A volatilidade no mercado de títulos e o "feitiço de setembro" tornam-se testes-chave para as ações dos EUA! Barclays alerta investidores a reduzirem sua exposição ao risco

Segundo o APP da Zhihui Finance, Emmanuel Cau, chefe de estratégia de ações europeias do Barclays Bank, afirmou que fatores sazonais de setembro, a proximidade das eleições de meio de mandato, a volatilidade das taxas de juro e as ofertas públicas iniciais (IPOs) relacionadas à inteligência artificial (IA) que estão prestes a acontecer reforçam ainda mais os argumentos para que os investidores em ações reduzam seletivamente a sua exposição ao risco.

Emmanuel Cau afirmou que, após um verão “complexo”, os investidores agora enfrentam um setembro inquietante, sendo que vários catalisadores nos próximos dias provavelmente decidirão o rumo do mercado. Entre eles, o aumento das yields dos títulos de dívida é uma grande preocupação para os investidores em ações. O mercado está cada vez mais receoso de que a alta dos preços do petróleo impulsione a inflação, o que já fez a yield do título do Tesouro americano a 10 anos atingir 4,8%, aproximando-se do nível dos 5%, geralmente visto como negativo para as ações. A especulação de que o Federal Reserve será forçado a aumentar as taxas de juro também aumentou, elevando as yields dos títulos. Ele destacou: “Se o mercado de títulos não conseguir uma certa estabilidade, é difícil ver o mercado acionista continuar a subir. Na minha opinião, agora há motivos para reduzir seletivamente a exposição ao risco beta.”

Emmanuel Cau considera que a evolução das taxas de juro é “o elefante na sala” para o mercado de ações, e a dependência do Federal Reserve em relação aos dados está a impulsionar a volatilidade do mercado. Ele comentou que, se nos próximos dias os dados de inflação e emprego dos EUA vierem fracos, o mercado acionista pode continuar a subir; por outro lado, se os dados superarem as expectativas, “o mercado começará a ficar ainda mais tenso”. Ele acrescentou: “O mercado está novamente mais sensível à volatilidade das taxas de juro. Se a yield do título do Tesouro americano a 10 anos atingir 5%, suspeito que as pessoas ficarão mais preocupadas com o impacto disso sobre o mercado acionista.”

Setembro é historicamente o mês de pior desempenho para o índice S&P 500

Do ponto de vista estatístico, setembro sempre foi um mês de desempenho fraco para o mercado de ações. Para além do domínio atual do mercado de títulos sobre a tendência do mercado, Emmanuel Cau também mencionou os possíveis grandes IPOs que se aproximam, dado o receio dos investidores de que estas novas emissões possam drenar liquidez do mercado.

Vale ressaltar que Grace Peters, chefe de estratégia global de investimentos do JPMorgan Private Bank, afirmou recentemente que, com o mercado acionista entrando em setembro — historicamente um mês de fraco desempenho — a subida das yields dos títulos constitui um risco importante para as bolsas mundiais. Ela acredita que há espaço para uma valorização adicional das ações dos EUA e da Europa este ano, mas alerta que, até eventos de risco como as eleições de meio de mandato nos EUA em novembro, as bolsas podem apresentar uma correção de 5% a 8%. No entanto, na sua opinião, isto seria uma realização de lucros saudável e não um colapso estrutural.

Grace Peters afirmou: “O nível de rendimento de 5% tem um impacto psicológico; acredito que o mercado acionista pode reagir de forma reflexiva. Especialmente tendo em conta fatores sazonais de setembro, as eleições de meio de mandato e o efeito catalisador da época de resultados do segundo trimestre, que já passou.”