Bitget App
Trade smarter
Kup kryptoRynkiHandelFuturesEarnAICentrumWięcej
Obligacje stulecia Alphabet przyciągają popyt dziesięciokrotnie przekraczający podaż, wywołując porównania do bańki dotcomowej

Obligacje stulecia Alphabet przyciągają popyt dziesięciokrotnie przekraczający podaż, wywołując porównania do bańki dotcomowej

CryptopolitanCryptopolitan2026/02/12 12:41
Pokaż oryginał
Przez:Cryptopolitan

Alphabet sprzedał obligacje, które nie zapadają aż do 2126 roku, a zainteresowanie przekroczyło wszelkie oczekiwania. Oferta przyciągnęła niemal dziesięciokrotnie większą kwotę niż faktycznie potrzebowano. Eksperci rynkowi nie są pod wrażeniem. Uważają to za sygnał ostrzegawczy, że wydatki na AI wymknęły się spod kontroli.

Alphabet pozyskał 1 miliard funtów we wtorek poprzez tę stuletnią obligację. Inwestorzy zaoferowali 9,5 miliarda funtów w ofertach. Obligacja oferuje około 6% i była najpopularniejszą z pięciu różnych obligacji w funtach szterlingach sprzedanych przez firmę. To część większej akcji zadłużenia na 20 miliardów dolarów w różnych walutach.

To ważne, ponieważ żadna większa firma technologiczna nie zadłużała się tak daleko w przyszłość od lat 90. Motorola i IBM przeprowadzały podobne emisje wtedy, tuż przed pęknięciem bańki dotcomowej. Motorola była wtedy jedną z 25 największych firm w USA. Dziś zajmuje 232. miejsce z zaledwie 11 miliardami dolarów przychodów. IBM i Coca-Cola również sprzedawały wtedy stuletnie obligacje i straciły swoją dominującą pozycję, gdy na rynku pojawiły się nowe firmy.

Alphabet potrzebuje tych środków na wydatki rzędu 185 miliardów dolarów w tym roku. Większość z nich przeznaczona jest na centra danych i sprzęt AI. Amazon, Microsoft, Oracle i Meta robią to samo. Analitycy twierdzą, że te firmy pożyczą około 3 bilionów dolarów w ciągu pięciu lat, aby utrzymać konkurencyjność w dziedzinie AI.

Analitycy porównują zadłużenie na AI do wcześniejszych baniek rynkowych

„Jeśli szukasz sygnału szczytowego, to rzeczywiście wygląda jak taki sygnał” – powiedział Bill Blain z Wind Shift Capital w rozmowie z CNBC. Określił obecne zadłużenie na AI jako „wykraczające poza historyczne normy” i porównał je do wcześniejszych baniek, gdy inwestorzy byli porwani przez entuzjazm, nie analizując ryzyka.

Dlaczego Alphabet to robi? Z kilku powodów. Brytyjskie fundusze emerytalne i firmy ubezpieczeniowe potrzebują długoterminowych inwestycji. Sprzedaż w funtach pozwala Alphabetowi nie zalewać rynku amerykańskiego, gdzie już dużo pożyczył. Koszty zadłużenia są też obecnie niskie.

Ale ryzyko jest poważne. Spójrzmy na lata 90. Firmy telekomunikacyjne zebrały 1,6 biliona dolarów i sprzedały 600 miliardów dolarów w obligacjach na budowę infrastruktury internetowej. Popyt nie dorównał podaż. Zbudowano znacznie więcej niż było potrzebne. Firmy zbankrutowały. Posiadacze obligacji ponieśli ogromne straty, czasem odzyskując tylko 20 procent wartości.

Infrastruktura AI może podzielić ten sam los

Budowa i utrzymanie centrów danych kosztuje fortunę. Wymagają one stałego zasilania, systemów chłodzenia, regularnych modernizacji sprzętu. Jeśli popyt na AI nie dorówna oczekiwaniom lub technologia zmieni kierunek, te budynki mogą stać się finansowymi studniami bez dna.

Phoenix Group, duży brytyjski zarządca funduszy emerytalnych, powiedział CityAM, że inni hyperscalerzy „niewątpliwie zwrócą na to uwagę” i przeprowadzą podobne emisje. Jeśli tak się stanie, potwierdzi to obawy o nadmiar na rynku. Meta już pozyskała 30 miliardów dolarów przez prywatny kredyt, podczas gdy zadłużenie Oracle przekroczyło 100 miliardów dolarów, jak wcześniej informował Cryptopolitan.

Historia uczy, aby zachować ostrożność. Osoby, które kupiły stuletnie obligacje Motoroli w 1997 roku, wierzyły, że firma jest nie do pokonania. Myliły się. Nikt nie wie, czy Alphabet będzie dominować w 2126 roku. Zakładanie się o powodzenie jakiejkolwiek firmy przez sto lat to bardzo ryzykowny ruch.

0
0

Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.

PoolX: Stakuj, aby zarabiać
Nawet ponad 10% APR. Zarabiaj więcej, stakując więcej.
Stakuj teraz!

Może Ci się również spodobać

Izba Reprezentantów USA planuje w środę głosowanie nad nowym przepisem dotyczącym zużycia energii: wymóg, aby centra danych ponosiły koszty zwiększonego zapotrzebowania na energię, wymierzony przeciw praktykom przerzucania kosztów przez gigantów technologicznych.

Izba Reprezentantów Stanów Zjednoczonych najprawdopodobniej już w środę czasu lokalnego zagłosuje nad ponadpartyjną ustawą mającą na celu ograniczenie wzrostu kosztów energii elektrycznej związanych z rozwojem centrów danych wspierających sztuczną inteligencję.

智通财经2026/09/16 12:31
Izba Reprezentantów USA planuje w środę głosowanie nad nowym przepisem dotyczącym zużycia energii: wymóg, aby centra danych ponosiły koszty zwiększonego zapotrzebowania na energię, wymierzony przeciw praktykom przerzucania kosztów przez gigantów technologicznych.

Przegląd amerykańskich giełd | Wszystkie trzy główne indeksy futures rosną, ceny ropy spadają, decyzja Fed w sprawie stóp procentowych już dziś wieczorem

W środę, 16 września, przed otwarciem amerykańskiego rynku, wszystkie trzy główne indeksy giełdowe w USA rosły.

智通财经2026/09/16 11:56
Przegląd amerykańskich giełd | Wszystkie trzy główne indeksy futures rosną, ceny ropy spadają, decyzja Fed w sprawie stóp procentowych już dziś wieczorem

Po fali entuzjazmu inwestorów, koreańska giełda utknęła w martwym punkcie! Obroty spadły do najniższego poziomu w tym roku, a poziom 7000 punktów wciąż pozostaje niestabilny

Ponieważ entuzjazm inwestorów stopniowo słabnie, wartość transakcji na koreańskim rynku akcji spadła do najniższego poziomu w tym roku, co wskazuje, że koreański rynek akcji napędzany przez sztuczną inteligencję (AI) może mieć trudności z powrotem do wcześniejszych szczytów.

智通财经2026/09/16 11:06
Po fali entuzjazmu inwestorów, koreańska giełda utknęła w martwym punkcie! Obroty spadły do najniższego poziomu w tym roku, a poziom 7000 punktów wciąż pozostaje niestabilny

Czy pod tarczą ceł Trumpa kraje łączą siły dla wzajemnego wsparcia? Unia Europejska proponuje, aby Kanada została pierwszym „członkiem stowarzyszonym”

Przewodnicząca Komisji Europejskiej Ursula von der Leyen zaproponowała, aby Kanada stała się pierwszym „quasi-członkiem” Unii Europejskiej.

智通财经2026/09/16 11:06
Czy pod tarczą ceł Trumpa kraje łączą siły dla wzajemnego wsparcia? Unia Europejska proponuje, aby Kanada została pierwszym „członkiem stowarzyszonym”