Prognoza wyników finansowych ASML za II kwartał 2026: Przyspieszający popyt na EUV/High-NA, wzrosty przekraczające oczekiwania w zasięgu ręki
2026/07/14 03:331. Podsumowanie kluczowych punktów inwestycyjnych
ASML Holdings (ASML.US) planuje opublikować raport finansowy za II kwartał 2026 15 lipca 2026 przed otwarciem rynku. Konsensus rynkowy przewiduje przychody ze sprzedaży w wysokości 8,95 mld USD (+17,29% r/r), EBIT 3,12 mld USD (+28,55% r/r), EPS 6,95 (+31,23% r/r).
Jako lider w produkcji sprzętu półprzewodnikowego, przy stabilnym popycie na zaawansowaną litografię (zwłaszcza EUV oraz High-NA EUV), inwestorzy zwracają największą uwagę na trwałość wzrostu sprzedaży systemowej oraz stabilność marży brutto. Wraz z przechodzeniem klientów logicznych i pamięciowych na nowe procesy technologiczne, wyniki ASML mają znaczący wpływ na sentyment inwestycyjny w całym sektorze półprzewodników.
2. Cztery kluczowe obszary uwagi
Punkt 1: Trwałość wzrostu sprzedaży systemowej
Sprzedaż systemów jest główną siłą napędową wzrostu ASML. W poprzednim kwartale osiągnęła 6,28 mld USD i zanotowała dwucyfrowy wzrost; rynek oczekuje, że dostawy zaawansowanych EUV oraz High-NA EUV pozostaną silne. Stabilne wydatki kapitałowe klientów logicznych będą napędzać wzrost średniej ceny sprzedaży (ASP) oraz dodatków usługowych, co dodatkowo zwiększy przychody.
Punkt 2: Stabilność marży brutto i netto
Przy marży brutto za ostatni kwartał wynoszącej 52,98% i marży netto 31,44%, inwestorzy skupiają się na tym, czy w II kwartale uda się utrzymać marżę brutto na poziomie ponad 50% oraz marżę netto na poziomie ponad 30%. Wprowadzenie High-NA EUV wiąże się ze wzrostem kosztów, lecz optymalizacja struktury produktów o wysokiej wartości dodanej i dźwignia operacyjna mogą je zrównoważyć, stanowiąc kluczowe wsparcie dla wzrostu EPS.
Punkt 3: Stabilny wkład z usług dla zainstalowanej bazy
Przychody z usług i opcji onsite (w ostatnim kwartale 2,49 mld USD) skutecznie amortyzują wahania dostaw systemów, zwiększając przewidywalność przychodów. Stały wzrost zainstalowanej bazy generuje wieloletnie, powtarzalne przychody, pomagając utrzymać stabilność zysków całkowitych. Wzrost adopcji opcji programowych również stanowi wyróżniający element.
Punkt 4: Struktura zamówień i perspektywy na drugą połowę roku
Rynek koncentruje się na jakości zamówień EUV/High-NA EUV i udziale zamówień na dojrzałe procesy, co zdecyduje o trajektorii przychodów w drugiej połowie 2026 roku. Komentarze zarządu odnośnie terminów dostaw będą miały bezpośredni wpływ na oczekiwania wobec tempa wyników w drugiej połowie roku.
3. Ryzyka i okazje
Potencjalne czynniki wzrostu:
- Szybsza adopcja High-NA EUV, dostawy przewyższające oczekiwania — wzrost przychodów i EPS powyżej konsensusu
- Niespodziewane odbicie popytu ze strony klientów logicznych i pamięciowych
- Poprawa marży brutto oraz optymistyczne prognozy na drugą połowę roku zwiększają zaufanie rynku
Potencjalne zagrożenia:
- Koszty wdrożenia High-NA wyższe od oczekiwań lub opóźnienia w łańcuchu dostaw
- Ostrożniejsza polityka wydatków kapitałowych klientów powoduje spowolnienie zamówień
- Przesunięcia w harmonogramach dostaw wpływają na uznanie przychodów w pojedynczych kwartałach
4. Rekomendacje dotyczące strategii handlowej
Argumenty za pozycją długą: Jeśli dostawy EUV/High-NA będą silne, marża brutto spełni lub przewyższy oczekiwania, a prognozy na drugą połowę roku będą pozytywne, potencjał wzrostu cen akcji jest znaczący, szczególnie przy ogólnie pozytywnych nastrojach w sektorze półprzewodników.
Ryzyka krótkiej pozycji: Obniżenie jakości zamówień, presja na marże lub ostrożne prognozy mogą wywołać krótkoterminową presję sprzedażową.
Kluczowe dane:
- Przychody ze sprzedaży (8,95 mld USD)
- Marża brutto (utrzymanie ponad 50%)
- EPS (6,95)
- Wartość sprzedaży systemowej oraz komentarze dotyczące EUV/High-NA
Zalecenia dotyczące działań: Zmienność wokół publikacji raportu finansowego jest zwykle wysoka, dlatego zaleca się wcześniejszą kontrolę pozycji. W przypadku pozytywnego, ponadprzeciętnego wyniku można rozważyć zwiększenie pozycji przy korektach cenowych, w razie negatywnej niespodzianki – zachowanie ostrożności. Długoterminowi inwestorzy mogą koncentrować się na przewadze strukturalnej ASML dzięki zaawansowanej technologii litografii.
Klausula zrzeczenia się odpowiedzialności: Powyższe treści służą wyłącznie celom informacyjnym i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych ani zachęty do kupna lub sprzedaży. Inwestowanie wiąże się z ryzykiem i wymaga rozwagi. Decyzje należy podejmować na podstawie własnych analiz i indywidualnej tolerancji ryzyka. Rzeczywiste wyniki mogą różnić się od prognoz.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Wszystkie oczy zwrócone na Walsh, czy w przyszłym tygodniu podczas „supertygodnia banków centralnych” G7 nadejdzie fala podwyżek stóp?
W obliczu rosnącej inflacji, konfliktów geopolitycznych oraz cen ropy przekraczających sto dolarów, banki centralne G7 wchodzą w kluczowy tydzień decyzji o stopach procentowych. Pod wpływem wyższej od oczekiwań inflacji bazowej, przewiduje się, że Fed dokona pierwszej podwyżki stóp od trzech lat; Bank Japonii ma podnieść stopy do poziomu 1,25%, co będzie najwyższym poziomem od 30 lat; banki centralne Wielkiej Brytanii, strefy euro oraz Kanada również wzmacniają swoje jastrzębie stanowiska. Globalna polityka monetarna stoi u progu istotnego zbiorowego zaostrzenia.
Czy Rezerwa Federalna będzie „podnosić stopy procentowe bez przerwy”? Czy powtórzy się „cykl zacieśniania polityki” z końca lat 80.?
Raport Citi wskazuje, że obecne środowisko makroekonomiczne jest bardzo podobne do okresu zacieśnienia polityki z lat 1988-1989, kiedy gospodarka wykazywała odporność, presja inflacyjna stopniowo narastała, a następnie aktywność gospodarcza spowolniła, co doprowadziło do zmiany polityki na bardziej luźną. W tamtym cyklu zacieśniania polityki, Fed podniósł stopy procentowe 16 razy z rzędu.
Rzadkie połączenie sił wrogów! Musk i Altman wspierają apel Dario Amodei o "globalne spowolnienie rozwoju AI"
Anthropic Amodei wezwał do „globalnego spowolnienia AI”, a jego rywale Musk i Altman niespodziewanie publicznie poparli tę inicjatywę. Trzej giganci zgodzili się na udostępnienie zewnętrznym stronom uprawnień do oceny na poziomie „pracowniczym” oraz na skoordynowane spowolnienie rozwoju. Altman nawet bezpośrednio ogłosił, że OpenAI nie przeprowadzi IPO w tym roku. Rezygnacja jednego z badaczy i fala zbiorowych „ucieczek” niekontrolowanych AI wywołały dawno nagromadzony niepokój w branży.
Najnowsza ocena Goldman Sachs: Wzrost stóp procentowych ≠ spadek amerykańskich akcji, wzrost zysków jest kluczem do hossy
Goldman Sachs uważa, że wysokie stopy procentowe stanowią przeciwny wiatr dla rynku akcji, ale nie zakończą hossy. Rentowność 30-letnich obligacji amerykańskich wzrosła do 5,3%, lecz dane historyczne pokazują, że w ciągu 12 miesięcy po podwyżce stóp średni zwrot z amerykańskich akcji wynosił aż +9%. Bilanse przedsiębiorstw są najsilniejsze od 20 lat, a inwestycje w AI i fala fuzji i przejęć nieustannie wspierają oczekiwania dotyczące zysków. Przewiduje się, że w 2026 roku zysk na akcję indeksu S&P 500 wyniesie 340 dolarów, co oznacza wzrost o 24% rok do roku.
Ceny krypto
Więcej
