Morgan Stanley podnosi docelową cenę złota do 3800 dolarów, srebro może zaskoczyć pozytywnym trendem
Według najnowszego raportu badawczego JPMorgan, rynek metali szlachetnych wchodzi w fazę wzrostową napędzaną wieloma korzystnymi czynnikami, a ceny złota i srebra mogą wykazywać rozbieżne trendy w cyklu obniżek stóp procentowych przez Fed oraz zmianach w otoczeniu makroekonomicznym. Analiza raportu wskazuje, że dane historyczne pokazują wyraźny wzrost metali szlachetnych po obniżkach stóp przez Fed — średni wzrost ceny złota w ciągu 60 dni po obniżce wynosi 6% (maksymalnie 14%), a srebra w tym samym okresie średnio 4%. Ta prawidłowość stanowi ważny punkt odniesienia dla obecnego rynku.
Rysunek 1
Od strony popytu, globalne ETF-y złota w tym roku zwiększyły swoje zasoby o około 440 ton, odwracając czteroletni trend odpływu netto, co wskazuje na wzrost zapotrzebowania instytucji na ekspozycję na złoto; w tym samym czasie zasoby srebra w ETF-ach wzrosły o 127 milionów uncji, jednak raport ostrzega przed możliwością nadmiernego wzrostu cen spowodowanego spekulacyjnymi transakcjami.
Rysunek 2
Warto zwrócić uwagę, że dane dotyczące importu złota do Indii w lipcu wykazują oznaki poprawy, mimo że popyt na biżuterię w drugim kwartale osiągnął najniższy poziom od trzeciego kwartału 2020 roku. Oczekiwania dotyczące wzrostu siły nabywczej wynikające z reformy podatku od towarów i usług (GST) mogą jednak położyć podwaliny pod przyszłe ożywienie popytu.
W zakresie prognoz cenowych JPMorgan ustalił docelową cenę złota na koniec roku na poziomie 3800 dolarów za uncję. Kluczowe czynniki napędzające to: kontynuacja cyklu obniżek stóp przez Fed, możliwe dalsze osłabienie indeksu dolara (DXY) oraz potencjalne ożywienie konsumpcji biżuterii na rynkach wschodzących.
Jeśli chodzi o srebro, choć analitycy pozostają ostrożni (cena docelowa 40,9 dolarów za uncję), to stabilna produkcja paneli słonecznych oraz 7% spadek podaży srebra z meksykańskich kopalń rok do roku sugerują, że ceny srebra mogą wzrosnąć powyżej oczekiwań.
Rysunek 3
Raport szczególnie podkreśla, że silna ujemna korelacja między złotem a dolarem pozostaje kluczową logiką wyceny. Jeśli obecny trend deprecjacji indeksu dolara będzie się utrzymywał, bezpośrednio przyniesie to korzyści metalom szlachetnym wycenianym w dolarach.
Rysunek 4
Raport wskazuje jednak również na ryzyka: choć reforma GST w Indiach nie przynosi bezpośrednich korzyści złotu i srebru, to ulgi podatkowe w innych obszarach mogą pośrednio zwiększyć siłę nabywczą mieszkańców; natomiast relacje biznesowe JPMorgan z powiązanymi firmami również powinny być brane pod uwagę przez inwestorów przy podejmowaniu decyzji.
Ogólnie rzecz biorąc, raport wskazuje, że właściwości złota jako bezpiecznej przystani i zabezpieczenia przed inflacją w cyklu obniżek stóp będą wspierać wzrost jego ceny, podczas gdy srebro będzie musiało znaleźć równowagę między popytem przemysłowym a nastrojami spekulacyjnymi. Inwestorzy powinni uważnie śledzić politykę Fed, trendy dolara oraz sygnały ożywienia konsumpcji na rynku indyjskim, aby wykorzystać strukturalne możliwości na rynku metali szlachetnych.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Lider chłodzenia cieczy AI Vertiv: przychody za Q3 wzrosły o 61% rok do roku, liczba zamówień zwiększyła się o ponad 100%, akcje przed otwarciem wzrosły o ponad 15% | Raport finansowy
Vertiv odnotował w trzecim kwartale przychody netto w wysokości 4,313 miliarda dolarów, co stanowi wzrost o 61% rok do roku; skorygowany zysk na akcję wyniósł 2,21 USD, wzrastając o 78% rok do roku, oba wyniki znacznie przekroczyły oczekiwania. Organiczne zamówienia wzrosły o ponad 100% w porównaniu do poprzedniego roku, co wskazuje na możliwość utrzymania się wysokiej koniunktury. Firma podniosła całoroczne prognozy: środkowa wartość przychodów netto wynosi 14,65 miliarda USD, a środkowa wartość zysku na akcję 7,15 USD. Przed otwarciem rynku cena akcji wzrosła o ponad 15%.
Najbardziej niezawodna sygnalizacja ostrzegawcza na rynku amerykańskim się zapaliła! Po dwóch wcześniejszych miganiach historycznych zawsze nadchodził wielki rynek niedźwiedzia.
Wskaźnik jakości QMJ, który śledzi amerykańskie akcje od prawie 70 lat, wysyła wyjątkowe ostrzeżenie. W lipcu tego roku wskaźnik odnotował największy miesięczny wzrost od 1957 roku, wynoszący 14,3%. Długotrwały okres silnych wzrostów "śmieciowych" akcji, trwający ponad dwa lata, nagle się odwrócił. W historii podobne gwałtowne zwroty QMJ miały miejsce podczas pęknięcia bańki internetowej w 2000 roku oraz kryzysu finansowego w 2008 roku.
Dziś wieczorem Fed bez niespodzianek utrzymuje stopy, rynek wybiera „kupować wszystko” (oprócz ropy naftowej)
Rezerwa Federalna prawie na pewno wstrzyma dziś podwyżki stóp procentowych, jednak silne dane gospodarcze z USA zwiększają prawdopodobieństwo podwyżki w grudniu z powrotem powyżej 80%, a oczekiwania na „wyższe stopy procentowe przez dłuższy czas” rosną. Co nietypowe, akcje, dolar, złoto i bitcoin rosną jednocześnie, co tworzy na rynku atmosferę „kupuj wszystko”, podczas gdy tylko ropa naftowa spada wbrew trendowi. Pomimo szerokich wzrostów, presja związana z finansowaniem AI oraz ryzyko kredytowe wciąż się utrzymują, a Wall Street ostrzega przed ryzykiem korekty rynku.
Ceny krypto
Więcej
