Obawy dotyczące wydatków AI zostały złagodzone, akcje magazynowe takie jak Micron i SanDisk są ponownie wyceniane, co prowadzi indeks chipów z powrotem do hossy.

Sektor układów scalonych do przechowywania danych doświadcza silnego odbicia. Czołowe firmy zajmujące się modelami AI, Anthropic i OpenAI, kolejno ujawniły imponujące dane finansowe, co wzmocniło zaufanie rynku do trwałego popytu na sprzęt AI.

W poniedziałek akcje Micron Technology wzrosły o 4,1%, a przez pięć kolejnych dni handlowych zyskały łącznie 17,5%, ustanawiając najdłuższą serię wzrostową od stycznia tego roku. Akcje SanDisk skoczyły jednego dnia o 8,9%, Western Digital i Seagate Technology wzrosły odpowiednio o 5,4% i 2,2%.

Indeks Philadelphia Semiconductor Index (SOX) wzrósł tego dnia o 1,6% do poziomu 12 621 punktów, odbijając się od dołka z 29 lipca o ponad 20%, co oznacza powrót do technicznej hossy, po tym jak poprzednia bessa trwała jedynie 21 dni — najkrócej od marca 2020 r.

Wcześniej media donosiły, że przychody Anthropic za drugi kwartał wzrosły do ponad 11,5 miliarda dolarów, co oznacza wzrost niemal 14-krotny rok do roku. Roczne przychody OpenAI osiągnęły także 40 miliardów dolarów, potwierdzając coraz większy popyt na rozwiązania AI.

Przyspieszenie przychodów dużych modeli AI zwiększa przejrzystość popytu na układy scalone

Jednym z głównych motorów obecnej hossy są utrzymujące się znakomite wyniki finansowe firm rozwijających czołowe modele AI. Wstępne przychody Anthropic w drugim kwartale przekroczyły 11,5 miliarda dolarów, podczas gdy rok temu wynosiły tylko 787 milionów dolarów.

Analityk działu transakcyjnego Mizuho, Jordan Klein, podkreślił w raporcie dla klientów, że "dobre aktualizacje finansowe Anthropic i OpenAI są obecnie najważniejszym bodźcem krótkoterminowym dla akcji firm produkujących układy scalone, a obie firmy przyspieszają przygotowania do IPO."

Jak podała stacja CNBC w piątek, dyrektor finansowa OpenAI, Sarah Friar, poinformowała inwestorów, że przychody z działalności skierowanej do przedsiębiorstw przekroczyły już te pochodzące od konsumentów, a roczna stopa przychodów osiągnęła 40 miliardów dolarów.

Klein stwierdził, że konsensus rynkowy co do tegorocznych powtarzalnych przychodów Anthropic mieści się w przedziale od 7,5 do 10 miliardów dolarów, a pojawiły się doniesienia, że liczba ta może do końca następnego roku wzrosnąć do 18–20 miliardów dolarów. To przełoży się na "olbrzymi" popyt na zakup chipów AI, komponentów pamięci, sprzętu sieciowego oraz innych urządzeń centrów danych.

Mimo że Anthropic obecnie mierzy się z ograniczoną podażą chipów oraz wolniejszym tempem wdrażania technologii po stronie firm, Klein podkreśla, że to właśnie szybkie tempo wzrostu przychodów pozostaje kluczowym sygnałem dla inwestorów.

"Aby utrzymać bycze nastroje w sektorze półprzewodników oraz przyciągnąć inwestorów, którzy wycofali się po lipcowej wyprzedaży, musisz zobaczyć pozytywne tempo wzrostu i dane finansowe, które pokazują faktyczne przyspieszenie i utrzymujący się trend."

Dzień inwestora SanDisk zmienia ramy wyceny

Oprócz powyższych czynników makroekonomicznych, istotnym argumentem za nową wyceną sektora są również sygnały branżowe przekazane przez SanDisk podczas zeszłotygodniowego dnia inwestora.

Analityk Bank of America, Vivek Arya, napisał w raporcie do klientów, że wydarzenie "dzień inwestora" SanDisk pokazuje, że branża może wchodzić w stosunkowo trwalszy etap, odmienny od wcześniejszych wyraźnych cykli dynamicznego wzrostu i załamania.

Arya podkreślił, że cel SanDisk zakładający 15% rocznego wzrostu sprzedaży oraz perspektywa utrzymania marży brutto na poziomie powyżej 80% przez resztę dekady, wspierane przez nowe umowy z klientami i strategię dostaw, stanowią punkt odniesienia do tego, jak "inwestorzy będą postrzegać wycenę spółek branży pamięci masowych".

Jednak Friedman zachowuje ostrożność względem pogoni za wzrostami. Ostrzega, że wyceny spółek z tego sektora w lipcu spadły o 30–40%, "a akcje podatne na tak gwałtowne wahania w obu kierunkach często utrzymują wysoką zmienność — dzisiejsze odbicie, niezależnie od wsparcia informacyjnego, nie zmienia ich wrodzonej niestabilności."