Анализ рынка: монополия SpaceX на ракетостроение дает компании преимущество перед OpenAI в гонке за IPO

SpaceX, как ожидается, выйдет на биржу примерно в середине следующего месяца, при этом компания рассчитывает на оценку около 1,5 трлн юаней на открытом рынке. Тем временем, последняя оценка OpenAI, материнской компании ChatGPT, на частном рынке составляет 852 млрд юаней, что ясно указывает на стремление компании также достичь триллионной оценки. Важно отметить, что Маск уже успешно превратил SpaceX в уникальное предприятие с глубокой конкурентной защитой. В то же время, когда OpenAI готовится к публичному размещению, такие компании, как Google, входящая в состав Alphabet, и Anthropic уже создали конкурентоспособные AI-модели и подрывают лидерство ChatGPT. Чтобы оправдать столь высокую капитализацию, SpaceX и OpenAI по-прежнему остаются относительно небольшими по масштабу. В 2025 году SpaceX принесла доход в размере 18,7 млрд юаней, в то время как, по данным, полученным СМИ, доход OpenAI за тот же период составил 13,1 млрд юаней. По объёму доходов это помещает обе компании на средний уровень среди компонентов индекса S&P 500. По данным S&P Global Market Intelligence, средний годовой доход 11 компаний этого индекса с текущей рыночной капитализацией более 1 трлн юаней составляет чуть более 260 млрд юаней. Для SpaceX рыночная оценка в 1,5 трлн юаней будет означать высокую степень доверия инвесторов к тому, что Маску удастся реализовать хотя бы часть своих научно-фантастических замыслов. Но на данный момент SpaceX уже разработала уникальную бизнес-модель, которую трудно повторить.