Berachain foi exposta por ter assinado um Term Sheet com uma empresa de Venture Capital, permitindo que o investidor líder faça um investimento sem risco.
Outro VC já perdeu 50 milhões de dólares.
De acordo com a Unchained, o projeto de Layer 1 Berachain supostamente concedeu a um de seus principais investidores na mais recente rodada de financiamento B, o fundo de hedge Nova Digital da Brevan Howard, uma cláusula de investimento "sem risco" extremamente rara. O acordo revela que o fundo Nova Digital tem o direito incondicional de solicitar a devolução de seu principal de investimento de US$ 25 milhões dentro de um ano após o Token Generation Event (TGE) do projeto.
A divulgação desta cláusula especial ocorre em um momento em que o token BERA da Berachain tem apresentado desempenho inferior no mercado, gerando questionamentos intensos da comunidade cripto e de outras empresas de investimento quanto à justiça do financiamento do projeto.
Privilégio Sem Risco em Venture Capital
A Berachain já arrecadou um total de pelo menos US$ 142 milhões, com seu token atingindo uma avaliação de até US$ 1.5 bilhões na rodada de financiamento B. Esta rodada foi co-liderada pela Framework Ventures e pelo fundo Nova Digital. No entanto, documentos vazados mostram que o fundo Nova Digital da Brevan Howard obteve o direito de exercer o reembolso "no máximo até um ano após o TGE em 6 de fevereiro de 2025".
A lógica financeira por trás desta cláusula é clara e altamente tendenciosa: se o token BERA tiver um bom desempenho, o fundo Nova Digital pode desfrutar de retornos substanciais; porém, se o preço do token cair, o fundo pode exigir um reembolso total, oferecendo essencialmente uma garantia de risco zero para seu principal de US$ 25 milhões.
Segundo relatos, um ex-funcionário da Berachain lembrou que o cofundador "Papa Bear" já indicou que a participação da Brevan Howard tinha como objetivo aumentar a legitimidade do projeto. No entanto, outras instituições que também participaram da rodada B, incluindo Framework Ventures, Arrington Capital, Hack VC, Polychain e Tribe Capital, supostamente não foram informadas da existência deste acordo paralelo. Com o preço do token BERA caindo de US$ 3 no momento do investimento para cerca de US$ 1 (uma queda de aproximadamente 67%), a Framework Ventures está enfrentando uma perda de mais de US$ 50 milhões.
Pressão Imediata de Potencial Reembolso e Disputas Legais
Com base no preço atual do token BERA (uma queda de cerca de 66% em relação ao preço de investimento de US$ 3), o exercício do direito de reembolso pelo fundo Nova Digital está alinhado com seus interesses financeiros. Se o fundo optar por exercer esse direito antes do prazo final em 6 de fevereiro de 2026, o fundo da Berachain enfrentará uma pressão financeira significativa para levantar US$ 25 milhões em dinheiro para reembolsar o investidor. Os documentos do projeto indicam que os tokens adquiridos pelos investidores da Berachain têm um período de bloqueio de um ano, e se o Nova Digital exercer o direito de reembolso, pode ser necessário abrir mão de sua alocação de tokens BERA.
Atualmente, a legalidade deste acordo específico ainda está em questão, especialmente devido aos termos "secretos" assinados sem o conhecimento dos outros investidores.
A exposição deste evento causou imediatamente uma forte reação negativa na comunidade cripto, com os comentários da comunidade focando principalmente na indignação com a "falta de transparência" e a "assimetria entre instituições e investidores de varejo".
O cofundador da Berachain, Smokey the Bera, respondeu nas redes sociais, afirmando que o relatório era "nem preciso nem completo".
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