Amerykańskie wybory śródterminowe wchodzą w ostatni miesiąc: regulacje AI, dopłaty do opieki zdrowotnej i budżet obronny stają się trzema głównymi liniami handlowymi Wall Street – które sektory są najbardziej zagrożone?
Wraz z wejściem kampanii wyborczej w USA w ostatni, najbardziej intensywny miesiąc, regulacje dotyczące sztucznej inteligencji (AI), wydatki rządowe w sektorze medycznym i obronnym stają się kluczowymi punktami zainteresowania inwestorów giełdowych.
Aplikacja Strefa Finansów zyskała informacje, że wraz z wejściem kampanii wyborczej do wyborów śródokresowych w USA w ostatni, najbardziej intensywny miesiąc, regulacje dotyczące sztucznej inteligencji (AI), wydatki rządowe w sektorach medycznym i obronnym stają się głównym punktem zainteresowania inwestorów giełdowych.
Sondaże wskazują, że Partia Demokratyczna jest faworytem do zdobycia kontroli nad Izbą Reprezentantów, a także posiada przewagę w kluczowych wyścigach do Senatu. Przejęcie co najmniej jednej izby Kongresu umożliwi Demokratom kontrolę nad komisjami, które mogą proponować legislacje i wszczynać śledztwa.
Obawy dotyczące AI przekraczają podziały partyjne; wyborcy martwią się zarówno potencjalnym ryzykiem, jak i utratą miejsc pracy czy wzrostem cen energii elektrycznej. Niektórzy stratedzy z Wall Street przygotowują się na możliwość wprowadzenia surowszych regulacji przez Demokratów, co może zwiększyć presję na wyprzedaż w odpowiednich segmentach rynku.
„Kluczowym elementem tych wyborów śródokresowych nie jest natychmiastowe ryzyko ograniczenia przez federalne polityki centrów danych, lecz stworzenie fundamentów pod możliwe legislacje dotyczące tego sektora w 2029 roku,” powiedziała Ariana Salvatore, szefowa badań polityki publicznej USA w Morgan Stanley w swoim raporcie.
Mimo tego, historia pokazuje, że bez względu na wyniki, wybory śródokresowe raczej nie wpłyną na odchylenie rynku akcji od jego trajektorii. Według analiz banku Wells Fargo, od 1946 roku każdego roku po wyborach śródokresowych indeks S&P 500 wzrastał w ciągu kolejnych 12 miesięcy. Prezydent USA Donald Trump posiadający prawo weta może zbalansować Demokratów, a taki impas rządowy może wręcz stworzyć stabilność dla inwestorów. Indeks zmienności Chicago Board Options Exchange nie sygnalizuje wyraźnych zaburzeń związanych z wyborami, co obniża koszt obstawiania większej zmienności cen.
W porównaniu do wyborów prezydenckich w 2024 roku, „nadchodzące wybory śródokresowe mogą przynieść bardziej subtelne skutki dla rynku akcji w zależności od scenariusza wyborczego i sprzyjać selekcji spółek,” napisali stratedzy JPMorgan pod przywództwem Dubravko Lakos-Bujas w raporcie.
Dlatego, w obliczu zbliżającego się terminu głosowania, analitycy z Wall Street wskazują, że następujące segmenty rynku są warte uwagi.
Technologia i infrastruktura AI
W ciągu najbliższych dwóch lat Trump najprawdopodobniej będzie wetować każde niekorzystne dla sektora technologicznego ustawodawstwo. Może to ograniczyć ryzyka dla fundamentalnego wyniku NVIDIA (NVDA.US) oraz dla gigantów technologicznych takich jak Alphabet (GOOGL.US), Meta Platforms (META.US) i Microsoft (MSFT.US).
Analitycy Morgan Stanley stwierdzają, że fundusze inwestujące w nieruchomości związane z centrami danych i nowi dostawcy chmury zmierzą się z możliwymi ustawami nakładającymi podatek na moc obliczeniową, podczas gdy dostawcy zasilania off-grid, tacy jak Bloom Energy (BE.US), GE Vernova (GEV.US) i Cummins (CMI.US), mogą zostać wzmocnieni przez bardziej restrykcyjne polityki.
Służba zdrowia
Tobin Marcus, szef polityki i spraw politycznych USA w Wolfe Research ocenia, że jeśli Demokraci odwrócą cięcia w Medicaid zawarte w zeszłorocznej ustawie podatkowej i wydatkowej, sektor szpitalny może na tym zyskać.
Zauważa, że jeśli Demokraci w negocjacjach dotyczących limitu zadłużenia w przyszłym roku będą szukać kompromisów, mogą dążyć do osiągnięcia celów w polityce dotyczącej opieki zdrowotnej.
Analitycy Jefferies wskazują, że akcje szpitali jak Acadia Healthcare (ACHC.US), HCA Healthcare (HCA.US) i Tenet (THC.US) mogą skorzystać krótkoterminowo na wyborach. Firmy ubezpieczeniowe Centene (CNC.US) i Oscar Health (OSCR.US) mogą zyskać poprzez oczekiwania rynku, że Demokraci przegłosują odnowienie wygasłych pod koniec roku subsydiów z Ustawy o Dostępnym Leczeniu, choć według Jefferies prawdopodobieństwo ich przywrócenia jest niewielkie.
Sektor obronny
Ceny akcji kontraktowców obronnych w tym roku były słabsze, ponieważ rynek obawia się, że przejęcie Kongresu przez Demokratów może spowodować surowsze regulacje oraz opóźnienie przyznania środków na wojsko. Melius Research wskazuje, że otwiera to „bardzo szerokie” spektrum możliwych budżetów na rok fiskalny rozpoczynający się 1 października. Analityk Scott Mikus napisał w raporcie, że w przypadku legislacyjnego impasu Departament Obrony będzie musiał operować na bazie tymczasowych funduszy przez cały rok, co de facto obniży jego budżet o 15%.
JPMorgan informuje, że jeśli Republikanie utrzymają kontrolę nad obiema izbami, wydatki na wojsko mają szansę wzrosnąć, co będzie korzystne dla branży. Analitycy wskazują, że L3Harris Technologies (LHX.US), Lockheed Martin (LMT.US) i Northrop Grumman (NOC.US) mogą być beneficjentami tej sytuacji.
Finanse i kryptowaluty
Republikanie opowiadają się za bardziej łagodną regulacją sektora finansowego, co zdaniem analityków JPMorgan, oznacza, że ich miażdżący sukces może przynieść korzyści bankom takim jak Bank of America (BAC.US), Citigroup (C.US) czy Wells Fargo (WFC.US).
Niezależne instytucje i agencje wykonawcze mają jednak duże znaczenie w polityce regulacyjnej. Analityk Barclays Jason Goldberg podkreślił w wywiadzie, że ze względu na możliwą kontynuację kadencji szefów Fed, Federalnej Korporacji Ubezpieczeń Depozytów oraz Office of the Comptroller of the Currency, wybory raczej nie zmienią kwestii takich jak testy warunków skrajnych w bankach.
Jeśli chodzi o kryptowaluty, jeśli Demokraci przejmą kontrolę nad Kongresem, szanse na wprowadzenie jakiejkolwiek legislacji mogą spaść. We wrześniu Demokraci wraz z kilkoma Republikanami powstrzymali prace nad „Clarity Act”, co spowodowało spadek kursów Coinbase Global (COIN.US) i Circle Internet Group (CRCL.US).
Rynek nieruchomości
Inicjatywy Trumpa i urzędnika ds. mieszkalnictwa Billa Pulte, mające rozwiązać problem dostępności mieszkań, są nieliczne i mało skuteczne. Dane z września pokazują, że mediana ceny sprzedaży domów wzrosła r/r o 1,6% do 429,100 dolarów. W połączeniu z gwałtownie rosnącymi stopami procentowymi kredytów hipotecznych powoduje to presję na deweloperów i sektor związany z budownictwem mieszkaniowym. Indeks S&P 500 Homebuilder od szczytu w połowie lutego spadł już o 25%.
Isaac Boltansky, szef polityki publicznej w PennyMac, stwierdził, że po zakończeniu wyborów śródokresowych, Kongres może poświęcić więcej uwagi mieszkalnictwu. Boltansky uważa, że złagodzenie ograniczeń podażowych w sektorze mieszkań stanie się „długoterminowym konsensusem obu partii, dając nowemu Kongresowi wyraźny punkt wyjścia w polityce.”
Ostatnio Pulte ponownie skrytykował firmy zajmujące się oceną zdolności kredytowej, co wpłynęło negatywnie na akcje Fair Isaac (FICO.US) i TransUnion (TRU.US). Giganci finansowania kredytów hipotecznych Fannie Mae (FNMA.US) i Freddie Mac (FMCC.US) znacząco wzrosły po zwycięstwie Trumpa w 2024 roku, w oczekiwaniu na deregulację przez rząd. Po tym, jak jakiekolwiek działanie utknęło w martwym punkcie, te akcje już się skorygowały.
Potencjalne cele śledztw
Wall Street przygotowuje się również na przesłuchania i szeroko zakrojone śledztwa organizowane przez Demokratów. Evercore ISI poinformował klientów, że dochodzenia dotyczące AI mogą wywołać ryzyko rynkowe. Instytucja przewiduje także, że Kongres rozpocznie śledztwa dotyczące sektorów istotnych dla wyborców, takich jak energetyka, opieka zdrowotna, żywność i rolnictwo.
Stratedzy jednocześnie ostrzegają, że firmy posiadające inwestycje kapitałowe od rządu USA mogą być szczególnie poddane regulacyjnemu nadzorowi, co może zagrażać ich marce i wartości rynkowej. Dotyczy to szerokiej gamy podmiotów, w tym producentów chipów Intel (INTC.US), technologicznych gigantów IBM (IBM.US) i producentów metali ziem rzadkich MP Materials (MP.US).
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Raport finansowy Delta Airlines (DAL.US) ujawnia, że branża lotnicza „pożera zyski przez energię”! Przychody w III kwartale osiągnęły rekordowy poziom, ale wysokie ceny ropy obniżają perspektywy zysków
W trzecim kwartale Delta Airlines odnotowała wzrost skorygowanych wydatków na paliwo o 62% rok do roku, a skorygowana marża operacyjna spadła z 11,1% do 9,4%. Wyniki te oraz perspektywy na przyszłość pokazują odporność tej gigantycznej linii lotniczej w obliczu wysokich cen ropy, ale jeszcze nie sygnalizują ponownego rozszerzenia marży zysku.
Morgan Stanley jest optymistyczny wobec SpaceX: Potencjał “Tera’Merica” jest niedoceniany, rozwój AI dla przedsiębiorstw i ekspansja mocy obliczeniowej otwierają przestrzeń wzrostu
Morgan Stanley uważa, że logika wzrostu SpaceX rozszerza się z sektora kosmicznego i łączności satelitarnej na sztuczną inteligencję dla przedsiębiorstw i infrastrukturę obliczeniową, a odbudowa zaawansowanego przemysłu wytwórczego w USA może otworzyć jeszcze szersze perspektywy długoterminowe. Komercjalizacja AI dla firm oraz ekspansja mocy obliczeniowej stanowią bezpośrednie wsparcie dla wzrostu, a szanse związane z przemysłem wytwórczym, określane mianem "Tera’Merica", zapewniają spółce dodatkowy potencjał wzrostu w długim terminie.
Delta Air Lines obniża prognozy zysków z powodu wzrostu kosztów paliwa przekraczającego wzrost cen biletów
Delta Air Lines obniżyła prognozę rocznego zysku z powodu wzrostu kosztów paliwa o 6 miliardów dolarów, co stanowi wyzwanie dla zdolności pasażerów do znoszenia gwałtownie rosnących cen biletów. Przewiduje się, że działalność rafineryjna wygeneruje 700 milionów dolarów zysku, łagodząc wpływ kosztów paliwa. W piątek Delta Air Lines obniżyła swoją prognozę rocznego zysku o prawie jedną czwartą, ponieważ gwałtownie rosnące koszty paliwa niwelują pozytywny wpływ silnego popytu na podróże i wyższych cen biletów lotniczych. Obniżenie prognozy podkreśla coraz poważniejsze wyzwania, przed którymi stają amerykańskie linie lotnicze: czy, jeśli ceny paliwa utrzymają się na wysokim poziomie, pasażerowie będą gotowi zaakceptować dalszy wzrost cen biletów. Linie lotnicze już znacząco podniosły ceny biletów w bieżącym roku, a analitycy ostrzegają, że dalsze podwyżki mogą wystawić na próbę chęć pasażerów do dalszego wydawania pieniędzy. Firma z siedzibą w Atlancie spodziewa się, że jej roczne wydatki na paliwo wzrosną o około 6 miliardów dolarów w porównaniu z rokiem poprzednim. W trzecim kwartale wydatki na paliwo wzrosły o 62% rdr, do 4,1 miliarda dolarów, przekraczając lipcową prognozę o ponad 500 milionów dolarów. Zapytany o powody obniżenia prognozy, dyrektor finansowy Delta, Erik Snell, powiedział: „To wyłącznie kwestia paliwa”, zauważając wzrost cen ropy i rafinowanego paliwa lotniczego od okresu letniego. Obecnie Delta przewiduje skorygowany roczny zysk na akcję w wysokości 5,10–5,60 USD, poniżej prognozy z lipca wynoszącej 6,50–7,50 USD. Według danych London Stock Exchange Group, nowa mediana wynosi 5,35 USD, mniej niż średnia prognoza analityków wynosząca 5,46 USD. Spółka spodziewa się skorygowanego zysku przed opodatkowaniem w 2026 roku w wysokości 4,5 miliarda dolarów. Według danych London Stock Exchange Group, skorygowany zysk na akcję za trzeci kwartał wyniósł 1,72 USD, nieco poniżej średniej oczekiwań analityków wynoszącej 1,76 USD, a skorygowana marża operacyjna spadła z 11,1% do 9,4%. Delta jest pierwszą dużą amerykańską linią lotniczą, która opublikowała wyniki finansowe za trzeci kwartał. Jej konkurenci, United Airlines, American Airlines oraz Southwest Airlines, opublikują raporty jeszcze w tym miesiącu. Wzrost cen biletów Według danych Amerykańskiego Biura Statystyki Transportu, w pierwszych ośmiu miesiącach 2026 roku amerykańskie linie lotnicze wydały na paliwo do lotów rozkładowych łącznie 42,9 miliarda dolarów - to prawie 13,2 miliarda dolarów więcej niż rok wcześniej, mimo lekkiego spadku zużycia paliwa. Silny popyt i ograniczony wzrost liczby miejsc pozwoliły liniom lotniczym przerzucić wyższe koszty paliwa na pasażerów. Według amerykańskiego Biura Statystyki Pracy, w ciągu pięciu miesięcy do sierpnia ceny biletów lotniczych w USA wzrosły przeciętnie o około 25% w porównaniu do analogicznego okresu rok wcześniej. Wobec utrzymujących się wysokich cen paliwa i planów zwiększenia mocy przewozowych branży w czwartym kwartale, analitycy uważnie obserwują, czy linie lotnicze, w tym Delta, będą mogły jeszcze bardziej podnosić ceny biletów bez tłumienia popytu na podróże. Analitycy Deutsche Bank przewidują, że w czwartym kwartale branża odzyska w postaci przychodów mniejszy procent kosztów paliwa i spodziewają się pełnego odzyskania kosztów dopiero na początku 2027 roku. Delta twierdzi, że popyt pozostaje silny. Snell poinformował, że poziom rezerwacji na czwarty kwartał sięga już prawie 60%, a firma spodziewa się wzrostu przychodów rok do roku o około 20%. Według danych LSEG, firma przewiduje skorygowany zysk na akcję w czwartym kwartale na poziomie 1,15–1,65 USD, z medianą (1,40 USD) blisko średniej prognozy analityków wynoszącej 1,39 USD. Przewaga rafinerii Delta posiada przewagę nad innymi amerykańskimi liniami lotniczymi: jej rafineria pod Filadelfią ma wygenerować w tym roku 700 milionów dolarów zysku. „Posiadamy rafinerię, która zapewnia nam zabezpieczenie przed wahaniami cen paliwa – częściowe zabezpieczenie – czego nie ma żadna inna firma,” powiedział Snell. Monroe Refinery, kupiona w 2012 roku, przetwarza ropę naftową na paliwo lotnicze i inne produkty. Choć Delta płaci swojej jednostce lotniczej za paliwo po cenie rynkowej, zysk z rafinerii zostaje w spółce. Przy rosnącej różnicy między cenami ropy a produktów gotowych, to chroni Delta przed kosztami paliwa. Jednakże ta ochrona zależy od poziomu marży rafineryjnych — przy ich spadku rafineria może przynosić straty. Jednak ta rafineria łagodzi tylko częściowo wpływ wzrostu cen paliwa. Nawet przy spodziewanym zysku 40 centów na galonie, Delta przewiduje wzrost kosztów paliwa z 3,61 USD za galon w III kwartale do 4,25 USD w IV kwartale. Snell stwierdził, że koszty paliwa pozostaną wysokie przez jakiś czas. „Ostatecznie ceny paliwa spadną. Ale kiedy to nastąpi, jeszcze nie wiemy,” powiedział. (Niniejsze tłumaczenie artykułu przygotowane automatycznie przez Reuters dla wygody czytelników niebędących rodzimymi użytkownikami język
Ceny krypto
Więcej
