Основатель Aave: RWA — это самая большая возможность для DeFi в последнее время, но институциональное использование DeFi в качестве канала выхода ликвидности требует мониторинга
BlockBeats News, 8 марта, основатель Aave Stani.eth опубликовал пост, в котором заявил: «Рынок частного кредитования испытывает давление в условиях высоких процентных ставок. С тех пор как Fed начал цикл повышения ставок в 2022 году, процентные ставки быстро выросли выше 5% и остаются высокими, что привело к значительному увеличению стоимости капитала для компаний-заемщиков и потребителей. Последние данные показывают, что несколько фондов столкнулись с падением цен на акции и давлением на выкуп, например, Blue Owl Capital, который упал примерно на 50% за последний год, а BCRED от Blackstone столкнулся с запросами на выкуп примерно $3.7 миллиардов в первом квартале 2026 года. Средний BDC торгуется с дисконтом около 20%, с доходностью 10-11%, а уровень дефолта некоторых фондов вырос до 9%.»
Stani.eth представил три сценария риска: дефолт одного фонда может быть поглощен системой, множественные дефолты фондов или запуск цикла снижения кредитования, и полный крах, который потенциально может вызвать системный риск. Однако общий размер рынка частного кредитования составляет около $1.8-2 триллионов, что затрудняет возникновение системного кризиса из-за дефолта одного фонда.
Для инвесторов DeFi наибольший риск заключается в том, что многие розничные пользователи вкладывают средства в высокодоходные RWAs, не полностью понимая связанные с этим риски. Я считаю, что RWAs — это самая большая возможность для DeFi в ближайшем будущем. Однако моя главная обеспокоенность заключается в том, что институциональные спекулянты могут рассматривать DeFi как канал для сброса неликвидных и проблемных продуктов, в которых Wall Street утратил уверенность, фактически используя участников DeFi как ликвидность для выхода.
Однако хорошо функционирующий on-chain частный кредит может предоставить преимущества, недоступные традиционным финансам. DeFi может реализовать окна выкупа, лимиты на вывод средств, коэффициенты обеспечения и правила распределения доходности через смарт-контракты, обеспечивая прозрачное и неизменяемое исполнение, избегая произвольного ужесточения политики выкупа со стороны традиционных управляющих фондами. Через тщательно структурированные проекты RWA можно обеспечить прозрачный и безопасный инвестиционный канал между традиционными финансами и on-chain рынком. DeFi не должен быть ликвидным выходом для Wall Street.»
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Резкий рост поставок чипов поддержал основу внешней торговли! Экспорт Японии демонстрирует устойчивый рост уже 12 месяцев подряд.
Сильный спрос на полупроводники привёл к росту экспорта Японии в августе на 19,3%, однако из-за высоких цен на нефть и ослабления иены торговый дефицит увеличился до 1.1 триллионов йен.

Хуан Жэньсюнь неоднократно заявил: не нужны законы для контроля развития AI.
Хуан Жэньсюнь недавно неоднократно выступал публично, заявляя, что для развития AI не нужны новые законы или регулирование, а противопоставление инноваций и безопасности он считает «ошибочным выбором». Он публично поддержал Трампа, что резко контрастирует с призывами о необходимости координированного замедления исследований в области AI от таких лиц, как Dario Amodei, Sam Altman и Илон Маск. Однако коммерческие интересы Nvidia тесно связаны с темпами инвестиций в инфраструктуру AI.
Республиканцы США планируют ускорить принятие закона, требующего от AI-центров обработки данных самостоятельно оплачивать электроэнергию.
Республиканцы Сената США рассматривают возможность ускоренного законодательного процесса для продвижения Закона о защите плательщиков тарифов, связанного с дата-центрами, до выборов в ноябре. Этот законопроект призван обязать дата-центры оплачивать собственное потребление электроэнергии и расходы на модернизацию инфраструктуры, предотвращая перекладывание затрат на обычные семьи и предприятия. Ожидается, что Палата представителей, возможно уже во вторник, примет этот двухпартийный законопроект при широком поддержке.

