Moody's: реструктуризация долга не решает основную проблему, интервал между повторным дефолтом сократился до 18 месяцев

```html(1) Анализ Moody's показывает, что высокие процентные ставки, волатильность рынка и проблемы рефинансирования приводят к тому, что компании, ранее избегавшие банкротства с помощью сложной замены долгов (DE) или операций по сложному управлению обязательствами (LME), снова сталкиваются с повышенным риском дефолта. С 2022 года на DE приходится более 70% случаев дефолта в США.(2) Эти действия часто лишь выигрывают время, но не исправляют фундаментальные недостатки капитальной структуры. Интервал между первым дефолтом и повторным дефолтом у заемщиков сократился с исторического среднего значения в 3,5 года до всего 18 месяцев, при этом ставки по новым обязательствам обычно выше.(3) В сравнении с DE (средняя ставка возврата по кредитам с первоочередным залогом составляет примерно 69%), при банкротстве ставка возврата ниже (около 55%). Moody's ожидает, что геополитические конфликты продолжат повышать цены на энергию и инфляцию, усложняют снижение процентных ставок ФРС и поддерживают высокий уровень дефолтов, что заставит больше перегруженных долгом компаний частного капитала обращаться к реструктуризации долгов.```