Retorno após queda de 67%! Estrela dos investimentos em IA, Aschenbrenner volta ao mercado apostando em SK Hynix, AMD e outros

O fundo hedge Situational Awareness, que ganhou notoriedade durante o boom da IA, sofreu a maior perda individual da história dos fundos hedge neste verão e está reconstruindo seu portfólio ao expandir relações com novas corretoras, continuando sua aposta no setor de tecnologia e IA.

Segundo fontes citadas por veículos de imprensa na sexta-feira, o fundo hedge Situational Awareness de Leopold Aschenbrenner retornou ao mercado de opções, acumulando centenas de milhões de dólares em compras de opções do final da semana passada até o início desta semana.

Ao mesmo tempo, a Situational Awareness estabeleceu uma parceria com a corretora especializada Clear Street para reconstruir uma carteira agressiva de apostas em ações de tecnologia.

Em julho deste ano, os ativos do fundo de Aschenbrenner encolheram 67% em um único mês devido à forte queda do setor de IA, uma perda considerada recorde na história do setor de fundos hedge. Na época, o Situational Awareness evitou um colapso por pouco ao vender grande parte de suas posições no mercado aberto para a Citadel, de Ken Griffin.

Os ativos envolvidos na reconstrução da carteira incluem várias empresas essenciais nos setores de semicondutores e infraestrutura de IA, como SK Hynix, SanDisk, AMD, Bloom Energy e Oracle. Ainda não está claro se Aschenbrenner levantou novos recursos para investimentos no mercado aberto.

Situational Awareness ficou famoso na onda de IA, com Aschenbrenner tornando-se um dos investidores de tecnologia mais observados do setor.

No entanto, a grande correção do setor de IA neste verão levou o fundo à beira do abismo—segundo relatos, as perdas chegaram a dezenas de bilhões de dólares, o que resultou em uma grande redução de alavancagem e no descarte de grande parte de suas posições.

Para superar a crise, a Situational Awareness vendeu a maioria de suas posições abertas no mercado para a Citadel, o que permitiu a sobrevivência do fundo, mas marcou o fim de sua estratégia agressiva, pelo menos temporariamente.

Em uma carta aos investidores no final de julho, Aschenbrenner afirmou que “buscaria um novo dia de batalhas” e prometeu “aprender lições importantes”. Ele também informou aos investidores que, apesar do revés, o fundo acumulava alta de cerca de 80% no ano. Acrescentou ainda que o fundo “continuaria operando em formato híbrido, público e privado”, mas os investimentos de mercado aberto seriam “geridos em formato totalmente pago”.

A estratégia para reconstruir a carteira desta vez difere da abordagem agressiva anterior. Segundo fontes, a Situational Awareness tem utilizado em grande escala as chamadas “flex options” (opções flexíveis)—instrumentos derivativos cujos contratos são altamente customizáveis e só podem ser negociados por meio de grandes corretoras.

Ao adotar operações de opções “totalmente pagas”, o fundo limita sua perda máxima ao prêmio das opções, sem risco de novas chamadas de margem ou perdas excessivas. Essa abordagem é mais conservadora que o uso intensivo de alavancagem anteriormente empregado.

Várias corretoras principais que tiveram contato com a Situational Awareness relataram que Aschenbrenner deixou claro que reduzirá significativamente o grau de alavancagem ao retomar as operações do fundo. No entanto, graças à alavancagem embutida nos contratos de opções, ele ainda consegue manter uma exposição ampliada aos ganhos potenciais dos ativos na carteira.

No aspecto de corretagem, a Situational Awareness começou a estabelecer novas parcerias.

Fontes revelaram que o fundo iniciou recentemente uma colaboração com a Clear Street—uma corretora bem conhecida no universo dos fundos hedge por seu foco em tecnologia, embora seu porte seja muito menor do que gigantes como Goldman Sachs, JPMorgan ou Citigroup, que já haviam trabalhado anteriormente com a Situational Awareness.

Fundos hedge geralmente dependem de corretoras para executar operações customizadas com derivativos e fornecer suporte financeiro, e as flex options também exigem negociação com grandes corretoras. O novo vínculo com a Clear Street é visto como um passo importante para Aschenbrenner na reconstrução de sua rede de relações em Wall Street.