Legisladores sul-coreanos impulsionam reforma de fusões e aquisições, visando fortalecer a proteção dos acionistas minoritários e resolver o “Korea Discount”

De acordo com o aplicativo de notícias financeiras Zhihong, um parlamentar do partido governista da Coreia do Sul propôs recentemente ampliar as exigências de divulgação de informações sobre fusões e aquisições de empresas, representando a mais recente medida para fortalecer a proteção dos direitos dos acionistas minoritários e solucionar o problema de desvalorização persistente das ações sul-coreanas.

Segundo comunicado divulgado pelo gabinete do parlamentar do Partido Democrata, Oh Gi Hyoung, na quinta-feira, 11 deputados, incluindo Oh Gi Hyoung, apresentaram uma emenda à Lei do Mercado de Capitais, que regula principalmente as transações de fusões e aquisições envolvendo empresas listadas. Oh Gi Hyoung também preside o Comitê Especial do Parlamento sobre o problema do “discount coreano”.

De acordo com a proposta de alteração, o conselho de administração da empresa alvo da aquisição deverá publicar uma opinião independente sobre a oferta de aquisição, esclarecendo se esta atende aos interesses de todos os acionistas. Além disso, o âmbito de divulgação obrigatória de informações será ampliado: deixa de abranger apenas decisões sobre ativos ou da administração da empresa e passa a incluir todas as decisões societárias que tenham impacto substancial nos direitos dos acionistas. Isso significa que qualquer proposta de fusão e aquisição que afete os interesses dos acionistas estará sujeita à obrigatoriedade de divulgação.

O chamado “discount coreano” refere-se ao fato de que, historicamente, as empresas listadas da Coreia do Sul têm sido avaliadas a níveis inferiores em relação às companhias comparáveis no mercado global, fenômeno geralmente atribuído à fragilidade na governança corporativa e à predominância dos conglomerados familiares. Apesar de o índice Kospi ter subido mais de 50% este ano, seu nível de avaliação ainda está abaixo de mercados similares, como o de Taiwan (China) e do Japão, ressaltando o desafio que os formuladores de políticas buscam superar.

Esta reforma é parte essencial da ampla revisão das regras de governança corporativa promovida pelo governo do presidente Lee Jae Myung. O governo Lee Jae Myung e o partido governista têm incluído a melhoria da governança e o aumento da remuneração dos acionistas como estratégias centrais para a revalorização do mercado de ações. No ano passado, o Parlamento sul-coreano aprovou uma reforma histórica, estendendo o dever fiduciário dos administradores para abranger todos os acionistas e exigindo que sejam protegidos de forma igualitária.

Oh Gi Hyoung afirmou que o mercado de fusões e aquisições da Coreia do Sul ainda não conseguiu liberar eficazmente o potencial das empresas subvalorizadas, problema central que a emenda busca resolver. Em comunicado, declarou: “Esta revisão legislativa tem potencial para contribuir na proteção aos investidores e na resolução do ‘discount coreano’, ao fortalecer a responsabilidade do conselho de administração nos processos de fusão e aquisição e ampliar a transparência das informações.”