Roadster é apenas o aperitivo? Investidor renomado prevê: SpaceX (SPCX.US) pode anunciar aquisição da Tesla (TSLA.US) nas próximas semanas, a US$ 420 por ação

O aplicativo de finanças inteligentes, Brazilian Portuguese, soube que Gary Black, diretor-gerente do Future Fund, previu recentemente em um tweet que a SpaceX (SPCX.US) pode anunciar em algumas semanas a aquisição da Tesla (TSLA.US) por meio de uma transação totalmente em ações, usando o lançamento da versão voadora do Roadster como uma oportunidade para integrar as empresas de Elon Musk.

Este conhecido investidor afirmou na plataforma social X: "Concordo com a visão de que o único propósito do evento de lançamento do Roadster é justificar a razão por trás de uma fusão entre SpaceX e Tesla. Minha previsão: dentro de algumas semanas será anunciado oficialmente que a SpaceX comprará a Tesla com suas próprias ações, ao preço de 420 dólares por ação; a conclusão desta transação pode levar até um ano."

No entanto, ao fazer essa previsão, ele expressou ceticismo sobre o impacto financeiro do Roadster. Black estima que este carro esportivo pode contribuir com apenas US$ 0,06 para o lucro por ação da Tesla em 2029, representando apenas 1,1% do lucro ajustado por ação de US$ 5,40 projetado pelo mercado. Ele também acredita que o efeito deste modelo sobre a marca será limitado, afirmando que poucos compradores priorizam aceleração de 0 a 100 km/h em menos de 1 segundo ou manobras aéreas extremas ao escolher um carro.

"Não há como negar que a tecnologia e o próprio evento de lançamento são impressionantes", comentou ele, ao mesmo tempo em que questionou o entusiasmo dos investidores por um produto de nicho que só chegará ao mercado dentro de dois ou três anos. "Além disso, as ações da Tesla historicamente realizam ganhos e depois caem após os benefícios de eventos já terem sido concretizados — desta vez não será diferente."

Antes deste evento, Black não demonstrava otimismo quanto à possibilidade de fusão. Ele tinha apontado que a aquisição via troca de ações seria restringida pelo menor múltiplo de avaliação da Tesla, e que a volatilidade de preços antes da conclusão do negócio poderia corroer o prêmio da SpaceX pago em ações. "Mantemos uma postura cautelosa em relação à Tesla, devido à sua valorização excessiva, perspectivas de lucro ainda sob pressão de revisões para baixo e porque acreditamos que a condução autônoma não supervisionada acabará se tornando um produto comoditizado", acrescentou.

Roadster em destaque reacende especulações de fusão entre Tesla e SpaceX

Gene Munster, sócio-gerente da Deepwater Asset Management, também acredita que os bastidores do evento de lançamento do Roadster revelam motivo semelhante: "O evento do Roadster teve dois insights principais. Primeiro, foi uma exibição de poder de engenharia, com quase nenhum valor comercial além de superar as montadoras tradicionais. Segundo, Musk está claramente determinado a integrar a Tesla e a SpaceX."

O próprio Musk retransmitiu a transmissão ao vivo do evento, acrescentando a legenda "Tesla x SpaceX". A cooperação entre ambas as empresas se estende, ainda, à instalação de pesquisa da Terafab prevista para a gigafábrica no Texas, onde planejam projetar e testar cerca de 10 chips por ano. "Acredito que o objetivo da fábrica de chips conjunta entre Tesla e SpaceX é justamente testar projetos de fronteira de alto risco e alto retorno", comentou Musk em uma entrevista.

Por outro lado, a Morningstar se mostra mais otimista sobre as perspectivas comerciais do Roadster do que Black ou Munster, argumentando que suas capacidades de engenharia de ponta podem chamar atenção para a linha de produtos mais ampla da Tesla. No entanto, a instituição ainda prevê que, uma vez estabilizada a produção em série, as entregas anuais do Roadster ficarão abaixo de 2.000 unidades.

Segundo as informações, o modelo já sofreu vários adiamentos e a meta atual de Musk é iniciar sua produção em 2028. Os depósitos para as versões Performance e Thrust são de US$ 50.000 e US$ 250.000, respectivamente, sem garantia de entrega. Também há planos para um modelo Rocket exclusivo para convidados.

Análise de Wall Street sobre a possível fusão

O Barclays destacou na semana passada que a estrutura mais provável para a aquisição da Tesla pela SpaceX seria uma transação totalmente em ações. O banco delineou dois possíveis cronogramas: anúncio em torno da reunião anual de acionistas da Tesla ou em outro momento dentro de 6 a 12 meses. "Embora duvidemos de grandes sinergias financeiras, o verdadeiro valor está na integração vertical", disseram os analistas.

A instituição também acredita que a transação conectaria os projetos Robotaxi e Optimus da Tesla com a IA e infraestrutura espacial da SpaceX, além de simplificar as decisões na Terafab e ajudar Musk a manter o controle de voto. No entanto, a aprovação dos acionistas e o escrutínio antitruste ainda são obstáculos em potencial. O Baird também prevê que uma eventual fusão com a SpaceX dominará as discussões sobre o futuro próximo da Tesla.