Прогноз перед аукционом американских облигаций: основные моменты для трехмесячных и шестимесячных казначейских векселей

⑴ Министерство финансов США проведет аукцион по продаже трехмесячных казначейских облигаций объемом 89 миллиардов долларов США (с погашением 10 сентября 2026 года) и шестимесячных казначейских облигаций объемом 77 миллиардов долларов США (с погашением 10 декабря 2026 года). Дата расчетов по аукциону назначена на четверг, 28 мая.⑵ На этой неделе процентная ставка трехмесячных казначейских облигаций составила 3,64%, текущая ставка по трехмесячным облигациям — 3,63%, что соответствует уровню прошлой недели. Спред между трехмесячными и шестимесячными облигациями составляет 8,6 базисных пункта. Доходность по шестимесячным облигациям за неделю составила 3,685%, текущая ставка — 3,68%, что на 1,5 базисных пункта выше, чем на прошлой неделе.⑶ Цена фьючерсов SOFR показывает, что рынок оценивает вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов до сентября в 84%. На основе оценки форвардного ролловера ожидается спрос на оба выпуска облигаций. Для инвесторов, считающих, что Федеральная резервная система США не будет спешить с ужесточением политики или текущие форвардные цены ошибочны, постепенное вхождение в шестимесячные облигации является разумным выбором.