Ang panganib ng midterm election ay hindi pa nagdudulot ng pag-ugoy sa US stock market. JPMorgan: Maaaring tumaas ang VIX sa mga susunod na linggo.

Nalaman ng Zhihu Finance APP na ang midterm election sa Estados Unidos ay isa sa pinakamahalagang kaganapan na sinusubaybayan ng pandaigdigang merkado ng pananalapi para sa natitirang bahagi ng taon, ngunit ipinapakita ng mga signal mula sa derivatives market na sa kasalukuyan, hindi tumataya ang mga mangangalakal na magdudulot ito ng matinding volatility sa US stock market.

Ipinapakita ng datos mula sa options market na habang papalapit ang eleksyon sa Nobyembre, nananatiling nasa medyo mababang antas ang implied volatility ng US stocks, at ang forward curve ng Chicago Board Options Exchange Volatility Index (VIX) ay malinaw na mas mababa kumpara sa mga naunang midterm election sa Estados Unidos.

Gaganapin ang 2026 US midterm election sa Nobyembre, kung saan ang lahat ng 435 na puwesto sa House of Representatives at humigit-kumulang isang katlo ng mga puwesto sa Senate ay sasailalim sa halalan. Itinuro ng derivatives strategists ng JPMorgan na pinamumunuan ni Bram Kaplan na dahil inaasahan ng merkado na mataas ang posibilidad ng political gridlock pagkatapos ng eleksyon, maaaring limitado lamang ang epekto ng midterm election na ito sa macroeconomic at policy outlook. Ang pagsusuring ito ay makikita rin sa options pricing ng S&P 500 index, kung saan kasalukuyang tanging katamtamang risk premium sa event ng eleksyon ang isinama ng merkado.

Sa partikular, inaasahan ng options market na sa ika-4 ng Nobyembre, matapos ang halalan, ang implied volatility ng S&P 500 index ay bahagyang mas mataas sa 0.8%, halos kapareho ng inaasahang volatility sa mga araw bago ang desisyon ng Federal Reserve tungkol sa interest rates.

Ibig sabihin nito, kahit mataas ang interes ng mga mamumuhunan sa midterm election, base sa kasalukuyang pricing, hindi itinuturing ng mga mangangalakal na sapat itong panganib para magdulot ng matinding pag-uga sa US stock market. Subalit, itinuro ng mga strategist ng JPMorgan na sa kasaysayan, ang volatility ng US stocks ay kadalasang unti-unting tumataas ilang buwan bago ang midterm election, at karaniwang naaabot ang rurok mga isang buwan bago bumoto, bago muling bumaba pagkatapos ng eleksyon. Sa kamakailang pananaliksik ng JPMorgan Asset Management sa historical data, ipinakita ring kalakip ng midterm election year ang mas mataas na realized volatility, ngunit sa ilang taon, ang pag-uga ng merkado ay higit na iniimpluwensyahan ng monetary policy at iba pang salik, at hindi ng eleksyon mismo.

Kapansin-pansin na nananatiling mas mababa ang kasalukuyang forward curve ng VIX kaysa sa mga nakaraang midterm election, samantalang kinahaharap ng mga mamumuhunan ang iba pang mga pangunahing macro risk, kabilang ang mga market disruptions na dulot ng artificial intelligence, at ang inflation at economic risk na idinulot ng pagtaas ng presyo ng langis dahil sa digmaan sa Iran.

Dahil dito, naniniwala ang mga strategist ng JPMorgan na kahit na malamig ang kasalukuyang reaksyon ng options market sa midterm election, may posibilidad pa ring tumaas ang volatility sa mga susunod na linggo. Inirerekomenda ng mga strategist na pagtuunan ng pansin ng mga mamumuhunan ang posibilidad ng pagtaas ng volatility bago mag-eleksyon, dahil maaaring ulitin ng VIX ang historical pattern ng pagtaas tuwing midterm election, at maaari ring tumindi ang iba pang mahahalagang macro risk bago ang halalan.