Страхов ые активы за рубежом открывают новый путь, Tai Kang Asset размещает активы через "Southbound Connect"
Новость из круга управляющих страховыми активами недавно распространилась: Taikang Asset Management стала одним из первых доверительных институтов, успешно завершивших первую инвестиционную сделку по механизму“Южный канал”.
“Южный канал”— это механизм взаимосвязи между рынкой облигаций Китая и материковым Китаем, который позволяет внутренним институтам инвестировать в рынок облигаций через инфраструктурные каналы.2021 года в сентябре он был запущен, и изначально только41 банковских финансовых учреждений (первичные дилеры открытого рынка Народного банка Китая) имели право участвовать, при этом небанковские учреждения не входили в этот список.
Только в2025 году в июле Народный банк Китая объявил о расширении инвесторской базы механизма“Южный канал”, впервые включив в список квалифицированных инвесторов брокеров, фонды, страховые и управляющие компании.
Сегодня Taikang Asset Management стала одной из первых управляющих страховыми активами, кто осмелился сделать этот шаг.
В чем «сладость» Южного канала
Почему управляющие страховыми активами так активно заинтересованы в“Южном канале”?
В текущих макроэкономических реалиях перед страховыми фондами стоят серьезные задачи по подбору доходности и сроков по активам.
Рынок облигаций предоставляет больше долгосрочных, высокодоходных инструментов, особенно офшорные облигации в юанях («Dim Sum облигации») и долларовые облигации китайских эмитентов.“Южный канал”помогает страховым фондам увеличить долю долгосрочных активов, улучшая тем самым долгосрочную доходность инвестиций.
Более того, ранее страховые средства инвестировались за рубеж в основном через квоты QDII. По данным на конец марта 2026 года, суммарно48 страховым компаниям по отрасли было утверждено394 миллиарда долларов.
В то же время по механизму“Южный канал”вводится независимое управление квотами для страховых счетов — первая годовая квота составляет5000 миллиардов юаней, дневная квота200 миллиардов юаней, что сопоставимо с новой скоростной трассой инвестиций.
Как Taikang строит стратегию
По данным отрасли, Taikang Asset Management не предпринимала действия спонтанно, а тщательно готовилась.Для обеспечения успешного завершения первой сделки в компании была создана специальная рабочая группа, которая системно подготовила все аспекты — нормативная база, исследования и анализ, кредитное управление, развитие систем.
Также в качестве доверенного управляющего Taikang Asset Management тесно сотрудничал с Taikang Life, разрабатывая отдельную инвестиционную стратегию, учитывая долгосрочную специфику страховых обязательств.
Способность действовать быстро объясняется и тем, что Taikang Asset Management еще в 2007 году получила лицензию QDII и имеет многолетний опыт зарубежных инвестиций; начало работы по“Южному каналу” стало логическим расширением уже наработанных компетенций.
Не единственная компания
Действие Taikang говорит о тенденции, значимой не только для одной структуры.
“Южный канал” несет множественную пользу для страховых инвестиций: с одной стороны, помогает справляться с дефицитом привлекательных активов и реально повысить доходность инвестпорта, с другой — переводит зарубежные инвестиции с модели, зависящей от квот QDII, к более стабильному и предсказуемому механизму обычной деятельности.
Для рынка облигаций страховые фонды — это природно “долгие” деньги с низкой оборачиваемостью, их приход помогает оптимизировать структуру инвесторов на офшорном рынке облигаций, повысить глубину и ликвидность рынка.
На более высоком уровне это также отражает курс на высокий уровень открытости финансового сектора, укрепляя статус международного финансового центра.
Возможностей много, но и порог высок
На практике страховые фонды сталкиваются с тремя основными вызовами:
Первое — колебания валютных курсов: инвестиции юаневых средств в валютные облигации сопряжены с валютным риском, хеджирование которого повышает издержки и усложняет операции;
Второе — вызов по кредитной оценке: стандарты раскрытия информации по офшорным облигациям отличаются от материковых, качество эмитентов сильно варьируется, требуется отдельная система оценки кредитного риска на международном уровне;
Третье — различия в ликвидности рынков: на отдельных зарубежных рынках облигаций активность сделок ниже, чем внутри страны, а крупные операции могут привести к существенным затратам на вход-выход с рынка.
Эксперты также напоминают, что инвестирование в офшорные облигации чревато вызовами по ликвидности, кредитному риску и валютным колебаниям; за такими позициями и стратегиями управления риском необходимо внимательно следить в дальнейшем.
Первая сделка завершилась, но настоящее испытание только начинается.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Генеральный директор Intel: CPU удовлетворяют только 50% потребностей, производство 14A начнется в первом квартале следующего года, новая архитектура может снизить энергопотребление при выводе до 1/15 от GPU
Генеральный директор Intel Чэнь Ливу заявил, что эпоха AI-агентов вызвала стремительный рост спроса на CPU, и в настоящее время Intel может удовлетворить лишь около 50% потребностей клиентов, что привело к звонкам от руководителей крупных технологических компаний, стремящихся купить продукцию. Что касается технологического процесса, узел 18A уже полностью введён в массовое производство, а узел 14A будет запущен в первом квартале следующего года. Путём открытия данных фабрик уровень выхода годной продукции увеличивается примерно на 7% в год. Кроме того, он нацелен на развитие нейроморфных вычислений для решения проблемы энергопотребления и ожидает, что квантовые вычисления окажут существенное промышленное воздействие в течение 3-5 лет.
США требуют от Японии увеличения расходов на оборону, Токио рассматривает цель в 3,5% ВВП, рынок облигаций и иена первыми испытали давление
Под давлением со стороны США Япония рассматривает возможность установления новой цели по среднесрочным военным расходам, планируя увеличить оборонный бюджет до 3,5% ВВП, чтобы соответствовать стандартам НАТО и других союзников США.

Логика "дешёвого финансирования" иены изменилась! Капитал переформатирует «Carry Trade», франк и шведская крона борются за место валюты фондирования.
Привлекательность финансирования в иене ослабла, и трейдеры, занимающиеся арбитражом, недавно обратили внимание на франк и крону. Из-за недавнего резкого роста курса иены она уже не является надежным инвестиционным выбором, а такие валюты, как шведская крона и швейцарский франк, становятся основными источниками финансирования для арбитражных сделок.

