Malapit nang maabot ng US stock market ang kasaysayang mataas, ngunit lalong nagiging pesimistiko ang mga retail investors! Ayon sa survey, umabot na sa 53.3% ang porsyento ng bearish, at kapansin-pansing tumaas ang cash allocation.

Ayon sa Golden Ten Data, ayon sa pinakabagong lingguhang survey na inilabas ng American Association of Individual Investors (AAII) noong Biyernes, sa kabila ng pananatili ng presyo ng langis sa mataas na antas at ang unang pagtaas ng interest rate ng Federal Reserve mula noong 2023, tumaas sa pinakamataas na lebel mula 2025 ang bearish sentiment ng mga mamumuhunan. Kapansin-pansin, malinaw ang agwat kung saan nananatiling malapit sa all-time high ang S&P 500 index—humigit-kumulang 2% na lang ang layo—samantalang bumababa ang investor sentiment.

Ipinapakita ng pinakabagong survey na 53.3% ng mga respondent na mamumuhunan ay inaasahan ang mahina na paggalaw ng stock market sa hinaharap, kung saan ang bilang ng mga bearish ay higit sa kalahati; ang bilang naman ng bullish investors ay bumagsak sa 28.8%, pinakamababa sa loob ng isang taon. Sa ganoong pagkalkula, lalo pang lumawak ang agwat ng bearish at bullish sentiment sa AAII survey, kung saan mas mataas ng 24.5 percentage points ang bearish kumpara sa bullish—ang pinaka-pesimistikong lebel mula Mayo 2025.

Sinabi ni Charles Rotblut, VP ng AAII, na ang antas na ito ay isang “kakaibang mababa na lebel”, hindi lang dahil ito ay ang lowest simula noong Mayo 2025, kundi dahil ito na rin ang ikasiyam na sunod-sunod na linggo na mas mababa sa 6.5% historical average.

S&P 500 halos 2% na lang mula all-time high pero damdamin ng mamumuhunan pinakamababa sa mahigit isang taon

Ang malinaw na paghina ng sentiment ng mamumuhunan ay kasabay ng isang yugto ng volatility sa US financial market mula sa pagtatapos ng tag-init. Sa isang banda, nananatiling mataas ang presyo ng langis na nagpapalala ng pag-aalala sa inflation pressure; sa kabilang banda, itinaas ng Federal Reserve ngayong linggo ang interest rate—kauna-unahan mula 2023—na nagpatibay sa inaasahan ng mga mamumuhunan na maaaring magtagal ang high interest rate environment.

Sa gitna ng maraming salik, naging mas maingat ang mga individual investor sa US. Gayon pa man, kung titingnan ang stock market mismo, sadyang may agwat sa pagitan ng actual performance at damdamin ng mamumuhunan. Pagkatapos ng isang bahagi ng volatility simula pagtatapos ng tag-init, ang S&P 500 ay nananatiling mga 2% na lang ang layo sa all-time high.

Sa madaling salita, wala pang malaking pullback ang US stocks, ngunit ang share ng bearish sa AAII survey ay lagpas 50% na, habang ang agwat ng bullish at bearish sentiment ay nababa pa sa pinakamababa simula Mayo 2025. Ang kombinasyong ito ng “index na malapit sa all-time high pero investor sentiment ay sobrang pesimistiko” ang dahilan kaya nabibigyang pansin ngayon ang pinakahuli AAII data.

Mahigit kalahating mamumuhunan nagdagdag ng cash allocation—halos 20% ang nagsasabing ‘malayo sa normal na lebel’

Bukod sa mga sentiment indicators, nagpapakita rin ng defensive tendency ang tunay na asset allocation ng mga mamumuhunan. Ayon sa pinakabagong survey ng AAII, mahigit kalahati ng sumagot ay may mas mataas na cash proportion kaysa sa normal. Sa kanila, 19.1% ang nagsabing “malayo sa normal na lebel” ang kanilang cash allocation.

Ang pagtaas ng cash position ay karaniwang nangangahulugang kumakalas ang mga mamumuhunan sa risky assets o pansamantalang nag-iimbak ng pera habang naghihintay ng mas angkop na pagkakataon. Sa bearish proportion na umabot sa 53.3%, ipinapakita ng survey na mas nagsasagawa ng defensive measures ang mga individual investor hindi lamang sa damdamin kundi pati na rin sa asset allocation.

Gayunpaman, hindi lang bilang indicator ng optimism o pessimism ng merkado ang AAII investor sentiment survey; ginagamit din ito ng ilang traders bilang contrarian indicator.

Karaniwan, sobrang taas ng optimism ay maaaring senyales ng pagiging kampante, samantalang ang sobrang baba ng sentiment reading ay indikasyon na nagkakampi-kampi ang panic at pag-iingat sa merkado. Kaya kapag ang bearish sentiment ay nasa abnormally high level, may mga mamumuhunan na kinukunsidera kung naiproseso na ng merkado ang malaking bahagi ng negative expectations.

Sa survey na ito, mas mataas ng 24.5 percentage points ang bearish kesa bullish, malayo sa average sa kasaysayan na bullish ang lamang ng 6.5 percentage points, samantalang ang S&P 500 ay halos 2% lang mula sa all-time high—lalong pinapatingkad ang agwat ng aktwal na performance ng stock market at damdamin ng mga mamumuhunan.