Nagbigay ng senyales ang Federal Reserve ng patuloy na pagtaas ng interest rates, at ang US dollar ay nagtala ng pinakamalaking lingguhang pagtaas sa loob ng mahigit tatlong buwan.

Nabatid ng Zhihui Finance APP na matapos ipahiwatig ng Federal Reserve na maaari pang itaas ang interest rates sa hinaharap, malaki ang naging lakas ng US dollar ngayong linggo, at nagtala ito ng pinakamalaking lingguhang pagtaas sa mahigit tatlong buwan. Ang matibay na paglago ng ekonomiya ng Estados Unidos gayundin ang patuloy na mahigpit na polisiya ng Federal Reserve laban sa inflation ay nagbigay ng mahalagang suporta sa US dollar.

Tumaas ng 1.1% ang Bloomberg Dollar Spot Index ngayong linggo. Sa linggong ito, isinagawa ng Federal Reserve ang unang pagtaas ng interest rate sa mahigit tatlong taon, at nagbigay ng indikasyon na maaari pang lalo pang higpitan ang monetary policy sa mga susunod na panahon. Ayon kina JPMorgan, Standard Chartered, at Brown Brothers Harriman, inalis ng aksyong ito ang isang mahalagang hadlang na pumipigil sa US dollar na lalo pang lumakas.

Sa teknikal na pananaw, ang Bloomberg Dollar Spot Index ay nagkonsolida sa paligid ng 200-araw na moving average nitong Miyerkules at Huwebes, at nitong Biyernes ay nagtapos ng bahagyang mas mataas sa importanteng teknikal na antas na ito. Ipinapakita ng kasaysayan ng galaw na kapag matagumpay na nabasag ng dollar index ang 200-day moving average, madalas ay sinusundan ito ng karagdagang pagtaas. Noong Marso at Hunyo ngayong taon, parehong nakaranas ng karagdagang pagtaas ang index matapos mabasag ang 200-day moving average.

May potensyal sana ang US dollar na maabot ang pinakamalaking lingguhang pagtaas mula noong sumiklab ang digmaan sa Iran noong Marso, ngunit nang makabawi ang Japanese yen ng ilan sa mga nawalang halaga nitong Biyernes, lumiit ang pagtaas ng US dollar. Nauna nang may mga ulat na nagsagawa ang Bank of Japan ng rate check, isang hakbang na karaniwang tinitingnan ng merkado bilang palatandaan ng posibleng opisyal na interbensyon sa foreign exchange market ng mga awtoridad ng Japan.

Ayon kay Steve Englander, co-head ng New York foreign exchange research at North America macro strategy sa Standard Chartered, tila tinanggal ng 25 basis points na pagtaas ng interest rate na ito ang pangunahing alinlangan ng merkado na bumili ng US dollar — ang pag-aalala ng mga mamumuhunan na baka pigilan ni Federal Reserve Chairman Walsh ang pagtaas ng rates dahil sa posisyon ni Pangulong Trump.

Naniniwala si Englander na ang pagtaas ng rates na ito ay hindi lang nagtanggal ng pangamba sa mga tumataya sa pagtaas ng US dollar, kundi pinataas din ang panganib para sa mga tumataya laban dito. Inaasahan niya na sa loob ng susunod na 12 buwan, maaring umakyat sa 5.5% ang yield ng US 10-year Treasury bonds, kaya't lalo pang luminaw ang daan para sa karagdagang paglakas ng US dollar.

Mahalagang tandaan na bago pa inilabas ang desisyon ng Federal Reserve ngayong linggo, pinutol na ng mga speculative FX investors, kabilang ang mga asset management firms at non-commercial traders, ang kanilang long positions sa US dollar sa loob ng tuloy-tuloy na ilang linggo. Batay sa datos ng US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) at pinagtipon ng Bloomberg na inilabas noong Biyernes, para sa linggong nagwawakas noong Setyembre 15, pitong sunod na linggo nang bumababa ang bullish positions ng US dollar.

Sa kabila nito, hati pa rin ang merkado sa tanong kung kayang talunin ng US dollar ang pinakamataas na lebel nito ngayong taon. Ayon kay Elias Haddad, global market strategy head ng Brown Brothers Harriman, mahigpit ding nagpapahigpit ng monetary policy ang iba pang pangunahing central banks kaya lumiit ang puwang ng pagdediverge ng polisiya ng US at ibang ekonomiya, at maaaring maging mahirap para US dollar na magtala ng panibagong cyclical high.

Sa kasalukuyan, mas mababa pa ng halos 1.9% ang Bloomberg Dollar Spot Index kumpara sa pinakamataas na lebel noong Hunyo 24 para sa 2026. Ayon sa risk reversal indicators, inaasahan ng mga options traders na maaaring bahagya pang lumakas ang US dollar sa susunod na buwan, ngunit batay sa implied gains mula sa options market, malayo pa ito sa lebel na magtutulak sa dollar index upang abutin ang bagong high ngayong taon.

Gayunpaman, ang growth advantage ng ekonomiya ng US kumpara sa iba pang pangunahing ekonomiya ay posibleng patuloy na sumuporta sa US dollar. Itinuro ni Haddad na ang PMI (Purchasing Managers' Index) ng S&P Global para sa Setyembre na ilalabas sa susunod na linggo ay inaasahang magpapakita na patuloy na nangunguna ang US economic growth kumpara sa Eurozone, UK at Japan.

Nagkomento si Pat Locke, FX analyst ng JPMorgan, na batay sa iba't ibang sukatan tulad ng interest rate differential, ang US dollar ay tinatayang undervalued ng 2% hanggang 4% bago pa ang meeting ng Federal Reserve ngayong linggo. Habang nagsisimula nang isama ng merkado sa presyuhan ang posibilidad ng karagdagang pagtaas ng rates ng Federal Reserve, lumilitaw na umaabot na sa "catch-up" na antas ang valuation ng US dollar, lalo na ang pagtaas laban sa mga currency na may mababang kita.