Os investidores de varejo dos EUA estão novamente direcionando fundos para ações de tecnologia; JPMorgan: Nvidia (NVDA.US) atraiu US$ 834 milhões na semana passada e ações de chips de memória estão ganhando destaque.
Um relatório de pesquisa recém-divulgado pelo JPMorgan mostra que, com a entrada das ações americanas no mês de outubro, o sentimento de negociação dos investidores individuais começou a melhorar, com o capital voltando a fluir para o setor de tecnologia.
O aplicativo financeiro Zhihui Finance informou que o mais recente relatório de pesquisa do JPMorgan mostra que, com o início de outubro nas bolsas americanas, o sentimento de negociação dos investidores de varejo começou a melhorar, com recursos voltando a fluir para o setor de tecnologia, especialmente para ações relacionadas à inteligência artificial (AI), semicondutores e chips de memória. Apesar do aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro americano, dos riscos geopolíticos e da volatilidade do preço do petróleo manterem o mercado cauteloso, sinais de recuperação no fluxo de capital de investidores de varejo já são visíveis. Nvidia (NVDA.US) tornou-se a ação preferida dos investidores de varejo na semana passada, com um volume líquido de compra de 834 milhões de dólares, enquanto SanDisk (SNDK.US) e Micron Technology (MU.US) também figuraram entre as mais compradas.
O JPMorgan destacou que historicamente a atividade de negociação dos investidores de varejo costuma ser mais intensa no primeiro trimestre de cada ano, enquanto o terceiro trimestre é relativamente fraco. Com o fim de setembro, a pressão sazonal de saída de capital parece estar diminuindo. Recentemente, o volume de entrada de recursos dos investidores de varejo subiu a partir do ponto mais baixo de setembro, com a atividade de negociação se recuperando gradualmente para perto da média dos últimos 12 meses.
No entanto, o volume total de entradas ainda está um pouco abaixo da média histórica. O relatório mostra que, na semana de 1º a 7 de outubro, os investidores de varejo americanos compraram um volume líquido de 5,7 bilhões de dólares em ações e ETF, abaixo da média semanal de 6,7 bilhões de dólares dos últimos 12 meses. Deste total, o fluxo líquido em ETF foi de 4,7 bilhões de dólares e, em ações individuais, de 1 bilhão de dólares, indicando que os investidores de varejo ainda preferem participar do mercado por meio de ETF.
As ações de tecnologia voltaram a ser o destaque da busca dos recursos de varejo. Segundo dados do JPMorgan, a atividade de fluxo de recursos para ETF de tecnologia já subiu para o percentil 73 de sua distribuição histórica, enquanto quatro semanas atrás estava apenas no percentil 4, refletindo um evidente retorno do interesse dos investidores de varejo no setor de tecnologia.
Este movimento de capital não ficou restrito às “Sete Gigantes da bolsa americana”, mas também se espalhou para outras empresas de tecnologia. Os setores de semicondutores e hardware continuam a atrair recursos, e as ações de software também voltaram a registrar compras líquidas, mostrando que o otimismo dos investidores de varejo em relação ao setor de tecnologia está se expandindo.
Especificamente, Nvidia recebeu cerca de 834 milhões de dólares em compras líquidas de investidores de varejo na semana passada, liderando todas as ações. A Alphabet (GOOGL.US), controladora do Google, ficou em segundo lugar com 265 milhões de dólares, SanDisk em terceiro com 150 milhões e Micron Technology em quarto lugar com 135 milhões de dólares, enquanto Seagate Technology (STX.US) ficou em quinto com 129 milhões de dólares.
Outras gigantes de tecnologia também receberam aportes. Tesla (TSLA.US) obteve cerca de 122 milhões de dólares em compras líquidas na semana passada, Amazon (AMZN.US) recebeu 81 milhões e Microsoft (MSFT.US), 34 milhões de dólares. Em contrapartida, Apple (AAPL.US) registrou vendas líquidas de aproximadamente 15 milhões de dólares.
É importante notar que, apesar do preço das ações da SpaceX (SPCX.US) ter subido cerca de 15% na semana passada, os investidores de varejo continuaram a reduzir suas posições, com vendas líquidas de 177 milhões de dólares, tornando-se a ação mais vendida da semana. O JPMorgan observa que, após a abertura de capital da SpaceX, investidores de varejo estabeleceram grandes posições e, recentemente, a alta do preço das ações motivou a realização de lucros por parte de alguns desses investidores. No entanto, esse ritmo de desinvestimento desacelerou em outubro.
A atenção do mercado à SpaceX continua aumentando. Além dos progressos nos testes da Starship e do lançamento de satélites Starlink, há notícias de que a empresa estaria buscando levantar cerca de 40 bilhões de dólares para comprar chips da Nvidia e expandir seus sistemas de IA. Musk afirmou anteriormente que o número de chips Nvidia usados no Colossus 2 poderia dobrar até o final do ano.
Além da SpaceX, Intel (INTC.US) teve venda líquida de cerca de 148 milhões de dólares por parte de investidores de varejo na semana passada; Marvell Technology (MRVL.US), Super Micro Computer (SMCI.US) e Moderna (MRNA.US) também estiveram entre as cinco maiores ações em vendas líquidas.
No contexto setorial, a preferência dos investidores de varejo por ações de tecnologia contrasta fortemente com os demais setores. Além do setor de tecnologia com entradas líquidas de cerca de 602 milhões de dólares e do setor industrial com aproximadamente 143 milhões de dólares, os principais setores enfrentaram vendas líquidas. O setor de serviços de comunicação teve saída de cerca de 231 milhões de dólares, o setor financeiro de 184 milhões de dólares e o setor de saúde de 153 milhões de dólares.
Enquanto isso, o interesse dos investidores de varejo em ações financeiras ainda é limitado. O JPMorgan ressalta que, embora grandes bancos tenham apresentado desempenho inferior recentemente e as perspectivas para a receita líquida de juros tenham melhorado devido à expectativa de alta dos juros pelo Federal Reserve, assim como receitas de operações financeiras continuem fortes, investidores de varejo ainda não aproveitaram para comprar ações financeiras em baixa.
Com o início da temporada de balanços do terceiro trimestre se aproximando, o desempenho das empresas pode ser o próximo fator-chave a influenciar o fluxo do capital de varejo. Projeções de consenso do mercado citadas no relatório do JPMorgan apontam que o lucro das empresas no terceiro trimestre deve crescer 31% em relação ao mesmo período do ano anterior; excluindo o setor de energia, o crescimento seria de 27%. A receita deve aumentar 12% ano contra ano, ou 11% excluindo energia.
O relatório destaca que o crescimento dos lucros está previsto para melhorar em todos os setores em comparação ao ano anterior, com os setores de energia e tecnologia liderando, enquanto o setor de bens de consumo essenciais deve ter desempenho relativamente mais fraco. Contudo, as projeções de lucros para todo o ano de 2026 vêm sendo reduzidas desde o início de setembro, o que significa que o mercado ainda precisa observar se as empresas conseguirão cumprir essas altas expectativas de crescimento.
O JPMorgan acredita que, com a chegada da temporada de balanços do terceiro trimestre, o retorno do capital de varejo para ações de tecnologia, a retomada da atividade de negociação de ETF e o forte dinamismo do crescimento econômico dos EUA proporcionam algum suporte ao sentimento do mercado. Porém, os rendimentos dos títulos do Tesouro americano, o preço do petróleo e o cenário geopolítico ainda podem influenciar o apetite ao risco dos investidores. Se o setor de tecnologia continuará a atrair entradas de capital dependerá dos próximos resultados corporativos e das mudanças no ambiente macroeconômico.
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