Общий рынок обратного выкупа государственных облигаций США остается стабильным, процентные ставки по фондам слегка смягчились, но перед длинными выходными наблюдается рост спроса.

⑴ Обычная ставка по обеспеченным операциям РЕПО в США на открытии торгов в четверг составила 3,65%–3,64%. Несмотря на то, что в этот день из системы вышли выплаты по расчету казначейских облигаций на сумму 3 миллиарда долларов, процентные ставки на финансирование снизились лишь незначительно, поскольку спрос на финансирование увеличился накануне длинных выходных.⑵ Текущая ставка GC по-прежнему ниже 10-дневной скользящей средней; поступления расчетных средств и постоянное обращение средств правительственных предприятий в системе обеспечивают дополнительную поддержку ликвидности на рынке.⑶ Все новые выпуски государственных облигаций торгуются на рынке РЕПО ниже ставки GC; особенно выделяются двухлетние инструменты, падение которых достигло 14 базисных пунктов, что отражает массовое ожидание повышения доходности по всей кривой доходности после “ястребиной” риторики ФРС.⑷ Ставки по срочному фондированию РЕПО возросли по всем срокам: сроком на месяц — рост на 1 базисный пункт, на два месяца — на 4 пункта, на три месяца — значительный рост на 6 пунктов, что соответствует быстрому увеличению рыночных ожиданий повышения ставки в сентябре после заседания ФРС.⑸ Ставка по овернайт-индексным свопам показывает, что спред между GC и ставкой избыточных резервов составляет 1 базисный пункт, а со ставкой по обратному РЕПО — 16 пунктов, что говорит о стабильной работе рынка краткосрочного финансирования в целом.⑹ Фьючерсы на обеспеченные овернайт-финансирующие ставки продолжают снижение, кривая продолжает сжиматься; по белому контракту уже полностью учтено повышение ставки в сентябре на 25 базисных пунктов, что выше 94% вероятности после заседания ФРС, а в декабрьском контракте уже заложено второе повышение.