Zapowiedź na następny tydzień: po publikacji danych o zatrudnieniu poza rolnictwem, CPI pojawi się jako główne wydarzenie

Portal rynku walutowego 4 września—— W przyszłym tygodniu (7-11 września), wiele zestawów krajowych danych, CPI USA, konferencja Apple.

W kontekście znacznie lepszych niż oczekiwano danych o zatrudnieniu poza rolnictwem w USA w sierpniu oraz chwilowego rozproszenia obaw o recesję, rynek przeniósł punkt ciężkości gry w stronę danych o inflacji.

Chińska inflacja, kredyty społeczno-finansowe, decyzja o stawkach Europejskiego Banku Centralnego, jesienna konferencja Apple oraz kulminacja – sierpniowy CPI USA pojawią się kolejno, każda z tych danych może zmienić oczekiwania co do polityki banków centralnych, wpłynąć na wycenę aktywów kapitałowych, obligacji, towarów i walut. Inwestorzy powinni być czujni na wzrost zmienności i odpowiednio przygotować się na ryzyko.

Wall Street zamknięta z okazji Dnia Pracy – tygodniowy start danych z wielu krajów

Poniedziałek (7 września) to Dzień Pracy w USA – NYSE i dwie amerykańskie giełdy instrumentów pochodnych są zamknięte przez cały dzień.

Kontrakty terminowe na metale szlachetne i amerykańską ropę naftową pod CME kończą handel wcześniej, o 02:30 czasu chińskiego; kontrakty terminowe na indeksy kończą się o 01:00 czasu chińskiego;

Kontrakty terminowe ICE na ropę Brent zakończą handel wcześniej, o 01:30 czasu chińskiego, co chwilowo ograniczy płynność.

Z perspektywy danych, Chiny publikują dane o rezerwach walutowych za sierpień, jako ważny wskaźnik przepływu kapitału transgranicznego; strefa euro przedstawia wrześniowy indeks vertrouwen inwestorów Sentix oraz końcowe dane o GDP za II kwartał, co pozwala sprawdzić odporność fundamentalną gospodarki strefy euro i będzie punktem odniesienia dla przyszłej polityki monetarnej Europy.

Japonia publikuje dane eksportu/importu, USA prezentuje dane o oczekiwaniach inflacyjnych

We wtorek (8 września) Japonia publikuje dane eksportu/importu za lipiec, odzwierciedlające wpływ popytu zagranicznego na japońską gospodarkę. Wieczorem USA ogłasza sierpniowe oczekiwania inflacyjne Nowojorskiego Fedu na 1-3 lata, co bezpośrednio pokazuje psychologiczny punkt odniesienia inflacji konsumentów i wpływa na rynkową wycenę polityki Fed w obecnej fazie walki z inflacją.

Kumulacja krajowych danych o inflacji, dane o zapasach ropy i zatrudnienie ADP jednocześnie

W środę (9 września) Chiny masowo publikują dane o sierpniowym PPI i CPI, krajowa inflacja bezpośrednio wpłynie na logikę wyceny krajowych aktywów kapitałowych i towarów.

Za granicą, Amerykański Instytut Petroleum publikuje wrześniowe dane o zapasach ropy, nakładając się z tygodniowym raportem zatrudnienia ADP – z jednej strony wskazując tymczasowe kierunki cen ropy, z drugiej pośrednio weryfikując rzeczywistą gorączkę zatrudnienia w sektorach prywatnych USA, będąc przedsmakiem nadchodzącego CPI USA.

Decyzja EBC – kluczowa, krajowe dane o M2, konferencja Apple

Czwartek (10 września) – dzień o największej koncentracji wydarzeń w tym tygodniu.

Chiny publikują dane o M2 i skali finansowania społecznego, siła kredytowa stanie się kluczowym miernikiem popytu krajowej realnej gospodarki.

Europejski Bank Centralny ogłasza decyzję stóp procentowych we wrześniu – rynek oczekuje podwyżki trzech głównych stóp o 25 pb, a wypowiedzi prezesa po decyzji pokażą ścieżkę przyszłej polityki monetarnej strefy euro.

W USA – EIA publikuje wrześniowe dane o zapasach ropy, wynik aukcji 10-letnich obligacji USA, sierpniowy PPI, sprzedaż istniejących domów, dane o liczbie nowych i kontynuowanych wniosków o zasiłki dla bezrobotnych. Wiele zmiennych – inflacja, siła robocza, nieruchomości, podaż obligacji – kumuluje się do jednoczesnej publikacji.

Nad ranem Apple przeprowadza jesienną konferencję produktów, temat “Nowy rozdział, blask na horyzoncie” – co może wpłynąć na nastroje sektora technologicznego.

Sierpniowy CPI USA – kulminacja tygodnia, ostatni element polityki Fed

Piątek (11 września) – centralny punkt tygodnia: sierpniowe dane CPI USA.

Po “explozji” danych non-farm, raport o inflacji będzie ostatnim elementem decydującym, czy Fed podniesie stopy procentowe we wrześniu.

Następnie USA ogłasza wrześniowy wstępny indeks zaufania konsumentów Uniwersytetu Michigan oraz dane o oczekiwaniach inflacyjnych – skłonność konsumentów do wydatków i psychologiczne oczekiwania inflacyjne będą nadal wzmacniać lub korygować rynkowe przewidywanie co do przyszłej ścieżki polityki Fed. Zmienność światowych aktywów może osiągnąć szczyt tygodnia.

Ostrzeżenie o ryzyku: polityka, zmiany kierunku, zdarzenia – trzy wątki ryzyka

W tygodniu intensywnych danych i decyzji politycznych inwestorzy powinni zwrócić szczególną uwagę na cztery potencjalne punkty ryzyka:

Niespodziewane perturbacje CPI przy silnych danych z non-farm: amerykańskie dane o zatrudnieniu potwierdzają wysoką odporność gospodarki, jeśli CPI wykazuje wyraźną lepkość, presja na podwyżkę stóp przez Fed gwałtownie wzrośnie, rentowność obligacji USA prawdopodobnie jeszcze raz pójdzie w górę, a Wall Street stanie przed presją wyceny.

Natomiast jeśli inflacja będzie nadal się ochładzać, podejście umocni preferencję utrzymania stóp.

Sygnalizacja polityki po podwyżce stóp przez EBC: rynek już wycenił podwyżkę o 25 pb, klucz nie w samej akcji, lecz w wskazówkach EBC co do dalszych działań.

Jeśli pojawi się jastrzębi sygnał, euro szybko się umocni, wywołując reakcję łańcuchową na walutach spoza strefy euro.

Odmienność oczekiwań wobec krajowej inflacji i danych kredytowych: jeśli CPI, PPI lub finansowanie społeczno-finansowe znacząco odbiegają od prognoz, bezpośrednio wpłyną na krótkoterminowy rynek krajowych towarów.