Morgan Stanley podnosi docelową cenę złota do 3800 dolarów, srebro może zaskoczyć pozytywnym trendem
Według najnowszego raportu badawczego JPMorgan, rynek metali szlachetnych wchodzi w fazę wzrostową napędzaną wieloma korzystnymi czynnikami, a ceny złota i srebra mogą wykazywać rozbieżne trendy w cyklu obniżek stóp procentowych przez Fed oraz zmianach w otoczeniu makroekonomicznym. Analiza raportu wskazuje, że dane historyczne pokazują wyraźny wzrost metali szlachetnych po obniżkach stóp przez Fed — średni wzrost ceny złota w ciągu 60 dni po obniżce wynosi 6% (maksymalnie 14%), a srebra w tym samym okresie średnio 4%. Ta prawidłowość stanowi ważny punkt odniesienia dla obecnego rynku.
Rysunek 1
Od strony popytu, globalne ETF-y złota w tym roku zwiększyły swoje zasoby o około 440 ton, odwracając czteroletni trend odpływu netto, co wskazuje na wzrost zapotrzebowania instytucji na ekspozycję na złoto; w tym samym czasie zasoby srebra w ETF-ach wzrosły o 127 milionów uncji, jednak raport ostrzega przed możliwością nadmiernego wzrostu cen spowodowanego spekulacyjnymi transakcjami.
Rysunek 2
Warto zwrócić uwagę, że dane dotyczące importu złota do Indii w lipcu wykazują oznaki poprawy, mimo że popyt na biżuterię w drugim kwartale osiągnął najniższy poziom od trzeciego kwartału 2020 roku. Oczekiwania dotyczące wzrostu siły nabywczej wynikające z reformy podatku od towarów i usług (GST) mogą jednak położyć podwaliny pod przyszłe ożywienie popytu.
W zakresie prognoz cenowych JPMorgan ustalił docelową cenę złota na koniec roku na poziomie 3800 dolarów za uncję. Kluczowe czynniki napędzające to: kontynuacja cyklu obniżek stóp przez Fed, możliwe dalsze osłabienie indeksu dolara (DXY) oraz potencjalne ożywienie konsumpcji biżuterii na rynkach wschodzących.
Jeśli chodzi o srebro, choć analitycy pozostają ostrożni (cena docelowa 40,9 dolarów za uncję), to stabilna produkcja paneli słonecznych oraz 7% spadek podaży srebra z meksykańskich kopalń rok do roku sugerują, że ceny srebra mogą wzrosnąć powyżej oczekiwań.
Rysunek 3
Raport szczególnie podkreśla, że silna ujemna korelacja między złotem a dolarem pozostaje kluczową logiką wyceny. Jeśli obecny trend deprecjacji indeksu dolara będzie się utrzymywał, bezpośrednio przyniesie to korzyści metalom szlachetnym wycenianym w dolarach.
Rysunek 4
Raport wskazuje jednak również na ryzyka: choć reforma GST w Indiach nie przynosi bezpośrednich korzyści złotu i srebru, to ulgi podatkowe w innych obszarach mogą pośrednio zwiększyć siłę nabywczą mieszkańców; natomiast relacje biznesowe JPMorgan z powiązanymi firmami również powinny być brane pod uwagę przez inwestorów przy podejmowaniu decyzji.
Ogólnie rzecz biorąc, raport wskazuje, że właściwości złota jako bezpiecznej przystani i zabezpieczenia przed inflacją w cyklu obniżek stóp będą wspierać wzrost jego ceny, podczas gdy srebro będzie musiało znaleźć równowagę między popytem przemysłowym a nastrojami spekulacyjnymi. Inwestorzy powinni uważnie śledzić politykę Fed, trendy dolara oraz sygnały ożywienia konsumpcji na rynku indyjskim, aby wykorzystać strukturalne możliwości na rynku metali szlachetnych.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Sierpniowy CPI „w sam raz gorący”? Wall Street masowo obstawia podwyżkę stóp przez Fed w przyszłym tygodniu, tym razem Waller nie może już straszyć „wilkiem”
Nowojorski portal finansowy dokonał analizy CPI: roczna inflacja bazowa spada, jednak krótkoterminowy trend ponownie rośnie. Po publikacji CPI co najmniej dwie instytucje, które wcześniej prognozowały utrzymanie stóp procentowych przez Fed w przyszłym tygodniu, zmieniły prognozy na podwyżkę stóp. Wall Street niekoniecznie uważa, że inflacja w USA ponownie wymyka się spod kontroli, ale coraz więcej osób twierdzi, że w sytuacji stagnacji spadku inflacji i ponownego wzrostu cen ropy, Fed powinien podnieść stopy procentowe dla ostrożności. Pojawiły się różnice zdań wśród instytucji – czy wrześniowa podwyżka będzie jedynie ostrożnościowym ruchem, czy początkiem cyklu podwyżek, a to, czy w grudniu Fed ponownie podniesie stopy, staje się nową niewiadomą.
W czwartek doszło do ataku na ważny saudyjski rurociąg naftowy, gwałtownie spadł ruch morski na cieśninie Bab al-Mandab, a Huti twierdzą, że w ciągu 9 dni zajęli 5400 kilometrów kwadratowych.
Według amerykańskich mediów, zaatakowany rurociąg odpowiada za transport ropy naftowej pomiędzy wschodnimi polami naftowymi Arabii Saudyjskiej a nadmorskimi instalacjami eksportowymi nad Morzem Czerwonym, pełniąc kluczową rolę w omijaniu przez Arabię Saudyjską cieśniny Ormuz. Według danych saudyjskich mediów branżowych, w czwartek przez cieśninę Bab al-Mandab przepłynęło tylko 6 statków, znacznie mniej niż 30 statków z 9 czerwca. Rzecznik Ministerstwa Spraw Zagranicznych Iranu potwierdził, że Iran, Irak i inne państwa Zatoki Perskiej spotkają się w przyszły poniedziałek w Omanie, aby wymienić poglądy na temat utworzenia bezpiecznego szlaku żeglugi handlowej przez cieśninę Ormuz.
Zaufanie amerykańskich konsumentów nieoczekiwanie spadło – indeks we wrześniu obniżył się do 47,8, a oczekiwania inflacyjne wzrosły do 4,6%.
Wraz ze wzrostem cen benzyny i ponownym nasileniem napięć handlowych, amerykańscy konsumenci coraz bardziej obawiają się rosnących kosztów życia.
Ceny krypto
Więcej
