Negociações de IA perdem força, capital retorna para ativos de proteção e rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA atinge o menor nível em quase um mês
O cenário de negociação com IA está sendo revisado e está remodelando a alocação global de ativos, com o mercado de ações sob pressão levando investidores a buscarem ativos de refúgio como títulos do Tesouro americano, iene e franco suíço. O rendimento dos títulos americanos de 30 anos atingiu 5,38%, o nível mais baixo desde 23 de setembro; o iene valorizou 0,3% em relação ao dólar, chegando a 157,68, e o franco suíço subiu 0,2%. A demanda por ativos de refúgio aumentou enquanto o preço do petróleo subia devido a ataques na Arábia Saudita, e o rumo futuro dependerá de qual tendência prevalecerá: pressão inflacionária ou esfriamento das negociações com IA.
A reavaliação das perspectivas de negociação com inteligência artificial está redefinindo a preferência pelo risco nos mercados, restabelecendo a posição dos títulos do Tesouro dos EUA como ativo de refúgio seguro.
Na quinta-feira, os rendimentos dos títulos do Tesouro caíram pelo menos 3 pontos base em toda a curva, com o rendimento a 30 anos atingindo 5,38%, o nível mais baixo desde 23 de setembro. Ao mesmo tempo, o iene e o franco suíço também se fortaleceram, e os mercados de títulos da Austrália e da Nova Zelândia subiram, refletindo um movimento claro dos fluxos globais para ativos tradicionais de refúgio seguro.
"Recentemente, o sentimento do mercado se tornou visivelmente mais frágil, e os investidores estão reavaliando os ativos relacionados à IA", disse Eugene Leow, estrategista sênior de taxas do DBS Bank:
"As dúvidas sobre lucratividade e retorno sobre o investimento estão se espalhando silenciosamente. Com os rendimentos dos títulos do Tesouro ainda em níveis elevados recentemente, os investidores tendem a comprar títulos para fazer hedge de risco."
Vale notar que essa busca por refúgio ocorre justamente quando o preço do petróleo sobe devido ao ataque mortal sofrido pela Arábia Saudita e à mudança nas perspectivas de oferta, criando uma situação de forças opostas. O BMO Capital Markets alertou que, antes da reunião do Federal Reserve em 28 de outubro, o padrão de consolidação estreita nos títulos do Tesouro pode estar acumulando força para um movimento de rompimento.
Sentimento em IA esfria, demanda por refúgio se reacende
A queda das bolsas foi o gatilho direto para a recente alta dos títulos do Tesouro. As preocupações crescentes dos investidores sobre a lucratividade e retorno dos ativos ligados à IA provocaram fraqueza no mercado acionista, reativando a demanda por títulos seguros dos EUA.
"O sentimento do mercado ficou mais frágil recentemente, e os investidores começaram a reavaliar ativos ligados à IA", afirma Eugene Leow, estrategista sênior de taxas do DBS Bank. "As preocupações sobre lucratividade e retorno sobre o investimento estão se espalhando silenciosamente. Com os rendimentos do Tesouro ainda relativamente altos em relação ao passado recente, investidores podem buscar mitigação de risco através da compra desses títulos."
O desempenho do iene confirmou ainda mais a expansão do sentimento de aversão ao risco. O iene valorizou 0,3% frente ao dólar, para 157,68, enquanto o franco suíço subiu 0,2%. David Forrester, estrategista do Crédit Agricole, apontou: "A queda dos futuros do S&P 500 dá impulso ao iene; o mais importante é que essa valorização é generalizada, até mesmo frente ao dólar, mostrando que o iene mantém seu estatuto de refúgio seguro quando o otimismo em IA sofre choques."
Com reunião do Federal Reserve próxima, títulos dos EUA podem romper consolidação
Os sinais técnicos indicam que o período de consolidação no mercado de títulos do Tesouro pode estar na reta final. Relatório do BMO Capital Markets publicado na quarta-feira destaca que a largura das bandas de Bollinger caiu acentuadamente de 80 pontos base em 28 de setembro para 24 pontos base, um recuo de volatilidade que costuma antecipar movimentos direcionais mais fortes.
"Em certa medida, o perfil de consolidação dos preços indica que um rompimento é iminente", escreveram estrategistas do BMO no relatório.
O rendimento dos títulos de 2 anos dos EUA, o mais sensível às expectativas de política monetária, fechou todos os dias entre 4,70% e 4,82% desde outubro, uma faixa de apenas 12 pontos base, embora a amplitude intradiária máxima tenha chegado a 27 pontos base. Desde o início de outubro, a volatilidade média diária atingiu 10 pontos base, a maior média mensal desde março deste ano.
O BMO espera que o Federal Reserve mantenha os juros na reunião de outubro, elevando-os em seguida em dezembro em 25 pontos base. No entanto, o mercado pode estar excessivamente confiante quanto a um aumento este ano – a probabilidade implícita para uma alta em dezembro está em torno de 90%, mas esse cenário pode mudar consideravelmente conforme novos dados econômicos forem divulgados.
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