Bitget App
Trade smarter
Kup kryptoRynkiHandelFuturesEarnAICentrumWięcej
Dyrektor inwestycyjny Greenwich: Gospodarka nie wejdzie w recesję, ale Fed może podnieść stopy procentowe!

Dyrektor inwestycyjny Greenwich: Gospodarka nie wejdzie w recesję, ale Fed może podnieść stopy procentowe!

金融界金融界2026/04/07 07:51
Pokaż oryginał
Przez:金融界

Źródło: Globalny Przegląd Rynków

Główny dyrektor inwestycyjny Greenwich Wealth Management, Vahan Janjigian, wskazuje, że pomimo rosnących obaw dotyczących wzrostu inflacji, pozostaje optymistycznie nastawiony do odporności gospodarki Stanów Zjednoczonych, uważając, że ryzyko recesji gospodarczej w najbliższym czasie jest bardzo niskie. Jednak ta stabilność gospodarcza nie jest pozbawiona kosztów, Janjigian ostrzega, że nakładające się efekty ceł i wysokich cen ropy tworzą dla Fed wyzwanie w postaci surowego środowiska. Zwraca uwagę, że te czynniki mogą wypchnąć zarówno bazową, jak i ogólną stopę inflacji w górę, stawiając Fed w „jeszcze trudniejszej sytuacji niż wcześniej” – w przeciwieństwie do wcześniejszych oczekiwań rynkowych dotyczących obniżek stóp procentowych, rośnie prawdopodobieństwo dalszych podwyżek.

Za tym stanowiskiem kryje się wielowymiarowe oddziaływanie czynników inflacyjnych, zwłaszcza wzrost kosztów energii i zmiana oczekiwań politycznych. Ze względu na niestabilność sytuacji na Bliskim Wschodzie oraz konflikt z Iranem, ceny bezołowiowej benzyny w USA przekroczyły 4 dolary za galon, bezpośrednio wpływając na prognozy bazowej i ogólnej inflacji. Janjigian uważa, że obecne warunki gospodarcze diametralnie różnią się od optymistycznych prognoz na początku roku, a aby przeciwdziałać narastającej presji cenowej, Fed może być zmuszony ponownie zastosować narzędzie podwyżek stóp w celu stabilizacji rynku.

W oparciu o tę prognozę, Janjigian rozpoczął dostosowywanie swojej strategii alokacji aktywów – poprzez redukcję udziałów w funduszu ETF sektora energetycznego (XLE.US) oraz akcjach takich spółek jak Murphy Oil (MUR.US), zrealizował zyski wypracowane przez wzrost cen ropy, aby uniknąć potencjalnego ryzyka związanego ze stopami procentowymi. Choć przewiduje, że ceny ropy ostatecznie spadną, nie uważa, że wrócą do poziomu z przed wojną, lecz prognozuje, że „ustabilizują się w okolicach 80–90 dolarów za baryłkę”.

Aby zabezpieczyć się przed ryzykiem potencjalnego spowolnienia gospodarczego, Janjigian zwraca się ku defensywnym akcjom o wysokich dywidendach. Obecnie zwiększa swój udział w Kimberly-Clark (KMB.US) oraz The J. M. Smucker Company (SJM.US), uznając je za solidne, odporne na ryzyko i charakteryzujące się wysoką stopą dywidendy, mało podatne na szok związany z osłabieniem gospodarki. Nadal utrzymuje długoterminowe pozycje dochodowe w Verizon (VZ.US) i IBM (IBM.US), chociaż obecnie ich nie zwiększa. „W ostatnich latach przyniosły mi bardzo satysfakcjonujące zwroty”, podkreśla Janjigian, ponownie potwierdzając swoje preferencje wobec akcji dywidendowych.

Mimo przeciwności związanych z inflacją i niepewnością polityki Fed, Janjigian pozostaje oportunistą w obecnej sytuacji rynkowej. Jego strategia polegająca na redukcji ekspozycji na sektor energetyczny oraz zwiększaniu udziału w defensywnych akcjach konsumenckich odzwierciedla przekonanie, że gospodarka jest w stanie oprzeć się aktualnym wyzwaniom bez popadania w recesję.

Warto zauważyć, że na Wall Street wciąż istnieją znaczące rozbieżności dotyczące kierunku polityki Fed w przyszłości, a nastroje rynkowe ulegają gwałtownym wahaniom. Z jednej strony ekonomiści Goldman Sachs mają stosunkowo łagodny pogląd – uważają, że Fed z reguły nie podejmuje gwałtownych działań polityki pieniężnej wyłącznie w odpowiedzi na zewnętrzne szoki na rynku ropy, a obecny klimat finansowy już uległ znacznemu zaostrzeniu, w związku z czym dalsze podwyżki stóp są bardzo mało prawdopodobne; Goldman Sachs utrzymuje nawet prognozę dwóch obniżek stóp procentowych w tym roku.

Z drugiej strony instytucje takie jak Nomura wyrażają głębsze obawy – ich analitycy wskazują, że jeśli inflacja nie powróci na długo do celu 2%, efekt opóźnienia polityki może spowodować wzrost ryzyka recesji do najwyższego poziomu od lat.

Obecnie gospodarka USA wkracza w nowy etap, w którym inflacja jest napędzana wzrostem kosztów, a deklaracje urzędników Fed nabierają coraz bardziej „ostrożnych” lub nawet „jastrzębich” tonów. Choć przewodniczący Powell publicznie zasugerował, że podwyżka stóp nie jest obecnie preferowanym scenariuszem, wraz z tym, jak OECD podniosła prognozę inflacji USA na 2026 rok do 4,2%, a wzrost cen importu przekroczył oczekiwania, rynek jest zmuszony ponownie rozważyć możliwość utrzymania wysokich stóp procentowych (Higher for Longer), a nawet ich dalszego podwyższania.

0
0

Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.

PoolX: Stakuj, aby zarabiać
Nawet ponad 10% APR. Zarabiaj więcej, stakując więcej.
Stakuj teraz!

Może Ci się również spodobać

Pod spokojną powierzchnią indeksów amerykańskich giełd kryją się gwałtowne prądy: partner Goldman Sachs ujawnia cztery główne czynniki napędzające rynek

Partner Goldman Sachs, Bobby Molavi, podkreślił, że niepewność regulacyjna dotycząca AI, wzrost cen ropy powyżej 100 dolarów, wzrost rentowności obligacji amerykańskich powyżej 5% oraz narastające rozbieżności w polityce Federal Reserve jednocześnie zwiększają ryzyko inflacji i stóp procentowych. To powoduje, że wcześniej dominujący handel AI oraz momentum są pod presją, a kapitał przekierowywany jest do sektorów oprogramowania, obronnych i energetycznych, przyspieszając wewnętrzną reewaluację rynku.

华尔街见闻2026/09/16 15:06

Izba Reprezentantów USA planuje w środę głosowanie nad nowym przepisem dotyczącym zużycia energii: wymóg, aby centra danych ponosiły koszty zwiększonego zapotrzebowania na energię, wymierzony przeciw praktykom przerzucania kosztów przez gigantów technologicznych.

Izba Reprezentantów Stanów Zjednoczonych najprawdopodobniej już w środę czasu lokalnego zagłosuje nad ponadpartyjną ustawą mającą na celu ograniczenie wzrostu kosztów energii elektrycznej związanych z rozwojem centrów danych wspierających sztuczną inteligencję.

智通财经2026/09/16 12:31
Izba Reprezentantów USA planuje w środę głosowanie nad nowym przepisem dotyczącym zużycia energii: wymóg, aby centra danych ponosiły koszty zwiększonego zapotrzebowania na energię, wymierzony przeciw praktykom przerzucania kosztów przez gigantów technologicznych.

Przegląd amerykańskich giełd | Wszystkie trzy główne indeksy futures rosną, ceny ropy spadają, decyzja Fed w sprawie stóp procentowych już dziś wieczorem

W środę, 16 września, przed otwarciem amerykańskiego rynku, wszystkie trzy główne indeksy giełdowe w USA rosły.

智通财经2026/09/16 11:56
Przegląd amerykańskich giełd | Wszystkie trzy główne indeksy futures rosną, ceny ropy spadają, decyzja Fed w sprawie stóp procentowych już dziś wieczorem

Po fali entuzjazmu inwestorów, koreańska giełda utknęła w martwym punkcie! Obroty spadły do najniższego poziomu w tym roku, a poziom 7000 punktów wciąż pozostaje niestabilny

Ponieważ entuzjazm inwestorów stopniowo słabnie, wartość transakcji na koreańskim rynku akcji spadła do najniższego poziomu w tym roku, co wskazuje, że koreański rynek akcji napędzany przez sztuczną inteligencję (AI) może mieć trudności z powrotem do wcześniejszych szczytów.

智通财经2026/09/16 11:06
Po fali entuzjazmu inwestorów, koreańska giełda utknęła w martwym punkcie! Obroty spadły do najniższego poziomu w tym roku, a poziom 7000 punktów wciąż pozostaje niestabilny