Goldman Sachs: ожидается, что ФРС сохранит ставку без изменений на июньском заседании, вероятность повышения ставки невелика

Goldman Sachs опубликовал аналитический отчет, в котором отмечается, что с момента последнего заседания FOMC наиболее важным изменением в экономических данных стало резкое восстановление роста занятости, что поставило рынок труда на более устойчивый путь. Это переключило внимание рынка на вопрос, не достигла ли инфляция уже такого уровня, который мог бы оправдать повышение процентной ставки. Однако Goldman Sachs считает, что вероятность повышения ставки невысока.

Банк отмечает, что с одной стороны, Федеральная резервная система обычно не повышает ставки из-за шоков на нефтяном рынке, а с другой стороны, текущая ситуация снижает вероятность того, что эти шоки приведут к самоусиливающейся высокой инфляции. Тем не менее, появляются некоторые тревожные признаки: если инфляционные ожидания или широта категорий с высокой инфляцией резко возрастут, вероятность повышения ставки увеличится.

Goldman Sachs считает, что на первом июньском заседании FOMC после назначения нового председателя, скорее всего, сохранит федеральную ставку без изменений и удалит прежние ориентиры, подразумевавшие снижение ставки. Банк ожидает, что в заявлении по итогам заседания будет удалена лишь формулировка об "уровне и сроках дальнейших корректировок" федеральной ставки.

Банк прогнозирует, что медиана точечной диаграммы ставок покажет сохранение федеральной ставки без изменений до 2026 года, при этом три члена комитета ожидают повышения ставки позже в этом году. Однако банк прогнозирует, что медиана диаграммы по-прежнему покажет в будущем два снижения ставки — наиболее вероятно, в 2027 и 2028 годах. Некоторые отдельные нейтральные точки могут быть пересмотрены в сторону повышения, но медиана вряд ли изменится. Банк предполагает, что новый председатель Walsh не представит свою точку на диаграмме, поскольку ранее он критически относился к forward guidance.