na upside sa demand growth, ngunit nahaharap din sa mga hamon sa financing at mga panganib ng construction delays.
Patuloy na may banayad na optimismo si Jensen tungkol sa demand outlook para sa 2028, ngunit nagbabala siya: "Naniniwala pa rin kami na maaaring medyo na-uunahan ng merkado ang tunay na laki ng konstruksyon sa 2028, ngunit maliit na lang ang agwat, at nakabatay ito sa kundisyon na walang mayor na abala."
Ibig sabihin, kahit may ilang upside pa, kakaunti na lamang ito at higit na umaasa sa maayos na proseso sa antas ng macro at execution.
Ayon sa mga ulat, ang pagbabago sa posisyon ng Bridgewater ay nagpapakita ng kanilang pansamantalang pagtataya sa AI investment cycle. Malinaw na sinabi ni Jensen na ang pondo ngayon ay "mas interesado sa mga transaksyong kaugnay ng AI disruption at applications," ibig sabihin, mula sa pagtuon sa malawakang infrastructure buildout ng AI, iniiba ang pokus sa mga oportunidad ng industriyang nababago dahil sa pagsasakatuparan ng teknolohiya ng AI.
Ang pagbabagong ito ng logic ay may pahiwatig na mahalaga para sa industriya ng pamumuhunan: Kapag unti-unting kinain na ng merkado ang excess returns mula sa infrastructure investments, kadalasan ay nagsisimulang maghanap ang kapital ng bagong narrative na hindi pa lubos na naipresyo—tulad ng kung anong mga industriya ang maaapektuhan ng widespread adoption ng AI, o anong mga kumpanya ang unang makikinabang dito.
Ayon sa mga analista, hindi ganap na lumalabas ang Bridgewater sa AI-related na pamumuhunan, bagkus ay nagsasagawa ng rebalancing sa asset allocation upang paghandaan ang pagbaba ng risk-reward ratio ng infrastructure themes sa kasalukuyang valuation environment.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Ang Bank of Japan ay nagtaas ng interest rate sa pinakamataas sa loob ng 31 taon. Ayon kay Kazuo Ueda, hindi isinasantabi ang posibilidad ng 50 basis points o sunud-sunod na pagtaas ng interest rate, ngunit kailangang mag-ingat laban sa sobrang paghigpit ng mga kundisyong pinansyal.
Itinaas ng Bank of Japan (BOJ) ang mga interest rate sa pinakamataas na antas sa loob ng 31 taon ngayong Biyernes, at nagbigay ng senyales na handa silang ipagpatuloy ang pagpapataas ng gastos sa pagpapahiram, kasabay ng iba pang pangunahing mga central bank sa paglaban sa nagpapatuloy na presyur sa implasyon na dulot ng pagtaas ng presyo ng langis.
Ang kumpanya ng seguro na Orion180 Insurance Group (OIG.US) ay magde-debut ngayong gabi sa Nasdaq; ang presyo ng IPO ay $12 kada share, na mas mababa kaysa sa napagkasunduang presyo.
Inanunsyo ng Orion180 Insurance Group (OIG.US) ang mga detalye ng IPO pricing, mag-iisyu ng 20 milyong shares sa presyo na $12 bawat isa, upang makalikom ng $240 milyon, na mas mababa kaysa sa dating inaasahang price range na $15 hanggang $17.
Ang gobernador ng Bank of Japan: Magpapatuloy sa pagtaas ng interest rate depende sa sitwasyon; ang kalagayan sa Middle East, demand para sa AI, at palitan ng pera ay mga susiing variable.
Sinabi ni Kazuo Ueda na ang kasalukuyang takbo ng presyo ay patuloy na lumalapit sa 2% policy target, at sa harap ng mas positibong pag-uugali ng mga kumpanya sa sahod at pagpepresyo, may panganib na lumagpas ang inflation rate sa target. Wala siyang tiyak na ideya tungkol sa bilis ng posibleng pagtaas ng interest rate, at ang polisiya ay dedesisyunan matapos ang masusing pagtalakay sa bawat pulong. Isasaalang-alang din ang tamang tiyempo at bilis ng pagsasaayos ng polisiya.
Ang limitadong pagbebenta ng Pokémon trading cards ay nagresulta ng 'roller coaster': Matapos ang malaking pagbaba, bumawi ang Japanese second-hand trading platform Mercari, sinabi ng Citi na 'sobrang nabenta'.
Ang pagbabawal sa kalakalan ng mga Pokémon cards ay nagdulot ng matinding paggalaw sa presyo ng stock ng Japanese online trading platform na Mercari.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
