Рост цен на энергоносители сдерживает потребление, розничные продажи в еврозоне неожиданно снижаются, угроза стагфляции омрачает путь повышения ставок Европейского центрального банка

⑴ По данным, опубликованным в четверг Евростатом, розничные продажи в зоне евро в апреле снизились на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем, что слабее рыночных ожиданий снижения на 0,3%. Предыдущее значение было пересмотрено в сторону увеличения до роста на 0,8%. Продажи автомобильного топлива показали крупнейшее снижение с августа 2023 года, что свидетельствует о том, что рост цен на энергоносители, вызванный войной между США и Израилем против Ирана, начинает подрывать покупательскую способность потребителей.⑵ Несмотря на то, что рынок труда остается относительно устойчивым, доверие потребителей в мае лишь незначительно улучшилось и в целом остается близким к минимумам периода глобального финансового кризиса 2008 года. Экономисты отмечают, что с момента начала войны с Ираном уверенность потребителей продолжает снижаться, а слабые показатели деловых опросов указывают на вероятность сокращения экономики зоны евро во втором квартале. Рост реальной заработной платы замедляется, а в некоторых странах реальные зарплаты даже снижаются, что приводит к уменьшению располагаемых доходов домашних хозяйств для расходов в магазинах и ресторанах в условиях высоких цен на нефть.⑶ Годовая инфляция в зоне евро ускорилась в мае до 3,2%, превзойдя апрельский показатель 3,0% и февральский 1,9%. Базовая инфляция также продемонстрировала рост, что свидетельствует о начале передачи повышенных затрат на энергоносители на другие цены. На рынке широко ожидается, что Европейский центральный банк повысит ставки в этом месяце, и в июле может продолжить действия. Однако, учитывая, что домашние хозяйства уже начали сокращать расходы, пространство для значительного повышения процентных ставок ограничено, и политикам приходится балансировать между борьбой с инфляцией и поддержкой экономического роста.