A dominância do Ethereum nos empréstimos DeFi sobe para 67% dos empréstimos onchain

Dois terços de cada dólar emprestado on-chain agora passam pelo Ethereum. Segundo dados da Messari, Ethereum e seus tokens de staking líquido representam 67% de toda a atividade de empréstimo em DeFi, uma participação que cresceu mesmo enquanto o mercado de empréstimos como um todo encolheu pela metade.

Os números por trás da retração

O total de empréstimos pendentes on-chain está em cerca de US$ 23 bilhões, de acordo com a Galaxy Research. Esse valor é uma queda acentuada em relação ao pico de US$ 46 bilhões alcançado em 2025, representando uma queda de aproximadamente 50% até maio de 2026.

A composição desse 67% merece destaque. Não é apenas o ETH puro servindo como garantia. Tokens de staking líquido, como o stETH da Lido e outros derivados semelhantes, compõem uma parcela significativa da base de colaterais. Os stakers estão essencialmente aproveitando em dobro: recebem o rendimento do staking enquanto usam seus ativos em staking como garantia para tomar empréstimos.

A estrutura silenciosa da Aave

Se o Ethereum é a rodovia, Aave é o pedágio que arrecada taxas da maior parte do tráfego. O protocolo de empréstimos segue como principal plataforma para empréstimos em DeFi e impulsionador primário da participação dominante do Ethereum no mercado.

O que revela um mercado pela metade

Tokens de staking líquido desempenham um papel particularmente interessante nessa dinâmica. Eles representam um tipo de garantia que gera seu próprio rendimento, tornando os empréstimos garantidos por esses ativos inerentemente mais atraentes para tomadores e credores. Um tomador que oferece stETH como garantia está, na prática, reduzindo o custo líquido do empréstimo pelo rendimento de staking que continua recebendo.

O que isso significa para o cenário DeFi

Uma fatia de 67% em um mercado de empréstimos de US$ 23 bilhões posiciona o Ethereum como a espinha dorsal do crédito descentralizado. À medida que mais ETH é colocado em staking e tokenizado, o conjunto de garantias de alta qualidade em DeFi cresce, aprofundando a liquidez e tornando esses colaterais mais atraentes para a atividade de empréstimos.