Lutowy kwartalny komunikat polityki monetarnej Ludowego Banku Chin zwraca uwagę na zewnętrzne wstrząsy, nasilający się konflikt na Bliskim Wschodzie pogłębia krajową dyferencjację cen, blokada cieśnin wpływa na sześć światowych łańcuchów przemysłowych – 0402 makroekonomiczne podsumowanie
31 marca Chiński Bank Ludowy ogłosił rezultaty kwartalnego spotkania Komitetu Polityki Monetarnej na pierwszy kwartał 2026 roku, zwiększając czujność wobec zagranicznych niepewności. Obecna orientacja polityki monetarnej banku centralnego to „utrzymanie stabilności przez bezczynność”, uznając, że cięcia rezerw obowiązkowych oraz stóp procentowych nie są konieczne, ponieważ chęć finansowania przez sektor realny jest słaba, a obecna odbudowa gospodarcza w większym stopniu opiera się na nowych impulsach, takich jak wysokiej klasy produkcja w sektorze średniego szczebla.
Pogorszenie sytuacji na Bliskim Wschodzie podnosi ceny energii i pogłębia krajową dyferencjację cenową „wzrost cen w sektorze upstream bez wzrostu downstream”, podczas gdy struktura przewagi podaży nad popytem pozostaje niezmieniona. Niemniej jednak, podstawowa logika konfliktów geopolitycznych wspiera udział Chin w eksporcie, a rynek oczekuje, że dynamika eksportowa może powtórzyć silną tendencję wzrostową z lat 2020-2021.
Wraz z przedłużającą się blokadą cieśnin, sześć kluczowych globalnych łańcuchów przemysłowych stoi w obliczu turbulencji, na przykład luka w podaży ropy i gazu się utrzymuje, koszty przetworzonej ropy i energii elektrycznej będą zwiększać koszty przedsiębiorstw, produkty bazowe przemysłu chemicznego nie mają strategicznych zapasów, a w łańcuchach nawozów i żywności największe uderzenie odczuje nawóz azotowy.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Wszystkie oczy zwrócone na Walsh, czy w przyszłym tygodniu podczas „supertygodnia banków centralnych” G7 nadejdzie fala podwyżek stóp?
W obliczu rosnącej inflacji, konfliktów geopolitycznych oraz cen ropy przekraczających sto dolarów, banki centralne G7 wchodzą w kluczowy tydzień decyzji o stopach procentowych. Pod wpływem wyższej od oczekiwań inflacji bazowej, przewiduje się, że Fed dokona pierwszej podwyżki stóp od trzech lat; Bank Japonii ma podnieść stopy do poziomu 1,25%, co będzie najwyższym poziomem od 30 lat; banki centralne Wielkiej Brytanii, strefy euro oraz Kanada również wzmacniają swoje jastrzębie stanowiska. Globalna polityka monetarna stoi u progu istotnego zbiorowego zaostrzenia.
Czy Rezerwa Federalna będzie „podnosić stopy procentowe bez przerwy”? Czy powtórzy się „cykl zacieśniania polityki” z końca lat 80.?
Raport Citi wskazuje, że obecne środowisko makroekonomiczne jest bardzo podobne do okresu zacieśnienia polityki z lat 1988-1989, kiedy gospodarka wykazywała odporność, presja inflacyjna stopniowo narastała, a następnie aktywność gospodarcza spowolniła, co doprowadziło do zmiany polityki na bardziej luźną. W tamtym cyklu zacieśniania polityki, Fed podniósł stopy procentowe 16 razy z rzędu.
Rzadkie połączenie sił wrogów! Musk i Altman wspierają apel Dario Amodei o "globalne spowolnienie rozwoju AI"
Anthropic Amodei wezwał do „globalnego spowolnienia AI”, a jego rywale Musk i Altman niespodziewanie publicznie poparli tę inicjatywę. Trzej giganci zgodzili się na udostępnienie zewnętrznym stronom uprawnień do oceny na poziomie „pracowniczym” oraz na skoordynowane spowolnienie rozwoju. Altman nawet bezpośrednio ogłosił, że OpenAI nie przeprowadzi IPO w tym roku. Rezygnacja jednego z badaczy i fala zbiorowych „ucieczek” niekontrolowanych AI wywołały dawno nagromadzony niepokój w branży.
Najnowsza ocena Goldman Sachs: Wzrost stóp procentowych ≠ spadek amerykańskich akcji, wzrost zysków jest kluczem do hossy
Goldman Sachs uważa, że wysokie stopy procentowe stanowią przeciwny wiatr dla rynku akcji, ale nie zakończą hossy. Rentowność 30-letnich obligacji amerykańskich wzrosła do 5,3%, lecz dane historyczne pokazują, że w ciągu 12 miesięcy po podwyżce stóp średni zwrot z amerykańskich akcji wynosił aż +9%. Bilanse przedsiębiorstw są najsilniejsze od 20 lat, a inwestycje w AI i fala fuzji i przejęć nieustannie wspierają oczekiwania dotyczące zysków. Przewiduje się, że w 2026 roku zysk na akcję indeksu S&P 500 wyniesie 340 dolarów, co oznacza wzrost o 24% rok do roku.
Ceny krypto
Więcej
