Następni zwycięzcy w sektorze AI? PIMCO omija amerykańskich gigantów giełdowych, stawiając na azjatyckie firmy „sprzedające łopaty”

Hossa wokół AI rozprzestrzenia się od gigantów w stronę "sprzedawców łopat", azjatycki łańcuch dostaw zyskuje szansę

Autor artykułu, źródło: Bloomberg

Szał wydatków kapitałowych na AI nadal trwa, ale kierunek przepływu środków się zmienia: w porównaniu z wysoko wycenianymi amerykańskimi gigantami technologicznymi, większa uwaga skupia się na azjatyckim łańcuchu dostaw AI, tj. półprzewodnikach i infrastrukturze centrów danych.

Według Bloomberga, menadżer funduszu Pimco, Emmanuel Sharef, zwiększa zaangażowanie na rynku azjatyckim.Uważa on, że w porównaniu z amerykańskimi akcjami technologicznymi, aktywa azjatyckie cechują się niższą wyceną, silniejszym wzrostem zysków oraz bardziej bezpośrednią ekspozycją na rozwój centrów danych.

TymczasemSharef ogranicza ekspozycję na większość największych dostawców chmur oraz członków "Wielkiej Siódemki" technologicznej.Według niego, nieustannie rosnące wydatki kapitałowe na AI zwiększają zadłużenie tych spółek, zmniejszają wolne przepływy pieniężne i podnoszą ryzyko kredytowe, co wywiera większą presję na ich wysoką wycenę.

Sharef stwierdza: "Nie musisz posiadać najdroższych akcji, żeby wykorzystać określony temat lub trend rynkowy." Fundusz ten zarządza aktywami o wartości około 19 miliardów dolarów, a w ciągu ostatnich trzech lat osiągnął lepsze wyniki niż 97% konkurencyjnych produktów.

Hossa wokół AI rozprzestrzenia się od gigantów w stronę "sprzedawców łopat", azjatycki łańcuch dostaw zyskuje szansę — Sharef bardziej ceni sobie transmisję wydatków kapitałowych na AI wzdłuż łańcucha dostaw.Wraz z dalszą ekspansją centrów danych, wzrośnie popyt na komponenty półprzewodnikowe, systemy chłodzenia, kable, urządzenia optyczne, zasilacze, sprzęt budowlany oraz materiały metalowe.

Opierając się na tej ocenie, fundusz w zeszłym roku mocno inwestował w Samsung Electronics, SK Hynix i TSMC, a obecnie około 60% pozycji akcyjnych jest ulokowanych w powiązane aktywa. Firmy te są względnie niżej wyceniane i mogą bardziej bezpośrednio korzystać z inwestycji w infrastrukturę AI.

Zdaniem Sharefa, hossa na rynku AI rozlewa się z amerykańskich gigantów technologicznych na łańcuch dostaw.Gdy wydatki kapitałowe na AI nadal będą kierować się w stronę centrów danych, chipów i infrastruktury, prawdziwymi beneficjentami mogą okazać się nie tylko najbardziej medialni giganci technologiczni, ale także azjatyccy "sprzedawcy łopat", którzy mogą zostać zwycięzcami kolejnej fali wzrostu rynku AI.