O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA atinge o maior nível em 19 anos; análise dos fatores por trás da pressão no mercado de ações indiano

⑴ O aumento dos rendimentos dos títulos dos EUA despertou a atenção global e gerou uma reação em cadeia nos principais mercados acionistas mundiais. ⑵ O rendimento do título do Tesouro dos EUA a 10 anos ultrapassou 5,2%, o maior patamar desde 2007, e essa alta também afetou o mercado acionista indiano, com o Nifty 50 caindo para o nível mais baixo em 6 meses, rompendo abaixo dos 22.600 pontos na terça-feira. ⑶ Alguns analistas apontam que os elevados preços da energia, preocupações persistentes com a inflação e o elevado endividamento do governo mantêm os rendimentos em níveis altos. ⑷ Quando o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos sobe para níveis tão altos como 5,25%, o investimento em títulos torna-se mais atrativo e pode provocar o retorno de bilhões de dólares aos EUA através de investidores institucionais estrangeiros, cuja venda também exerce pressão sobre o mercado acionista indiano. ⑸ Rendimentos mais altos dos títulos tornam os ativos de rendimento fixo mais atrativos e podem continuar a pressionar os fluxos de capitais de investidores institucionais estrangeiros. ⑹ Há quem defenda que rendimentos domésticos mais altos aumentam o custo de capital para as empresas e podem afetar negativamente lucros e avaliações; setores sensíveis às taxas de juro, como bancos, instituições financeiras não bancárias, tecnologia da informação e metais, podem continuar sob pressão enquanto investidores reavaliam avaliações e preferências de risco. ⑺ O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA atingindo máximos de vários anos faz deste ativo sem risco uma das opções alternativas mais atrativas para investidores globais. ⑻ Segundo analistas de mercado, essa mudança levou investidores institucionais estrangeiros a continuarem realizando vendas líquidas, retirando capital das ações de mercados emergentes para garantirem retornos mais seguros no exterior; essa saída contínua de capitais estrangeiros pressiona a moeda local, levando a rúpia indiana a se desvalorizar em relação ao dólar, enquanto supera o poder de compra dos fundos domésticos locais. ⑼ No primeiro período de negociações de terça-feira, o mercado acionista indiano registou uma forte liquidação, com o Nifty 50 caindo abaixo dos 22.600 pontos; ações de destaque do setor de tecnologia da informação, como Wipro, Infosys, Titan e HCL Tech, foram os principais fatores de pressão. ⑽ No entanto, o índice de referência teve uma recuperação significativa na segunda metade da sessão, recuperando dos mínimos, com o Nifty 50 fechando com uma queda de 0,46% para 22.674,70 pontos e o BSE Sensex caindo 351 pontos para 72.420,34 pontos. ⑾ No geral, o sentimento do mercado ficou reprimido pelo duplo impacto dos elevados rendimentos dos títulos dos EUA e da saída de capitais estrangeiros; a atenção segue centrada se a trajetória das taxas de juro nos EUA e a evolução dos preços do petróleo poderão aliviar a pressão de saída de capitais dos mercados emergentes.