Ang United Health (UNH.US) Q3 financial report ay malapit nang ilabas: Ang mga option ay tumataya ng 6.5% paggalaw ng presyo ng stock, inirerekomenda ng mga strategist ang "magbenta ng maikling opsyon, bumili ng mahaba" upang mabawasan ang gastusin.

Nalalaman mula sa APP ng Pinansyal na Balita ng Zhihui, ang UnitedHealth (UNH.US) ay maglalabas ng ulat sa kita para sa ikatlong quarter bago magsimula ang kalakalan sa U.S. stock market sa Martes. Inaasahan ng merkado ng opsyon na ang presyo ng stock ay magbabago ng 6.5% sa panahon ng ulat sa kita. Sinabi ni Michael Khouw, strategist ng Tidal Financial Group, na ang mataas na presyo ng opsyon ay nagbibigay ng pagkakataon para sa mga trader: sa pamamagitan ng pagbebenta ng opsyong mag-e-expire sa Nobyembre, maaaring mas mapababa ang gastos para sa pagpopondo ng call option na mag-e-expire sa Enero ng susunod na taon.

Presyo ng Opsyon: Mga 6.5% ang Inaasahang Pagkilos ng Presyo Sa Panahon ng Ulat sa Kita

"Ang tanging mas mahal pa kaysa sa health insurance ay ang halaga ng pag-insure ng stock ng kumpanya ng health insurance." Ginamit ni Khouw ang UnitedHealth bilang halimbawa.

Sinabi niya na ang mga opsyon ay nagpapahiwatig na maaaring gumalaw ang presyo ng stock ng UnitedHealth ng 6.5% sa panahon ng ulat sa kita, na may implied volatility na mga 40%—halos doble ng aktuwal na volatility na 20% ng stock. Ito ang pangalawang pinakamalaking implied volatility sa nakalipas na dalawang taon. Sa walo sa huling walong paglabas ng ulat sa kita, bumaba ang stock ng limang beses, kabilang na ang halos 20% na pagbaba pagkatapos ng ulat sa kita noong Enero at Abril 2025.

Pagsusuri ng Estratehiya: Magbenta ng Opsyon para sa Nobyembre, Bumili ng Call Option para Enero ng Susunod na Taon

Iminungkahi ni Khouw na gamitin ang estratehiyang "short premium": magbenta ng dalawang opsyon na mag-e-expire sa Nobyembre at kunin ang premium na $10.60 kada share upang bawasan ang gastos ng pangmatagalang call option.

Sa partikular, ang estratehiya ay bumili ng call option na may strike price na $400 at mag-e-expire sa Enero 2027, na may cost na $18.20 bawat share; kasabay nito, magbebenta ng call option na mag-e-expire sa Nobyembre at may strike price na $420, tumatanggap ng $5.80 bawat share; at magbebenta ng put option na mag-e-expire sa Nobyembre at may strike price na $340, tumatanggap ng $4.80 bawat share. Ang netong kabuuang gastos ay $7.60 bawat share, o $760 bawat kontrata, na bumababa sa gastos ng call option ng humigit-kumulang 58%.

Ano ang Peligro Kung Malaki ang Paggalaw ng Presyo ng Stock?

Kung ang presyo ng UnitedHealth ay nasa pagitan ng $340 hanggang $420 sa pag-expire ng Nobyembre: matatapos na walang bisa ang mga short-term na opsyon na nabenta. Ang break-even point ng call option sa Enero ay $407.60.

Kung bumaba ang presyo ng UnitedHealth sa ilalim ng $340: Maaaring kelanganing bilhin ng nagbenta ang stock sa $340 bawat share dahil sa put option; sa pagsasaalang-alang ng netong gastos, ang efektibong halaga ng pagbili ay mga $347.60 bawat share.

Sinabi ni Khouw na sa nakalipas na limang taon, ang presyo ng stock ng UnitedHealth ay kalakihang steady, nasa 12% hanggang 13% mas mababa kaysa sa midpoint ng mataas at mababang presyo sa loob ng dalawang taon. Mayroon umano itong forward price-to-earnings ratio na mga 17 beses, nang walang kasamang inaasahan para sa recovery. Naniniwala si Khouw na kayang-kaya ng kumpanya na matamo ang layunin nitong 13% hanggang 16% na paglago ng kita, ngunit may hamon ang tumataas na gastos sa panggagamot.

Nabanggit din ni Khouw ang trend sa pagkuha ng insurance. Ang bilang ng sumasali sa Affordable Care Act (ACA) market ay tila bababa, kahit na mas maliit ang share nito kumpara sa Medicare at commercial insurance. Ang bilang ng may commercial insurance ay tinatayang lalago ng mga 2.9% mula 2024 hanggang 2025, samantalang ang kabuuang bilang ng Medicare enrollment ay lalago ng 4.5%. Ang growth rate ng commercial insurance ay mas mataas kaysa sa humigit-kumulang 1.4% na paglago sa U.S. labor force.

Paunang Pagsusuri sa Q3 Ulat sa Kita ng UnitedHealth

Inaasahan ni Khouw na ang kita ng UnitedHealth sa ikatlong quarter ay aabot sa $111.49 bilyon, pagbaba ng 0.5% quarter-on-quarter; ang EBITDA (kita bago interest, tax, depreciation, at amortization) ay tinatayang $6.47 bilyon, pagbaba ng 28% quarter-on-quarter; ang EBIT (kita bago interest at tax) ay $5.44 bilyon, pagbaba ng 32%; at ang GAAP earnings per share ay tinatayang bababa ng 36.81% quarter-on-quarter.

Ayon sa Fiscal.ai, ang forecast year-on-year ay nagpapakitang aabot sa $112.4 bilyon ang kita, kumpara sa $113.2 bilyon nuong nakaraang taon; ang EBITDA ay $6.45 bilyon, mas mataas kaysa sa $5.25 bilyon nuong nakaraang taon; at ang kita kada share ay $3.06, kumpara sa $2.92 nuong isang taon.

Ibinaba ng TD Cowen ang target price ng UnitedHealth mula $430 hanggang $402, nangangahulugang may mga 6% na potensyal sa pagtaas, habang napananatili ang "buy" rating. Inaasahan ng institusyon na magbibigay ang kumpanya ng paunang pahayag tungkol sa inaasahang earnings per share para sa 2027.

Dibisyon sa Enrollment ng U.S. Medicare Advantage Plan

Sa aspeto ng negosyo ng insurance, maraming analyst ang nagkumpara sa enrollment structure ng bawat kumpanya sa Medicare Advantage (MA).

Ayon kay Piper Sandler, base sa enrollment data para sa Setyembre 2026, 66.8% ng members ng UnitedHealth ay sumali sa plans na may apat na bituin o mas mataas pa, at tinuturing ang resilience ng kumpanya na "kamangha-mangha" at underestimated. Sinabi ni Oppenheimer na sa 2027, bababa ng 15% ang share ng members ng UnitedHealth na nakapasok sa apat-bituin o mas mataas na plans, samantalang kay Elevance Health bumaba ng 10%, kay CVS Health ng 15%, at kay Centene ng 9%. Taliwas dito, kay Humana, 95% ng members ay sumali sa apat-bituin o mas mataas na plans, tumaas mula sa 42% isang taon na ang nakalipas.

Parehong Optimistiko ang Retail at Wall Street Analysts sa UnitedHealth

Sa Stocktwits, ang sentiment ng retail investors sa UnitedHealth ay tumaas mula "bullish" isang araw na ang nakalipas patungong "extremely bullish," habang sumikò ang bilang ng balita ng 1680% sa loob ng 24 oras.

Ayon sa Tipranks data, sa kabuuan, optimistiko ang Wall Street analysts sa UnitedHealth, na may consensus rating na "strong buy" at average target price na $485.00, 28% na mas mataas kaysa sa pinakahuling closing price.

Hanggang sa oras ng paglalathala, tumaas ng 1.46% ang UnitedHealth sa pre-market trading. Tumaas na ang stock ng 17% ngayong taon.