Dolar amerykański traci na wartości, łamiąc tradycyjne ograniczenia! Waluty rynków wschodzących uwalniają się spod wpływu obligacji amerykańskich, wykazując największą od czterech lat dywersyfikację trendów.

APP Jinse Finance zauważył, że amerykańskie obligacje skarbowe i waluty rynków wschodzących odnotowują największą od czterech lat rozbieżność, głównie z powodu tego, że wzrost rentowności amerykańskich obligacji skarbowych nie podnosi już tak jak wcześniej kursu dolara.

Z powodu obaw inwestorów dotyczących trajektorii zadłużenia rządu USA, sprzedawane są długoterminowe obligacje skarbowe, a indeks obligacji skarbowych Bloomberg zmierza do spadku w tym kwartale. Tymczasem benchmark walut rynków wschodzących MSCI może osiągnąć największy kwartalny wzrost od ponad roku.

Dane pokazują, że korelacja między tymi dwoma wskaźnikami osiągnęła najwyższy poziom ujemnej korelacji od pierwszego kwartału 2022 roku.

Wraz z poszukiwaniem przez inwestorów wyższych rentowności i dywersyfikacją portfeli poza aktywa denominowane w dolarze, kraje rozwijające się przyciągnęły w tym roku napływ globalnych funduszy. Zazwyczaj wzrost rentowności amerykańskich obligacji skarbowych osłabia tę atrakcyjność, jednak ponieważ presja na amerykańskie obligacje nie wynika z jastrzębiej polityki Fedu, tradycyjna zależność została zerwana.

Coraz więcej inwestorów spodziewa się, że rząd USA rozwiąże problem długu i deficytu poprzez działania inflacyjne oraz łagodzącą politykę (taką jak wykup obligacji), a te decyzje osłabią faktyczną wartość dolara.

Spadek wartości dolara powoduje, że kraje wyceniające produkty w innych walutach mają niższe koszty zakupu surowców, co podnosi popyt na nie. Rynki wschodzące będące eksporterami surowców, takie jak Republika Południowej Afryki, Kolumbia i Chile, odnotowały w tym miesiącu największy wzrost wartości walut.

Nick Rees, dyrektor działu badań makroekonomicznych Monex Europe, stwierdził, że niższa wartość dolara sprawia, że rynki wschodzące są bardziej atrakcyjne niż rozwinięte, a surowce bardziej atrakcyjne niż akcje czy obligacje.

Rees powiedział: „Jeśli obawy dotyczące spadku wartości dolara będą dalej rosły, to oprócz rotacji z walut G10 lub bezpośredniej rotacji z dolara, to będzie także sprzyjające środowisko dla szerszej grupy walut związanych z surowcami.”