Microsoft (MSFT.US) se recupera, mas enfrenta “um patamar mais alto”! Morgan Stanley mantém visão positiva: aceleração do Azure e comercialização do Copilot são essenciais, com preço-alvo de até 600 dólares

Segundo o aplicativo da Zhichong Finance, a Morgan Stanley afirmou que, como as ações da Microsoft (MSFT.US) já se recuperaram recentemente, essa gigante da tecnologia enfrentará "um patamar mais alto" caso queira sustentar o impulso de alta. O banco atribuiu a classificação de "overweight" para a Microsoft e estabeleceu o preço-alvo em 600 dólares. Esse preço-alvo representa um potencial de valorização de quase 12% em relação ao fechamento de segunda-feira, de 533,52 dólares por ação.

A Morgan Stanley acredita que a Microsoft precisará comprovar que o crescimento da Azure pode se manter na faixa intermediária de 40%, ao mesmo tempo em que avança ainda mais na comercialização do Microsoft 365 e do Copilot, e mantém um controle de despesas operacionais “rigoroso”, para sustentar esse ritmo de crescimento até o ano fiscal de 2027.

O analista Adam Wood da Morgan Stanley destacou ainda que a procura pelo Azure segue “forte” tanto nos negócios essenciais de cloud quanto nas cargas de trabalho em inteligência artificial (IA). Em uma pesquisa recente conduzida pelo banco junto a Chief Information Officers (CIOs), observou-se que, à medida que as cargas de trabalho migram para a nuvem, a Microsoft permanece como a maior beneficiária do aumento da fatia dos orçamentos de TI, à frente da Amazon (AMZN.US) e de outras empresas.

Os analistas escreveram: “É importante notar que acreditamos que o aumento da disponibilidade de capacidade dos data centers dará um suporte extra ao crescimento do Azure. De acordo com nosso acompanhamento mais recente da capacidade, a Microsoft terá cerca de 3,25GW de capacidade adicional entrando em operação no ano fiscal de 2026, e prevemos que cerca de 4,25GW entrarão em uso no ano fiscal de 2027. À medida que essas capacidades aumentam de forma gradual e a eficiência operacional de toda a estrutura de capacidade continua a melhorar, acreditamos que a maior disponibilidade será outro mecanismo chave para impulsionar o crescimento do Azure.”

No caso do Microsoft 365, pesquisas recentes com parceiros mostram que a tendência de upgrades do E3 para o E5 permanece forte, impulsionada principalmente pela procura por mais segurança, e a adoção inicial do E7 surge como outro potencial vetor de crescimento. Os analistas acrescentaram que, paralelamente, o ritmo de adoção do Copilot também está melhorando.

Em relatório a clientes, os analistas escreveram: “Após os resultados acima das expectativas no trimestre anterior e as projeções iniciais para o ano fiscal de 2027 indicarem que as principais áreas de crescimento da empresa continuam resilientes, a narrativa de mercado sobre a Microsoft melhorou de forma significativa.”

Os analistas continuaram: “Com a narrativa de mercado e os fundamentos em constante evolução positiva, a avaliação da Microsoft subiu nos últimos meses, o que significa que as expectativas do mercado aumentaram à medida que nos aproximamos da divulgação de resultados do primeiro trimestre do ano fiscal de 2027 (F1Q27). No entanto, o preço das ações da Microsoft atualmente equivale a cerca de 27 vezes o lucro por ação GAAP estimado para os próximos 12 meses (NTM), ainda abaixo da média histórica da empresa, que gira em torno de 28 a 29 vezes. Sob uma ótica ajustada pelo crescimento, esse desconto fica ainda mais evidente — o atual P/E/G do NTM está em cerca de 1,25x, enquanto o histórico varia de 1,9x a 2,2x. Considerando que o mercado espera que o crescimento do lucro da Microsoft ultrapasse 20% após o ano fiscal de 2027, continuamos a ver um perfil de risco e retorno interessante, mas reconhecemos que avaliações mais altas e uma narrativa mais positiva elevam a exigência para que as ações avancem ainda mais antes da divulgação dos resultados do F1Q.”