Raport: SK Hynix planuje wprowadzić akcjonariuszom zwrot w wysokości od 50 do 60 bilionów wonów, co stanowi rekordową skalę

SK Hynix przygotowuje się do uruchomienia bezprecedensowej rundy zwrotu dla akcjonariuszy w odpowiedzi na oczekiwania rynku wobec szybkiego wzrostu swojego biznesu pamięci AI.

Zgodnie z doniesieniami koreańskiego dziennika gospodarczego „Seoul Economic Daily” z 26 czerwca, SK Hynix planuje ogłosić w dniu publikacji wyników za trzeci kwartał 28 października dodatkowy program zwrotu dla akcjonariuszy o wartości od 50 do 60 bilionów KRW (około 38–45 mld USD). W połączeniu z niedawno zakończonym skupem i umorzeniem własnych akcji o wartości 40 bilionów KRW, łączna tegoroczna wartość zwrotu dla akcjonariuszy wyniesie 90–100 bilionów KRW, co będzie rekordem w historii firmy i około siedmiokrotnie przewyższy poziom z ubiegłego roku.

Program przewiduje przede wszystkim specjalną dywidendę, a ponadto firma rozważa dodatkowy skup i umorzenie akcji, by zaspokoić oczekiwania instytucjonalnych i zagranicznych inwestorów. Za szeroko zakrojonym planem zwrotu stoją silne zyski i duża płynność finansowa SK Hynix, wynikające z boomu na rynku pamięci dla AI — instytucje finansowe szacują, że tegoroczny wolny przepływ pieniężny spółki wyniesie około 200 bilionów KRW, a polityka firmy zakłada, iż ponad 50% tego wolnego przepływu wykorzystane będzie na skup akcji, ich umorzenie oraz wypłatę dywidend.

Na moment publikacji SK Hynix zakończyła notowania na poziomie 1,275,000 KRW, co oznacza wciąż znaczną różnicę wobec historycznego zamknięcia z 22 czerwca na poziomie 2,919,000 KRW. Wielkoskalowy program zwrotu dla akcjonariuszy jest postrzegany jako kluczowy ruch zarządu na rzecz odbudowy kursu akcji.

Podstawą finansową obecnego programu zwrotu dla akcjonariuszy SK Hynix jest wybuchowy wzrost popytu na pamięć do AI, co generuje znaczną gotówkę. Szacowania wielu biur maklerskich wskazują, że wolny przepływ pieniężny firmy (FCF) w tym roku to około 200 bilionów KRW.

Zgodnie z polityką firmy, ponad 50% FCF przeznaczane jest na skup akcji, umorzenie czy dywidendy, co po przeliczeniu daje tegoroczny program zwrotu dla akcjonariuszy w przedziale 90–100 bilionów KRW — siedem razy więcej niż w ubiegłym roku.

W strukturze zwrotu ponieważ zakup i umorzenie własnych akcji o wartości 40 bilionów KRW zostały już niedawno zakończone, pozostały dodatkowy program na 50–60 bilionów KRW zostanie zrealizowany głównie poprzez specjalną dywidendę. Według informatorów branżowych: „jako że duże umorzenie zostało już przeprowadzone, specjalna dywidenda będzie rdzeniem całego programu”. Jednocześnie, ze względu na zainteresowanie ze strony instytucji i inwestorów zagranicznych, rozważany jest także dodatkowy skup i umorzenie akcji.

Program SK Hynix wprowadza firmę w rywalizację z gigantem, Samsung Electronics, o tytuł „największego zwrotu dla akcjonariuszy wśród koreańskich spółek”.

W sierpniu bieżącego roku Samsung Electronics ogłosił, że w 2024 roku planuje dokonać zwrotu dla akcjonariuszy o wartości 90–110 bilionów KRW, określając to największą tego rodzaju operacją wśród koreańskich przedsiębiorstw. Jeśli SK Hynix zrealizuje program o wartości 100 bilionów KRW, wartość zwrotów obu firm będzie zbliżona, a ostateczny tytuł przypadnie spółce z wyższym wynikiem.

Samsung Electronics góruje skalą zysków i rezerw gotówkowych, podczas gdy SK Hynix — dzięki pozycji lidera w obszarze pamięci dla AI (takich jak HBM) — zgromadził szybciej środki i wyznaczył zwrot dla akcjonariuszy jako kluczowe narzędzie zwiększania wartości firmy.

Dla inwestorów zasadniczym pytaniem pozostaje: czy rekordowy rozmiar zwrotów wystarczy, by znacząco zmniejszyć dystans dzielący obecny kurs SK Hynix od historycznych rekordów.

Kurs akcji SK Hynix spadł już ponad 56% względem czerwcowego maksimum. W obliczu presji na wyceny całego sektora półprzewodników i rozbieżności prognoz co do przyszłości rynku pamięci, zarząd stawia na wyraźny sygnał kapitalowy dla rynku jako deklarację wiary w trwałość zysków firmy.

Decyzje zarządu podjęte 28 października oraz raport za trzeci kwartał będą kluczowymi momentami oceny tej strategii przez rynek. Ostateczna wielkość i struktura programu zostaną ujawnione wraz z wynikami finansowymi.