Ceny Bitcoin zaczynają wyprzedzać wydarzenia makroekonomiczne
Bitcoin wykazuje strukturalną zmianę. Aktyw zaczyna wyceniać zmiany makroekonomiczne z wyprzedzeniem, zamiast reagować na nie po fakcie, co odzwierciedla rosnącą rolę inwestorów instytucjonalnych.
Według analizy Binance Research, po uruchomieniu spotowych ETF Bitcoin w 2024 roku, korelacja BTC z Global Easing Breadth Index (GCBI) zmieniła się z dodatniej na konsekwentnie ujemną. W latach 2011-2023 korelacja osiągnęła +0,21, przy czym Bitcoin pozostawał w tyle za zmianami makro o około dziewięć miesięcy. W latach 2024–2026 korelacja spadła do −0,778, podczas gdy ruchy cenowe BTC zaczęły wyprzedzać zmiany makroekonomiczne nawet o 15 miesięcy.
Analitycy przypisują tę fundamentalną zmianę w mechanice wyceny BTC przejściu od dominacji inwestorów detalicznych do uczestników rynku instytucjonalnego. Ci drudzy zazwyczaj uwzględniają czynniki makroekonomiczne w horyzoncie 6–12 miesięcy, przez co w oczekiwaniach dotyczących polityki monetarnej oraz cyklu gospodarczego pojawiają się przewidywania przyszłych zmian, które są odzwierciedlane w cenie BTC.
W tym kontekście, obecne ruchy cenowe Bitcoina już zawierają zmiany warunków makroekonomicznych, w tym rosnące ryzyko inflacji i skorygowane oczekiwania dotyczące stóp procentowych. W ostatnich tygodniach rynki stóp procentowych gwałtownie przesunęły się w stronę oczekiwania zacieśnienia, napędzanego wzrostem cen ropy i zakłóceniami w dostawach spowodowanymi eskalacją konfliktu na Bliskim Wschodzie.
Mimo to, krótkoterminowa presja na BTC w obliczu obaw o stagflację może być ograniczona. Historycznie, jak pokazują lata 2021–2022, Bitcoin początkowo spadł z 69 000 USD do 16 000 USD, lecz później odbił, gdy warunki finansowe się poprawiły, a płynność wzrosła.
Analitycy Binance Research zauważają, że obecna wycena rynkowa może przeceniać skalę przyszłego zacieśnienia polityki. Doświadczenia z roku 1990, 2019 oraz początku 2020 wskazują, że gdy inflacja współistnieje ze spowolnieniem wzrostu gospodarczego, banki centralne mają tendencję do przechodzenia w stronę stymulowania gospodarki, nawet jeśli rynki początkowo wyceniają zacieśnienie.
Zestawiając te czynniki, można wysnuć wniosek, że Bitcoin coraz częściej działa nie jako wskaźnik opóźniony, ale jako wiodący aktyw, zdolny do przewidywania makroekonomicznych punktów zwrotnych, w tym potencjalnej zmiany z zacieśnienia na łagodzenie polityki.
Analitycy CryptoQuant, Bitwise oraz Blockware również zwracają uwagę na zmiany strukturalne rynku, które czynią BTC aktywem bardziej przewidywalnym i o stabilnym popycie. W zeszłym roku CME Group wprowadziła nowe indeksy oczekiwanej zmienności Bitcoina.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
AI „ciągłe uczenie się” może rozpocząć nowy cykl przechowywania! Citi: Rosnące zapotrzebowanie na HBM, serwerowy DRAM oraz eSSD; niedobory mogą potrwać do 2031 roku
W najnowszym globalnym raporcie dotyczącym branży półprzewodników, Citi wskazuje, że wraz z przejściem sztucznej inteligencji z tradycyjnego modelu uczenia i wnioskowania do „ery ciągłego uczenia się”, światowy rynek chipów pamięci może doświadczyć nowej fali strukturalnego wzrostu popytu.
Pod spokojną powierzchnią indeksów amerykańskich giełd kryją się gwałtowne prądy: partner Goldman Sachs ujawnia cztery główne czynniki napędzające rynek
Partner Goldman Sachs, Bobby Molavi, podkreślił, że niepewność regulacyjna dotycząca AI, wzrost cen ropy powyżej 100 dolarów, wzrost rentowności obligacji amerykańskich powyżej 5% oraz narastające rozbieżności w polityce Federal Reserve jednocześnie zwiększają ryzyko inflacji i stóp procentowych. To powoduje, że wcześniej dominujący handel AI oraz momentum są pod presją, a kapitał przekierowywany jest do sektorów oprogramowania, obronnych i energetycznych, przyspieszając wewnętrzną reewaluację rynku.
Izba Reprezentantów USA planuje w środę głosowanie nad nowym przepisem dotyczącym zużycia energii: wymóg, aby centra danych ponosiły koszty zwiększonego zapotrzebowania na energię, wymierzony przeciw praktykom przerzucania kosztów przez gigantów technologicznych.
Izba Reprezentantów Stanów Zjednoczonych najprawdopodobniej już w środę czasu lokalnego zagłosuje nad ponadpartyjną ustawą mającą na celu ograniczenie wzrostu kosztów energii elektrycznej związanych z rozwojem centrów danych wspierających sztuczną inteligencję.
Przegląd amerykańskich giełd | Wszystkie trzy główne indeksy futures rosną, ceny ropy spadają, decyzja Fed w sprawie stóp procentowych już dziś wieczorem
W środę, 16 września, przed otwarciem amerykańskiego rynku, wszystkie trzy główne indeksy giełdowe w USA rosły.
Ceny krypto
Więcej
