Bitget App
Trade smarter
Kup kryptoRynkiHandelFuturesEarnAICentrumWięcej
Ostrzeżenie Jamie'ego Dimona o „karaluchach” się sprawdza, gdy AI wywołuje wyprzedaż wśród zarządzających aktywami

Ostrzeżenie Jamie'ego Dimona o „karaluchach” się sprawdza, gdy AI wywołuje wyprzedaż wśród zarządzających aktywami

CryptopolitanCryptopolitan2026/02/10 09:06
Pokaż oryginał
Przez:Cryptopolitan

Zarządzający aktywami ponieśli straty w zeszłym tygodniu, gdy inwestorzy obawiali się, że AI może zamienić pożyczki dla firm programistycznych w niewypłacalność. Wyprzedaż nastąpiła po tym, jak Anthropic wypuścił nowe narzędzia AI, które mogą wykonywać to, za co wiele firm programistycznych pobiera opłaty.

Ares Management spadł o 12%, Blue Owl Capital o 8%, KKR stracił 10%, a TPG spadł o 7%. Apollo Global i BlackRock spadły odpowiednio o 1% i 5%. S&P 500 obniżył się jedynie o 0,1%.

Oprogramowanie stanowi ogromną część zakładów, na które stawiają prywatni kredytodawcy. Dane PitchBook pokazują, że oprogramowanie to 17% inwestycji firm rozwoju biznesu. KBRA ustaliło, że oprogramowanie stanowi 22% ekspozycji na zadłużenie wśród 2 400 pożyczkobiorców z rynku średniego szczebla, co stanowi około 224 miliardy dolarów.

Prywatny kredyt od 2020 roku intensywnie inwestuje w oprogramowanie dla przedsiębiorstw. Wiele z największych pożyczek unitranche trafiło do firm technologicznych. Teraz te zakłady wydają się mniej pewne.

Apollo już zredukował swoją ekspozycję na oprogramowanie o połowę po tym, jak na początku 2025 roku miał 20% swoich funduszy prywatnego kredytu w tym sektorze. Firma nawet zajęła krótką pozycję na pożyczkach od Internet Brands i SonicWall, zanim zamknęła te pozycje.

Credit default swaps dla firm technologicznych wzrosły o 90% od początku września. Koszty CDS Oracle osiągnęły poziomy z kryzysu w 2009 roku.

UBS ostrzega przed 13% wskaźnikiem niewypłacalności w scenariuszu stresowym

UBS twierdzi, że jeśli wdrażanie AI przyspieszy szybciej niż pożyczkobiorcy będą w stanie się dostosować, niewypłacalność prywatnych kredytów w USA może osiągnąć 13%. Dla porównania, w scenariuszu stresowym wynosi to 8% dla pożyczek lewarowanych i 4% dla obligacji o wysokiej rentowności.

Firmy AI wchodzą w warstwę aplikacji, gdzie firmy programistyczne zarabiają pieniądze. Zagraża to modelowi cenowemu za użytkownika, na którym zbudowano Salesforce i Bloomberg. To jak Amazon, który zaczął od książek, a potem przejął handel detaliczny, chmurę i logistykę.

„Presja sprzedażowa odzwierciedla pogłębiającą się debatę strukturalną” – powiedział Jonathan McMullan ze Schroders agencji Reuters. „Tempo rozwoju AI sprawia, że trudniej bronić długoterminowych wycen, zwłaszcza, że narzędzia AI pozwalają firmom robić więcej przy mniejszym zatrudnieniu.”

Vista Equity Partners zbudowała latem zeszłego roku „agenticzną fabrykę”, aby dodać AI do spółek portfelowych.

Wzrost liczby bankructw w świetle ostrzeżenia o „karaluchach”

Bankructwa w branży technologicznej i usług biznesowych rosną. Jamie Dimon z JPMorgan ostrzegał pod koniec zeszłego roku przed „karaluchami” w prywatnych kredytach. Jeden problem pożyczkobiorcy zazwyczaj oznacza, że czają się następne.

Nie wszyscy wpadają w panikę. Mark Murphy z JPMorgan nazwał „nielogicznym skokiem” myślenie, że firmy zastąpią całe systemy korporacyjne własnym oprogramowaniem. Ben Barringer z Quilter Cheviot wskazał na kwestie bezpieczeństwa i danych, mówiąc „nie jesteśmy jeszcze na etapie, w którym agenci AI zniszczą firmy programistyczne.”

Mimo to, analitycy uważają, że niewypłacalność prywatnych kredytów może wzrosnąć w tym roku o 2 punkty procentowe do 6%. Oprogramowanie to 25-35% portfeli w notowanych BDC. Najbardziej narażone są oprogramowanie do administracji, analizy i zaplecza biurowego, ponieważ koszty zmiany są niskie.

Te pożyczki były udzielane, gdy oprogramowanie wydawało się bezpieczne dzięki powtarzalnym przychodom i solidnym marżom. Ten zakład z każdym dniem wygląda coraz gorzej.

0
0

Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.

PoolX: Stakuj, aby zarabiać
Nawet ponad 10% APR. Zarabiaj więcej, stakując więcej.
Stakuj teraz!

Może Ci się również spodobać

Izba Reprezentantów USA planuje w środę głosowanie nad nowym przepisem dotyczącym zużycia energii: wymóg, aby centra danych ponosiły koszty zwiększonego zapotrzebowania na energię, wymierzony przeciw praktykom przerzucania kosztów przez gigantów technologicznych.

Izba Reprezentantów Stanów Zjednoczonych najprawdopodobniej już w środę czasu lokalnego zagłosuje nad ponadpartyjną ustawą mającą na celu ograniczenie wzrostu kosztów energii elektrycznej związanych z rozwojem centrów danych wspierających sztuczną inteligencję.

智通财经2026/09/16 12:31
Izba Reprezentantów USA planuje w środę głosowanie nad nowym przepisem dotyczącym zużycia energii: wymóg, aby centra danych ponosiły koszty zwiększonego zapotrzebowania na energię, wymierzony przeciw praktykom przerzucania kosztów przez gigantów technologicznych.

Przegląd amerykańskich giełd | Wszystkie trzy główne indeksy futures rosną, ceny ropy spadają, decyzja Fed w sprawie stóp procentowych już dziś wieczorem

W środę, 16 września, przed otwarciem amerykańskiego rynku, wszystkie trzy główne indeksy giełdowe w USA rosły.

智通财经2026/09/16 11:56
Przegląd amerykańskich giełd | Wszystkie trzy główne indeksy futures rosną, ceny ropy spadają, decyzja Fed w sprawie stóp procentowych już dziś wieczorem

Po fali entuzjazmu inwestorów, koreańska giełda utknęła w martwym punkcie! Obroty spadły do najniższego poziomu w tym roku, a poziom 7000 punktów wciąż pozostaje niestabilny

Ponieważ entuzjazm inwestorów stopniowo słabnie, wartość transakcji na koreańskim rynku akcji spadła do najniższego poziomu w tym roku, co wskazuje, że koreański rynek akcji napędzany przez sztuczną inteligencję (AI) może mieć trudności z powrotem do wcześniejszych szczytów.

智通财经2026/09/16 11:06
Po fali entuzjazmu inwestorów, koreańska giełda utknęła w martwym punkcie! Obroty spadły do najniższego poziomu w tym roku, a poziom 7000 punktów wciąż pozostaje niestabilny

Czy pod tarczą ceł Trumpa kraje łączą siły dla wzajemnego wsparcia? Unia Europejska proponuje, aby Kanada została pierwszym „członkiem stowarzyszonym”

Przewodnicząca Komisji Europejskiej Ursula von der Leyen zaproponowała, aby Kanada stała się pierwszym „quasi-członkiem” Unii Europejskiej.

智通财经2026/09/16 11:06
Czy pod tarczą ceł Trumpa kraje łączą siły dla wzajemnego wsparcia? Unia Europejska proponuje, aby Kanada została pierwszym „członkiem stowarzyszonym”