As eleições de meio de mandato dos EUA entram no mês final: Regulação de IA, subsídios médicos e orçamento de defesa se tornam as três principais linhas de negociação em Wall Street. Quais setores são os mais perigosos?
À medida que as campanhas das eleições intermediárias nos Estados Unidos entram no último mês de disputa acirrada, a regulamentação da inteligência artificial (IA), os gastos governamentais nos setores de saúde e defesa estão se tornando o principal foco de atenção dos investidores em ações.
Segundo o aplicativo financeiro Zhihui Financeiro, com a corrida das eleições legislativas intermediárias dos Estados Unidos entrando no último mês de intensa competição, a regulamentação da inteligência artificial (IA), gastos governamentais em saúde e defesa passaram a ser o foco central dos investidores em ações.
As pesquisas indicam que os Democratas são favoritos para conquistar o controle da Câmara dos Deputados e também possuem vantagem em disputas importantes no Senado. Garantir pelo menos uma das casas do Congresso permitirá aos Democratas liderar comitês capazes de propor legislações e iniciar investigações.
As preocupações em relação à IA ultrapassam divisões partidárias, já que eleitores temem tanto riscos potenciais quanto perda de empregos e aumento nas tarifas de energia. Alguns estrategistas de Wall Street estão se preparando para uma regulamentação mais rígida promovida pelos Democratas, o que poderia ampliar a pressão vendedora em setores relacionados.
“O ponto-chave desta eleição intermediária não está no risco imediato de políticas federais restringirem data centers, mas sim em lançar as bases para possíveis legislações até 2029”, afirmou Ariana Salvatore, chefe de pesquisa de políticas públicas nos EUA do Morgan Stanley, em um relatório.
Ainda assim, a história mostra que, aconteça o que acontecer, as eleições intermediárias dificilmente desviam o mercado acionário de sua trajetória. Segundo dados do Wells Fargo, desde 1946, o índice S&P 500 sempre subiu nos 12 meses seguintes a uma eleição intermediária. O poder de veto do presidente dos EUA, Trump, pode contrabalançar os Democratas e, paradoxalmente, esse impasse político pode gerar estabilidade para investidores. O Índice de Volatilidade CBOE não sinalizou grandes turbulências relacionadas às eleições, tornando mais barato apostar em flutuações de preços.
Comparando com as eleições presidenciais de 2024, “as eleições intermediárias atuais podem ter um impacto mais sutil no mercado de ações em diferentes cenários, o que favorece a seleção de ações”, escreveram em relatório os estrategistas do JP Morgan liderados por Dubravko Lakos-Bujas.
Portanto, faltando menos de um mês para a votação, analistas de Wall Street acreditam que os seguintes setores merecem atenção especial.
Tecnologia e Infraestrutura de IA
Nos próximos dois anos, Trump provavelmente vetará qualquer legislação demasiadamente desfavorável ao setor de tecnologia. Isso pode limitar os riscos fundamentais de referências de IA como Nvidia (NVDA.US), além de grandes gigantes de tecnologia como Alphabet (GOOGL.US), Meta Platforms (META.US) e Microsoft (MSFT.US).
Analistas do Morgan Stanley afirmam que fundos imobiliários de data centers e novos provedores de nuvem enfrentarão propostas legislativas potenciais de taxação do poder computacional, enquanto fornecedores off-grid de energia como Bloom Energy (BE.US), GE Vernova (GEV.US) e Cummins (CMI.US) podem ser impulsionados por políticas mais rígidas.
Cuidados de Saúde
Tobin Marcus, chefe de políticas americanas e políticas da Wolfe Research, afirma que, se os Democratas conseguirem reverter os cortes no Medicaid incluídos no projeto de lei do ano passado sobre impostos e gastos, o setor hospitalar pode ser beneficiado.
Ele destaca que, caso os Democratas busquem concessões em uma possível negociação do teto da dívida no próximo ano, pode haver ganhos de políticas públicas no setor de saúde.
De acordo com analistas do Jefferies, ações de hospitais como Acadia Healthcare (ACHC.US), HCA Healthcare (HCA.US) e Tenet (THC.US) têm potencial de alta de curto prazo impulsionadas pela eleição. Seguradoras como Centene (CNC.US) e Oscar Health (OSCR.US) podem atrair compra devido à expectativa de que os Democratas negociem a retomada dos subsídios ampliados do Affordable Care Act que expiraram no final do ano passado — apesar de o órgão considerar baixa essa probabilidade.
Setor de Defesa
As ações de contratados de defesa têm tido desempenho fraco este ano, pois o mercado teme que os Democratas possam controlar o Congresso, levando a regulamentações mais rígidas e atraso na aprovação do orçamento de defesa. A Melius Research afirma que isso estabelece um intervalo de resultados “muito amplo” para os gastos no ano fiscal iniciado em 1º de outubro. O analista Scott Mikus escreve que, se o impasse legislativo fizer o Departamento de Defesa depender apenas de repasses provisórios ao longo do ano, o orçamento encolheria 15% na prática.
O JP Morgan avalia que, se os Republicanos mantiverem ambas as casas, os gastos com defesa provavelmente subirão, tornando-se um fator positivo. Seus analistas destacam que L3Harris Technologies (LHX.US), Lockheed Martin (LMT.US) e Northrop Grumman (NOC.US) podem ser as principais beneficiadas.
Finanças e Criptomoedas
Os Republicanos tendem a implementar regulações mais flexíveis para o setor financeiro, levando analistas do JP Morgan a prever que uma vitória expressiva dos Republicanos beneficiaria bancos como Bank of America (BAC.US), Citigroup (C.US) e Wells Fargo (WFC.US).
No entanto, agências independentes e órgãos executivos possuem grande poder regulatório. Em entrevista, o analista do Barclays, Jason Goldberg, afirmou que, como os chefes do Federal Reserve, da Federal Deposit Insurance Corporation e do Comptroller of the Currency podem permanecer nos cargos nos próximos anos, é improvável que as eleições alterem questões como os testes de estresse bancário.
No âmbito das criptomoedas, caso os Democratas controlem o Congresso, as chances de aprovação de qualquer legislação podem diminuir. Em setembro, Democratas e alguns Republicanos bloquearam o avanço do “Projeto de Lei de Clareza”, provocando quedas nas ações da Coinbase Global (COIN.US) e Circle Internet Group (CRCL.US).
Setor Imobiliário
As propostas apresentadas por Trump e pelo responsável por habitação Bill Pulte para resolver o problema de acessibilidade habitacional foram poucas e ineficazes. Em setembro, o preço mediano das vendas de casa subiu 1,6% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 429.100. Com o disparo das taxas de hipoteca, isso pressionou as construtoras e o setor relevante. O índice S&P 500 das construtoras recuou 25% desde o pico de meados de fevereiro.
O chefe de políticas públicas da PennyMac, Isasc Boltansky, afirma que após as eleições intermediárias, o Congresso pode se concentrar mais em habitação. Segundo Boltansky, aliviar as restrições de oferta de moradias se tornará “um consenso bipartidário de longo prazo, oferecendo um direcionamento claro para o novo Congresso”.
Recentemente, Pulte voltou a criticar empresas relacionadas a pontuação de crédito, pressionando os preços das ações da Fair Isaac (FICO.US) e TransUnion (TRU.US). Gigantes de financiamento hipotecário como Fannie Mae (FNMA.US) e Freddie Mac (FMCC.US) dispararam após a vitória de Trump em 2024, devido ao otimismo do mercado sobre uma possível desregulamentação do governo. Mas, com esses passos parados, ambas as ações recuaram.
Potenciais alvos de investigação
Wall Street também está se preparando para audiências dos Democratas e investigações em larga escala. Segundo a Evercore ISI, investigações sobre IA podem gerar riscos de mercado. A empresa também prevê que o Congresso investigará setores de alta relevância social, como energia, saúde, alimentação e agricultura.
Estrategistas ainda alertam que empresas que já receberam investimentos do governo americano podem enfrentar mais escrutínio regulatório, o que impactaria marca e ações. Os alvos vão de fabricantes de chips como Intel (INTC.US), tradicionais empresas de tecnologia como IBM (IBM.US) e mineradoras de terras raras como MP Materials (MP.US).
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