Почему биткоин сегодня растет? Повышение ставки Банком Японии, политика ФРС и BTC по $77000

Биткоин снова поднялся выше $77,000, даже несмотря на то, что два самых влиятельных центральных банка мира ужесточают монетарную политику. На этой неделе Федеральная резервная система США повысила процентные ставки впервые более чем за три года, а 18 сентября Банк Японии последовал ее примеру, подняв ключевую ставку до 31-летнего максимума.

На первый взгляд, это не похоже на бычий сценарий для биткоина. Более высокие процентные ставки обычно ужесточают финансовые условия и делают рисковые активы менее привлекательными. Тем не менее, BTC вырос примерно до $77,400 после кратковременного падения до $76,200 ночью. Причина кроется не столько в том, что повышение ставок полезно для биткоина, сколько в том, чего рынки уже ожидали. Банк Японии не преподнес серьезных «ястребиных» сюрпризов, доходность казначейских облигаций снизилась после решения ФРС, американские акции восстановились, притоки в спотовые ETF на биткоин снова стали положительными, а короткие позиции с кредитным плечом оказались под давлением.

Ключевые выводы

• Биткоин снова поднялся выше $77,000 18 сентября, продолжив восстановление после ночного минимума около $76,200.

• Банк Японии повысил ставки с 1.00% до 1.25%, что является самым высоким уровнем за 31 год, но это ожидаемое решение оказалось менее «ястребиным», чем опасались некоторые трейдеры.

• Федеральная резервная система повысила ставки на 25 базисных пунктов до 3.75%-4.00%, что стало первым повышением с 2023 года.

• Снижение доходности казначейских облигаций, падение цен на нефть и укрепление рынка акций помогли улучшить настроения в отношении риска.

• Спотовые ETF на биткоин в США вернулись к чистому притоку средств, в то время как ликвидация коротких позиций придала импульс восстановлению BTC.

• Теперь биткоин ждет серьезное испытание в диапазоне $80,000-$82,000.

Почему биткоин сегодня растет?

Цена биткоина (BTC)

Источник: CoinMarketCap

Биткоин сегодня растет, потому что несколько основных макроэкономических рисков были нивелированы, не вызвав резкого отказа от риска, которого опасались некоторые трейдеры.

Повышение ставки Банком Японии было ожидаемым. Повышение ставки ФРС также было в значительной степени заложено в цены. Как только оба решения были приняты, инвесторы переключили свое внимание с того, будут ли расти ставки, на то, насколько агрессивными могут быть центральные банки в дальнейшем.

Это различие имеет значение, поскольку рынки торгуют ожиданиями.

Повышение ставки может оказать давление на биткоин, если оно становится неожиданностью или заставляет инвесторов резко пересматривать ожидания относительно ликвидности. Но если это движение уже отражено в ценах, фактическое объявление иногда может иметь гораздо меньшее влияние.

Четыре фактора поддерживают BTC

Несколько факторов действуют одновременно:

• Неопределенность вокруг Банка Японии снизилась: Япония повысила ставки, но серьезных «ястребиных» сюрпризов не последовало.

• Риск, связанный с заседанием ФРС, миновал: Рынки сейчас переваривают решение, а не готовятся к нему.

• Доходность казначейских облигаций снизилась: Более низкая доходность может повысить относительную привлекательность рисковых активов.

• Аппетит к риску восстанавливается: Американские акции восстановились, что помогло улучшить настроения на спекулятивных рынках.

Биткоин вырос примерно до $77,400 после решения Банка Японии, поднявшись с ночного минимума около $76,200.

Это движение не вызвано одним единственным катализатором. Именно сочетание снижения макроэкономической неопределенности, улучшения настроений в отношении риска и специфического позиционирования в криптосфере дает BTC возможность для восстановления.

Банк Японии повышает ставки до 1.25%, так почему же биткоин все еще растет?

Источник: Japan Times

Банк Японии повысил ключевую ставку на 25 базисных пунктов 18 сентября, увеличив ее с 1.00% до 1.25%, что является самым высоким уровнем с 1995 года.

Решение было принято 7 голосами против 2.

Обычно более высокие процентные ставки в Японии могут создать проблемы для глобальных рисковых активов. Япония десятилетиями работала с крайне низкими ставками, что делало иену важной валютой фондирования для глобальных инвесторов.

Почему кэрри-трейд с иеной имеет значение

Кэрри-трейд с иеной работает относительно просто.

Инвесторы могут:

• занимать в иенах по относительно низким процентным ставкам,

• конвертировать эти деньги в другую валюту,

• инвестировать их в более доходные или высокорисковые активы,

• получать прибыль от разницы, если цены на валюту и активы остаются благоприятными.

По мере роста японских ставок эта стратегия становится менее привлекательной.

Если иена резко укрепится, и инвесторы начнут закрывать позиции с кредитным плечом, распродажи могут распространиться на акции, облигации и криптовалюты.

Вот почему решения Банка Японии сейчас привлекают гораздо больше внимания трейдеров биткоина, чем несколько лет назад.

Рынок уже заложил в цены повышение ставки

Пятничное движение не вызвало серьезного шока, поскольку трейдеры уже ожидали повышения на 25 базисных пунктов.

Что еще более важно, Банк Японии не сопроводил повышение ставки более агрессивным сигналом о будущем ужесточении.

На самом деле иена ослабла после этого решения, в то время как рисковые активы остались относительно устойчивыми.

Это подчеркивает самый важный момент:

Биткоин растет не потому, что Банк Японии повысил ставки. Отчасти он растет потому, что Банк Японии не преподнес большего сюрприза в виде ужесточения.

Разрыв в процентных ставках между Японией и США также остается большим. Даже после того, как Банк Японии повысил ставку до 1.25%, ставки в США остаются значительно выше.

Это означает, что экономические стимулы для кэрри-трейда, финансируемого в иенах, не исчезли в одночасье.

Повышение ставки ФРС по-прежнему имеет значение для биткоина

Источник: Федеральная резервная система

Япония — это лишь половина истории с центральными банками на этой неделе.

16 сентября Федеральная резервная система повысила базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов, подняв целевой диапазон до 3.75%-4.00%.

Это было первое повышение ставки ФРС с июля 2023 года.

Это решение имеет значение для биткоина, поскольку процентные ставки в США влияют почти на каждый крупный финансовый рынок.

Почему более высокие ставки могут оказывать давление на BTC

Более высокие ставки в США могут влиять на биткоин через несколько каналов:

• Государственные облигации становятся более привлекательными, что усиливает конкуренцию за капитал.

• Заимствования становятся дороже, что снижает ликвидность.

• Доллар США может укрепиться, что часто создает давление на активы, номинированные в долларах.

• Инвесторы могут снизить риски, особенно когда доходность быстро растет.

Это отчасти объясняет давление, с которым столкнулся биткоин в преддверии заседания ФРС.

Но реакция после этого оказалась более сложной.

Доходность долгосрочных казначейских облигаций снизилась после принятия решения, доллар ослаб после первоначального укрепления, а американские акции восстановились.

Почему биткоин может расти даже после повышения ставки

Эту последовательность можно упростить:

Ожидаемое повышение → уже заложено в цены → никаких серьезных «ястребиных» сюрпризов → доходность стабилизируется → аппетит к риску улучшается

Рынки смотрят в будущее.

К тому времени, когда центральный банк официально изменяет процентные ставки, трейдеры, возможно, уже неделями или месяцами готовились к этому шагу.

Более важный вопрос часто заключается в том, какие сигналы подают политики относительно следующего заседания.

Падение доходности и восстановление аппетита к риску помогают BTC

Восстановление биткоина также является частью более широкого улучшения настроений в отношении риска.

17 сентября американские акции резко выросли, причем лидерами роста стали акции технологических компаний. В то же время доходность казначейских облигаций снизилась, а цены на нефть упали.

Эти движения имеют значение, поскольку они влияют на то, как инвесторы оценивают инфляцию, экономический рост и будущую политику центральных банков.

Почему более низкая доходность имеет значение

Когда доходность казначейских облигаций падает, инвесторы зарабатывают немного меньше от владения относительно безопасным государственным долгом.

По сравнению с этим рисковые активы могут стать более привлекательными.

Для биткоина эта взаимосвязь не идеальна, но резкие изменения доходности часто влияют на спекулятивные активы.

Почему нефть тоже имеет значение

Нефть также является частью этой истории.

Более высокие цены на энергоносители могут привести к росту инфляции и заставить центральные банки продолжать придерживаться ограничительной политики.

Цепочка работает примерно так:

Снижение цен на нефть → снижение инфляционного давления → меньшее давление на процентные ставки → более низкая доходность → лучшие условия для рисковых активов

Биткоин не реагирует механически на эту цепочку, но во время крупных макроэкономических событий он все чаще торгуется наряду с более широким комплексом рисковых активов.

Короткие позиции по биткоину ликвидируются по мере восстановления цены

Макроэкономические условия объясняют часть этого движения, но криптодеривативы добавляют еще один уровень.

На криптовалютных рынках было зафиксировано около $345 млн ликвидаций за 24-часовой период после решения ФРС, при этом на короткие позиции пришлась большая часть от общего объема.

Этот дисбаланс имеет значение.

Как шорт-сквиз может подтолкнуть BTC вверх

Короткая позиция — это ставка на то, что биткоин упадет.

Когда BTC растет:

1. короткие позиции с кредитным плечом начинают терять деньги,

2. некоторые трейдеры закрывают свои позиции добровольно,

3. другие ликвидируются автоматически,

4. закрытие этих коротких позиций создает дополнительное давление со стороны покупателей.

Это может создать петлю обратной связи:

BTC растет → короткие позиции ликвидируются → принудительные покупки увеличиваются → BTC растет дальше

Шорт-сквиз не означает автоматически, что начался новый долгосрочный бычий рынок.

Но это может сделать отскок более резким и быстрым.

Притоки в ETF на биткоин снова становятся положительными

Источник: Farside Investors

Еще один обнадеживающий сигнал исходит от спотовых ETF на биткоин в США.

Спотовые ETF на BTC зафиксировали чистый приток средств в размере около $159.5 млн 17 сентября, что положило конец двум последовательным сессиям оттока.

Этому предшествовали примерно:

• $450.4 млн чистого оттока 15 сентября

• $295.9 млн чистого оттока 16 сентября

Таким образом, последний приток представляет собой улучшение, но не полный разворот недавних распродаж.

Почему потоки ETF имеют значение

Потоки ETF могут служить полезным сигналом о спросе со стороны институциональных инвесторов и традиционного рынка.

Если приток средств продолжится на фоне роста BTC, это будет свидетельствовать о том, что ралли получает более сильную поддержку со стороны спотовых покупателей.

Если потоки снова станут отрицательными, биткоин может остаться в большей зависимости от макроэкономических настроений и позиционирования на рынке деривативов.

Одна позитивная сессия обнадеживает.

Несколько последовательных сессий были бы более значимыми.

Биткоин прорывается или это просто ралли облегчения?

Биткоин пережил одну из самых важных макроэкономических недель сентября, но возвращение к уровню $77,000 не подтверждает автоматически новый бычий тренд.

Есть аргументы с обеих сторон.

Что поддерживает восстановление биткоина

• BTC снова выше $77,000.

• Доходность казначейских облигаций снизилась.

• Американские акции восстанавливаются.

• Банк Японии избежал более серьезного «ястребиного» сюрприза.

• Притоки в спотовые ETF на биткоин вернулись на положительную территорию.

• Ликвидация коротких позиций придает импульс.

Что все еще может остановить ралли

• ФРС по-прежнему находится в режиме ужесточения.

• Еще одно повышение ставки в США остается возможным.

• Банк Японии может продолжить нормализацию монетарной политики.

• Инфляция остается чувствительной к ценам на нефть и геополитическим событиям.

• Недавние притоки в ETF еще не компенсировали предыдущие оттоки.

• Биткоин по-прежнему сталкивается с существенным сопротивлением выше текущей цены.

Это оставляет рынок в интересном положении.

BTC восстановился.

Прорыв все еще нуждается в подтверждении.

Биткоин по $77000: станет ли $80000 следующим испытанием?

Уровень $80,000 теперь является очевидной краткосрочной зоной, за которой стоит следить.

Биткоин несколько раз испытывал трудности в этой зоне, и ончейн-данные ранее показывали значительное предложение BTC, сконцентрированное в диапазоне $80,000-$82,000.

Это может создать давление со стороны продавцов, поскольку инвесторы, купившие вблизи этих уровней, получат еще одну возможность выйти в безубыток.

Бычий сценарий

Устойчивое движение выше $80,000 укрепит текущее восстановление.

Трейдеры, вероятно, захотят увидеть:

• как BTC удерживается выше этого уровня, а не просто кратковременно пробивает его тенью свечи,

• рост активности на спотовом рынке,

• продолжение притока средств в ETF,

• сохранение контроля над кредитным плечом в деривативах.

Движение через диапазон $80,000-$82,000 при более сильном спотовом спросе сделало бы восстановление более убедительным.

Медвежий сценарий

Если BTC не сможет нарастить импульс и снова упадет ниже $77,000, внимание может вернуться к зоне $76,000.

Более глубокое отклонение усилит аргумент о том, что текущее движение — это все еще ралли облегчения внутри более широкого диапазона, а не подтвержденный прорыв.

На данный момент биткоин находится между этими двумя сценариями.

Что может повлиять на цену биткоина дальше?

Поскольку решения ФРС и Банка Японии уже позади, трейдеры переключатся на следующие катализаторы.

Рекомендации Банка Японии

Комментарии управляющего Кадзуо Уэды о будущем ужесточении помогут сформировать ожидания относительно следующего повышения ставки в Японии.

Ожидания по ставке ФРС

Рынки продолжат следить за тем, проведет ли ФРС еще одно повышение ставки в конце этого года.

Данные по инфляции и рынку труда будут особенно важны.

Доходность казначейских облигаций

Очередной резкий рост доходности 10-летних казначейских облигаций США может оказать давление на биткоин и другие рисковые активы.

Продолжающееся снижение обеспечит более благоприятный фон.

Цены на нефть

Цены на энергоносители остаются одним из самых больших инфляционных рисков.

Очередной скачок цен на нефть может быстро вернуть опасения по поводу ставок в центр внимания.

Потоки в ETF на биткоин

Несколько последовательных дней положительных притоков станут более весомым доказательством того, что спотовый спрос возвращается.

Деривативы на BTC

Ставки финансирования, открытый интерес и ликвидации покажут, восстанавливают ли трейдеры кредитное плечо на фоне восстановления.

Уровень $80,000

Цена, в конечном итоге, может дать самый четкий сигнал.

Устойчивое движение выше $80,000-$82,000 усилит бычий сценарий, в то время как очередное отклонение удержит биткоин в пределах его недавнего диапазона.

Заключение

Сегодня биткоин поднимается выше $77,000, но это движение не так просто объяснить тем, что Банк Японии и ФРС повысили ставки, и BTC вырос.

Оба центральных банка ужесточили монетарную политику на этой неделе. Важно то, что большая часть этого ужесточения уже ожидалась.

Повышение ставки Банком Японии до 1.25% произошло без серьезных «ястребиных» сюрпризов. Доходность казначейских облигаций снизилась после решения ФРС, американские акции восстановились, притоки в спотовые ETF на биткоин вернулись на положительную территорию, а ликвидация коротких позиций придала импульс восстановлению.

Таким образом, рынок переварил два важных решения центральных банков лучше, чем опасались некоторые трейдеры.

Теперь наступает более сложное испытание.

BTC снова выше $77,000, но область $80,000-$82,000 остается серьезной зоной сопротивления. Прорыв этой зоны при более сильном спотовом спросе и продолжающемся притоке средств в ETF сделал бы восстановление более убедительным.

Очередное отклонение удержит биткоин в волатильном диапазоне, который определял большую часть сентября.

На данный момент биткоин преодолел самые большие макроэкономические препятствия недели. Сможет ли он преодолеть отметку в $80,000, может определить, что произойдет дальше.

Отказ от ответственности: Данная статья предназначена только для информационных целей и не является финансовым или инвестиционным советом. Криптовалютные рынки волатильны, и читателям следует провести собственное исследование, прежде чем принимать инвестиционные решения.