Optimistik ang Morgan Stanley sa SpaceX: Maliit ang pagtantiya sa potensyal ng “Tera’Merica”, binubuksan ng pagpapalawak ng enterprise AI at computing power ang espasyo para sa paglago
Naniniwala ang Morgan Stanley na ang growth logic ng SpaceX ay lumalawak mula sa aerospace at satellite communications patungo sa enterprise AI at computing power infrastructure. Bukod dito, ang muling pagtatayo ng advanced manufacturing sa Amerika ay maaaring magbukas ng mas malawak na pangmatagalang oportunidad. Ang commercialization ng enterprise AI at pagpapalawak ng computing power ay nagbibigay ng direkta at malakas na suporta sa paglago, habang ang “Tera’Merica” na sumisimbolo sa oportunidad sa manufacturing industry ay nagdadala ng karagdagang pangmatagalang growth potential para sa kumpanya.
Ang pangmatagalang espasyo para sa paglago ng SpaceX ay maaaring hindi lang magmula sa aerospace, satellite communication, at AI computing power, kundi pati na rin sa mga oportunidad ng industriya na dulot ng muling pagtatayo ng advanced na pagmamanupaktura sa Amerika. Nananawagan ang Morgan Stanley na ang merkado ay kasalukuyang mas nakatuon sa pressure ng capital expenditures ng mga proyekto tulad ng Terafab, ngunit maaaring minamaliit ang ugnayan ng mga pamumuhunang ito sa muling pagtatayo ng manufacturing industry ng Amerika at ang pangmatagalang potensyal ng paglago na dala nito.
Tinukoy ng ulat ang kasalukuyang pagkilos ng Amerika sa manufacturing bilang "Tera’Merica." Ang konseptong ito ay hindi limitado sa repatriation ng semiconductor industry, kundi saklaw din ang mga larangan ng rocket, satellite, ground station, turbine, self-driving cars, industrial robots, humanoid robots, barko at drone. Habang lumalawak ang aplikasyon ng AI mula digital patungo sa aktwal na produksyon, kailangang palakasin ng Amerika ang kakayahan nito sa advanced manufacturing, hindi lang sa pamamagitan ng chips kundi pati na rin sa mga kaakibat na pabrika, kagamitan at kritikal na supply chain.
Nagbibigay ito ng mas malawak na espasyo ng imahinasyon sa paglago para sa SpaceX. Ang negosyo ng kumpanya sa aerospace, satellite communication, at AI infrastructure ay may pagkakaugnay sa mga nabanggit na industriya; ang mga proyektong gaya ng Terafab ay maaari ring lalong mapalakas ang layout nito sa larangan ng chip manufacturing at AI computing power. Naniniwala ang Morgan Stanley na ang pagsusuri sa halaga ng mga pamumuhunang ito ay hindi dapat tingnan lamang sa short-term capital expenditures, kundi dapat isaalang-alang din ang suporta nito sa pangmatagalang pagpapalawak ng negosyo ng kumpanya.
Batay sa paghatol na ito, pinanatili ng Morgan Stanley ang "Overweight" na rating para sa SpaceX, na may target price na $300.
"Tera’Merica": Ang Muling Pagtatayo ng Manufacturing ng Amerika ay Higit Pa sa Chip Reshoring
Ikinokonekta ng ulat ang trend na ito sa "Ekonomiyang Pisikal na Intelihente" (Physical Intelligence Economy, PIE), ibig sabihin ay itinutulak ang AI mula sa digital applications patungo sa aktwal na mga aktibidad ng produksyon. Upang makamit ang pagbabagong ito, kailangan ang pangmatagalang pamumuhunan sa mga pabrika, kagamitan, at kritikal na supply chain ng materyales, na sumasaklaw sa mga industriya na mas marami kaysa semiconductor.
Para sa SpaceX, ito ay hindi lang tumutukoy sa mga manufacturing projects tulad ng Terafab, kundi maaari ring magbigay ng mas malawak na oportunidad ng pag-unlad sa aerospace, satellite communication, at AI infrastructure na negosyo. Gayunpaman, mula sa technological advancement hanggang sa malawakang automated production, mahaba pa ang kailangang tahakin.
Gumamit ang ulat ng Tesla Austin na pabrika bilang halimbawa, na may mahigit 20,000 empleyado. Ayon sa analyst, ang production line ng Cybercab ay hindi pa gumagamit ng Optimus humanoid robot, at ang produksyon ay umaasa pa rin sa pagsasama ng mechanical arms at manu-manong paggawa. Ipinapakita nito na ang autonomous manufacturing gamit ang robotics ay malayo pa sa mass adoption; ang pag-landing ng teknolohiya ay mangangailangan pa ng panahon, at hindi rin mawawala ang pangangailangan sa kasanayan ng paggawa at patuloy na maturity ng mga AI manufacturing tools.
AI Computing Power at Enterprise AI: Isa Pang Growth Driver sa Valuation ng SpaceX
Bukod sa pangmatagalang oportunidad mula sa muling pagtatayo ng manufacturing sa America, positibo rin ang pananaw ng Morgan Stanley sa potensyal na halaga ng enterprise AI at expansion ng computing power ng SpaceX. Naniniwala ang ulat na ang capital expenditure para sa mga proyekto tulad ng Terafab ay dapat makita hindi lang bilang gastos kundi mahalaga kung magreresulta ito sa power supply at bagong kita sa negosyo.
Ang enterprise AI ay isa sa mga mahalagang pinagmumulan ng valuation. Ayon sa kalkulasyon ng ulat, nang ang presyo ng stock ay nasa $170, ang implied sales multiple para sa SpaceX enterprise AI business ay nasa mababang single digits lamang, na nagpapakita ng maingat na pananaw ng mga investor sa commercialization nito.
Nagbibigay naman ang expansion ng computing power ng mas tiyak na valuation space. Ayon sa kalkulasyon ng ulat, kung may dagdag na 1 gigawatt (GW) nominal computing power, gamit ang $50 bawat watt na investment, 70% incremental profit margin, at 10x EBITDA valuation, ang bawat share value ay maaaring tumaas ng humigit-kumulang $27. Inaasahan ng Morgan Stanley na ang AI computing power scale ng SpaceX ay aabot sa 4.9 gigawatts pagsapit ng katapusan ng fiscal year 2027, habang ang target ng kumpanya ay halos 10 gigawatts. Ang agwat sa pagitan ng dalawa ay nangangahulugang may potensyal pa para sa paglago, ngunit ang aktwal na halaga ay nakadepende pa rin sa progreso ng pagtatayo, totoong gastos, at ang kakayahan ng monetization ng computing power.
Batay sa segment valuation ng apat na pangunahing sektor – aerospace, connectivity services, X at consumer AI, enterprise AI – nagbigay ang Morgan Stanley ng $300 na target price. Bagama't mahalagang bahagi ng valuation ang enterprise AI, binigyan pa rin ng ulat ng 50% valuation discount dahil sa execution risk.
Hindi rin maaaring maliitin ang mga panganib, kabilang ang hindi inaasahang progreso ng Starship at Starlink operations, pagkaantala ng commercialization ng enterprise AI, pagtaas ng gastos sa computing power construction, at lumalaking pangangailangan sa pagpopondo. Sa pangkalahatan, ang optimistic na pananaw ng Morgan Stanley ay may dalawang layer: unang nagmumula ang potential growth mula sa enterprise AI at expansion ng computing power, at pangalawa, ang "Tera’Merica" na sumisimbolo sa pangmatagalang industriyal na imahinasyon ng manufacturing buildout sa Amerika. Kung magiging aktwal na halaga ang dalawa ay nakasalalay pa rin sa kakayahan ng SpaceX sa execution at commercialization.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Na-update: Nagbabala ang Delta Air Lines na, dahil sa pagtaas ng presyo ng gasolina na nagpapababa ng kita, lalo pang hihigpit ang kapasidad ng mga airline
Binawasan ng Delta Air Lines ang taunang inaasahan nitong kita dahil sa pagtaas ng gastos sa gasolina na umabot sa $6 bilyon. Ayon sa CEO, tumaas na ng humigit-kumulang 20% ang presyo ng tiket ngayong taon, ngunit kakaunti lang ang resistansya mula sa mga pasahero. Nagbabala ang mga analyst na ang pagpapanatili ng mataas na presyo ng tiket sa 2027 ay mahalaga para mapataas ang profit margin. Isinama sa ulat ang mga pahayag sa earnings call at mga komentaryo ng analyst. Ipinahayag ng Delta Air Lines noong Biyernes na dahil sa pagtaas ng gastos sa gasolina, kahit matindi ang demand sa biyahe at tumaas ang presyo ng tiket, kinailangan pa rin nilang bawasan ang inaasahan nilang kita para sa 2026 ng halos isang-kapat. Ibig sabihin, maaaring kailanganin ng airline industry na limitahan pa lalo ang pagdami ng mga flight sa susunod na taon para mapanatili ang kita. Binibigyang-diin nito ang tumitinding hamon na kinakaharap ng mga airline sa US: kahit tumataas ang demand at limitado ang pagdami ng available na upuan, nagagawa nilang magtaas ng presyo ng tiket para ipantapat sa mahal na gasolina; subalit kung sobra ang pagdami ng flight para habulin ang demand, lalong magiging mahirap panatilihin ang mataas na presyo ng tiket at protektahan ang kita. Ang Delta, na nakabase sa Atlanta, ay inaasahang gagastos ng humigit-kumulang $6 bilyon sa gasolina ngayong taon—$2 bilyon na mas mataas kaysa sa forecast noong Hulyo—dahil sa gyera sa Iran na nagpapataas ng presyo ng aviation fuel sa buong mundo. Naghahanda ang mga airline sa buong mundo para sa pangmatagalang epekto ng mahal na gasolina. Ayon kay Michael O'Leary, CEO ng Ryanair Group, posibleng tumagal pa ng 12 hanggang 18 buwan ang mataas na presyo ng aviation fuel, kaya lalong napipilitan ang mga airline na magtaas ng presyo at magtipid. “Hindi sapat na umasa sa paglago lang sa ilalim ng mataas na gastos,” pahayag ni Ed Bastian, CEO ng Delta, sa earnings call. Bagaman naglagay na ang industriya ng limitasyon sa kapasidad, kailangan pa raw ng dagdag na hakbang para mapataas ang kita. Sinabi ni Bastian na tumaas na ng humigit-kumulang 20% ang presyo ng tiket sa Delta ngayong taon at mababa pa ang resistansya ng mga pasahero. Tiwala siyang kahit bumaba ang presyo ng gasolina, magpapatuloy ang mataas na presyo ng tiket. Binaba ng Delta ang adjusted earnings per share forecast nito mula $6.50–$7.50 noong Hulyo, pababa sa $5.10–$5.60. Ayon sa LSEG, ang midpoint ng bagong range ay mas mababa kaysa sa average forecast ng mga analyst na $5.46. Sa third quarter, ang adjusted EPS ay $1.72, mas mababa ng 4 centavos kaysa sa inaasahan. Sa mid-day trading, bumaba ng 1.7% ang stock ng Delta; bumaba rin ang United ng 1.4%, at parehong bumaba ng humigit-kumulang 1% ang American Airlines at Southwest Airlines. Nakakatulong sa Delta ang pagkakaroon ng refinery malapit sa Philadelphia upang maibsan ang epekto ng mahal na gasolina—inaasahan nitong magdadala ang refinery ng mahigit $700 milyon na kita ngayong taon. Kahit may ganitong buffer, unaasahan ng Delta na tataas pa ang gastos sa gasolina sa fourth quarter, mula $3.61 kada galon sa third quarter, papunta sa $4.25 kada galon. Inaasahang magkakaroon ng adjusted EPS na $1.15–$1.65 sa fourth quarter, ang midpoint na $1.40 ay katumbas ng forecast ng mga analyst na $1.39. Ayon sa datos ng pamahalaan, sa unang 8 buwan ng 2026, ang US airlines ay gumastos ng $42.9 bilyon sa gasolina—tumaas ng $13.2 bilyon mula noong nakaraang taon, kahit bumaba ang konsumo. Dahil sa malakas na demand at limitadong pagdami ng upuan, tumataas ang presyo ng tiket ng airline ng humigit-kumulang 25% mula Abril hanggang Agosto, ayon sa US Bureau of Labor Statistics. Ayon sa analyst mula sa Melius Research, kahit tumataas ang gastos sa gasolina, nakakatulong ang kakayahan ng Delta magtaas ng presyo para mapanatili ang kita sa ikalawang kalahati ng taon. Ngunit babala nila, matagal nang hirap ang kumpanya sa pagpapataas ng profit margin. Sinabi nila sa research report: “Ang pagpapanatili o pagpapataas ng presyo ng tiket sa 2027 ang susi para sa pagpapataas ng margin.” Habang inaasahang bibilis ang pagdami ng kapasidad sa fourth quarter, posibleng tuminding pa ang hamon. Ayon sa mga analyst ng Deutsche Bank, inaasahan nilang hihina ang bahagi ng fuel cost recovery sa fourth quarter at posibleng abutin pa ng 2027 bago ganap na makabawi. Idiniin ni Bastian na mababa ang return rate sa buong industriya, dahilan para pigilan ang pagdami ng kapasidad. Sinabi niyang mag-iingat ang Delta sa plano nila para sa kapasidad sa 2027 habang hindi pa malinaw ang sitwasyon ng presyo ng gasolina, at maaaring mas tutok sa international kaysa domestic routes ang pagpapalago ng kapasidad. Sa ngayon, malakas pa rin ang demand sa premium cabin at business travel ng Delta, habang paunti-unti nang bumubuti ang ekonomiya ng mga regular na upuan. Sa fourth quarter, higit 60% na ang ticket booking rate, kaya inaasahan ng Delta na tumaas din ang kita ng humigit-kumulang 20% year-on-y
Ang mga financial reports ng mga pangunahing bangko sa Wall Street ay ilalabas sa susunod na linggo: Ang kita mula sa stock trading ay tinatayang aabot sa $19 bilyon, maaaring magwakas na ang “lahat ay panalo” na panahon.
Ayon sa inaasahan ng mga analyst na binuo ng Bloomberg, ang kita mula sa stock trading ng limang pinakamalalaking bangko sa Estados Unidos sa ikatlong quarter ay malapit sa $19 bilyon, ngunit ang kita mula sa fixed income trading ay inaasahang bababa sa pinakamababang antas ngayong taon, at humina rin ang mga aktibidad ng mergers and acquisitions. Kasabay nito, ang mga AI-driven na tool para sa cash optimization ay posibleng magdulot ng pagliit ng mga deposito, na nag-udyok ng pangamba sa merkado tungkol sa stock ng mga bangko. Naniniwala ang mga analyst na kahit na maaaring mas magkaiba pa ang performance ng kita ng bawat bangko, ang pangamba ng merkado tungkol sa epekto ng AI ay maaaring sobra na.
Delta Airlines (DAL.US) financial report exposes the aviation industry's "energy eats profits"! Q3 revenue hits record high but high oil prices lower profit outlook
Ang Delta Airlines ay nagkaroon ng 62% na pagtaas sa adjusted fuel expenses sa ikatlong quarter kumpara sa nakaraang taon, habang ang adjusted operating profit margin ay bumaba mula 11.1% patungo sa 9.4%. Dahil dito, ang resulta at hinaharap na outlook na ito ay nagpapakita ng kakayahang mag-operate ng airline giant sa panahon ng mataas na presyo ng langis, ngunit hindi pa naglalabas ng senyales ng muling pagpapalawak ng profit margin.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
